风险度：管理金融风险新的里程碑--系统(system)

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1、风险度：管理金融风险新的里程碑ValueatRisk:TheNewBenchmarkforManageFinancialRisk2ndedition(2001)McGraw-HillPhilippeJorion菲利蒲乔瑞田新时（华工科技大学经济学院，武汉市珞喻路1037号，430074）编译（在本书的中文翻译中，加入了相关的内容，如作业一、作业二）目录第三部份：系统(system)4第十一章:结构化蒙特卡洛模拟5Chapter11:StructuredMontcarloSimulation511.1

2、方案的产生811.1.1模拟路径和模拟T日后的分布811.1.2随机变量的生成1111.2投资组合定价1511.2.1完全定价1511.2.2线性近似1711.2.3高阶近似1711.3汇总1811.3.1计算VaR1811.3.2一些说明1911.3.3比较完全模拟与加速方法:一种蒙特卡洛方法1911.4产生相关正态随机变量的程序2211.4.1相关的多元正态随机变量2211.4.2产生相关正态随机变量的三种算法2311.4.3运用Cholesky分解2411.4.4独立因数的个数2511.5其它

3、的模拟方法2611.5.1确定性模拟2611.5.2析构的方法2711.5.3场景模拟2811.6模型的选取2911.7小结31关键词31习题与作业33附录：本章实例的EVIEWS3.1编程（假定欧式期权）33第十二章：压力试验36Chapter12:StressTest3612.1为什么要进行压力试验？3712.2实施场景分析3912.3产生一维的场景方案4012.3.1规范（固定要求）的场景4012.3.2标准组合风险分析（SPAN）系统4112.4多维的场景分析4212.4.1单维的与多维的4

4、212.4.2前瞻性的场景4312.4.3因素尝试法4312.4.4条件场景法4412.4.5历史场景法4512.4.6系统场景法4612.5对模型的参数压力试验4612.6管理压力试验4812.6.1场景分析和风险模型4812.6.2管理上的响应4812.7结论49关键词50习题与作业51附录：极值理论51第十三章：信用风险55Chapter13：CreditRisk5513.1信用风险的特征5613.1.1风险来自何方5613.1.2信用风险作为空头期权5713.1.3时间和组合的影响5813.

5、2违约风险5913.2.1违约率5913.2.2挽回率6013.2.3违约风险的估计6113.3信用风险暴露6213.3.1债券与衍生品6213.3.2期望的和最“糟”的暴露6413.4净值化协定6513.5度量和管理信用风险6713.5.1期望的和非期望的信用损失6713.5.2信用风险定价6713.5.3组合的信用风险6813.5.4管理信用风险6913.5.5时段和置信水平7013.6巴赛尔对衍生品的风险要求7013.7投资组合的信用风险模型7113.8结论72关键词73习题与作业73第十四章

6、：流动性风险74Chapter14:LiquidityRisk7414.1定义流动性风险7514.1.1资产变现风险7514.1.2融资变现风险7614.2应对资产变现风险7714.2.1叫买-叫卖价差的成本7814.2.2交易策略7914.2.3实际中的问题8214.3测量融资变现风险8214.4从LTCM（长期资本管理基金）得到的教训8314.4.1LTCM的杠杆度8314.4.2LTCM的“防弹衣（盔甲）”8414.4.3LTCM的垮台8414.4.4LTCM的流动性8614.5结论87关键词

7、87习题与作业88第十五章市场变量分布的非正态性和分位点方法89Chapter15:Non-NormalityoftheMarketVariablesandtheQuantilemethod8915.1关于条件正态的检验9015.1.1数值方法9015.1.2分位点的图形方法9415.2松驰条件正态的假定9615.2.1回顾条件正态假定蕴含着什么？9715.2.2产生日VaR预测的三种模型9715.2.2.1标准险阵9815.2.2.2混合正态9815.2.2.3险阵的一般误差分布-GED9915.

8、3将模型运用于新兴市场的货币和股票指数10115.3.1模型估计和评价10115.3.2VaR分析10215.4关于非正态市场变量的分位点映射模型（J.Hull,A.Write,1998）10315.5包含有偏度的混合正态模型10515.6结论107关键词108习题与作业108第三部份：系统(system)在这一部分，我们主要围绕VaR风险管理系统这个议题。在第11章，我们介绍了计算VaR的结构化蒙特卡洛模拟方法。这对任何一个基于VaR的风险管理系统都是不可能忽略的。