第三-1章中国bot项目的经验和教训

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1、中国BOT项目的经验和教训—哈佛教材Ge0ffHaley，Partner，S.J.Berwin＆C0.SolicitorsLondon英国法律公司C1iffordchance编著，1991年Internati0na1Financia1Review（IFR）出版，1996中译有关公共部门和私人企业合作以及BOT项目在中国的前景，在过去的五年中，交通部门（包括轻轨铁路、城市铁路和风能设施）、水处理设施、输送管道甚至水泥厂都采用了BOT模式中的公共部门和私营企业合作的方式。这里首先想要介绍的是中国的几个BOI项目；其次，尽可能地分析根据现有的经验得到的教训。一、经验——几个BOT

2、项目1.广西来宾B电站1995年5月，国家计委选择了广西来宾B电站作为BOT试点项目。根据国家计委外资利用部外国投资处处长王宏（音译）同志介绍，选择广西作为BOT试点项目所在地是基于以下三个原因：首先，该地区经济发展属于中游，既不是很发达，也不是很落后，它作为在全国范围内推广BOT融资方式的试点项目，具有很强的代表性；其次，该地区拥有相对独立的电网；第三，电厂将建立在来宾A电站基础上，可以节省巨大的基础设施投资。该项目首先通过广告和公告方式、向对2X350MW燃煤电站有兴趣的国际发展商进行了招标。广西省政府可能授予发起人全权负责项目投资、设计、建造、运营和维护的特许权。该项

3、目是来宾综合工程的二期工程。电站离广西的工业城市柳州市80公里，离广西的省会南宁市只有120公里。由于电站位于广西重要工业城市柳州附近，可以利用现有的、由广西省建设投资和发展有限公司为来宾综合工程建造的基础设施。由于广西省正在加速开发其矿产资源，八五和九五期间该省的电力需求急剧增加。到1995年总发电量需求达到22，500兆瓦，到2000年则要求达到41，000兆瓦。这就使得该地区主要电网在此期间必须从现有的340千瓦增加到2000年的655干瓦。广西省人均电力供应只有全国平均水平的一半，但其国内生产总值在过去的4年里保持17％的年增长率，比全国平均增长率高5个百分点。大地

4、桥基础设施投资咨询公司作为该项目的招标代理人负责该项目的招14标工作。该公司于1994年成立，由包括国家计委和电力部在内的五个政府机构组成。大地桥公司要求投标公司支付600美元购买投标资格预审材料，资格预审在1995年9月30日前进行。同年10月发布投标邀请。最有竞争力的投标者将同政府就特许协议进行谈判。一旦特许协议谈妥并获得国家计委批准，发起人与政府就可以签属该项协议。项目可以由外方全资拥有，不含任何中资成份。政府将向电力购买协议、燃料供应协议和外汇兑换提供担保。此外，特许中还有一条规定，即，如果中国BOI政策变化给投资方造成损失，政府将给予资金补偿。根据提供给投标者的备

5、忘录，主要电网的平均电价为每度0.226元人民币。这个价格由电网价格、电力成本、利润和税收组成，预计到2000年价格将进一步上涨。该电站最大的用户将是苹果铝厂。2.大厂水处理厂大厂一水处理厂是按BOT模式建设的。项目公司是BovisThames（上海），该公司建立于英国维君岛（BritishVirginIslands），全部由英国BovisThames水公司拥有。BovisThames（上海）获得了有20年经营期的特许权。BovisThames公司将在中国建立一个特许公司，发展大厂水处理厂并对其提供融资。1995年11月，为该项目提供融资的银团开始筹集5，400万美元银团贷

6、款，这是中国第一笔以有限追索权融资为基础的贷款（即银行向特殊目的公司（项目公司）提供一笔没有母公司担保的贷款）。这项融资包含了两笔贷款。贷款A为本金5，110万美元，10年分期偿还；贷款B是250万美元左右的备用贷款。贷款A运用了利率调期，使特许公司固定利率。这项融资占该项目资金需求的70％。贷款B将被用于弥补贷款A的不足，为由于第一阶段建设严重拖期而产生的资金成本提供融资，贷款A将在金融市场上以银团的方式提供，贷款B是由安排行提供的、以伦敦同业拆借利率为基础的浮动利率贷款。这笔交易由亚洲巴克利银行投资公司（BZWAsia），里昂信贷银行（CreditLy0nnais），渣

7、打银行投资公司（StandardCharteredCapitalMarkets）和住友银行（TheSunit0me）按同样份额承购。贷款利率将为Libor加190bP），贷款银行按10年直线基础计算的收益预计为200bP，如按7年平14均寿命期则略高于200bp。在一项与中国人民银行达成的最大限度合作协议（best—endeavorsco—operativeagreement）下，特许公司可进入上海外汇调配中心、以及相当于银行间外汇市场的中国外汇买卖系统。特许公司从中国人民建设银行获得不超过等值300万美元的人民币