宏观经济形势与房地产发展

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1、宏观经济形势与房地产发展现在中国的经济已经进入了一个深度的调整期，进入到了新十年的经济转型期。这十年的经济转型期，对于中国的经济发展、对于中国摆脱中等发达国家陷阱的水平，对于我们在2020年全面建设成小康社会，实现十八大提出来的收入两个倍增计划是十分重要的。新的转型十年，今年的开局之年是怎么样的呢？第一季度经济指标已经公布了，GDP为7.7%，CPI为2.4%。7.7%这个速度仍然是延续了两年来差不多习惯性地1.2的水平下行，中国经济现在看仍然处在一个下行的通道中。所以，维持中国经济稳增长这样一个

2、健康发展，仍然还需要努力。这个经济形势又处在一个很微妙的过程中，第一季度虽然GDP达到了7.7%，但第一季度的资金投放量却是空前的。3月份社会融资的投放达到了1.06万亿人民币，整个三季度达到了2.76万亿人民币，这个数字还是很大的，按照这个数字运行下去，全年很可能达到8万亿到9万亿的水平。而且现在引起老百姓热议的就是所谓的广义货币M2的超发。过去老百姓对这些经济上的数据可能知道不多，现在很多数字都挂在老百姓口头上了，M2老百姓也都知道了，而且都大为咂舌。今年第一季度广义货币M2达到了103.61

3、万亿的水平，这就是货币的超发。去年底M2广义货币还只有97万亿，仅仅过去了三个月，就突破了100万亿的大关。这是什么水平呢？在全世界增发货币的国家当中，中国是第一，远远超过了美国。我们现在讲美国、日本、欧洲都在大印钞票，但是他们都没有我们印得多。美国的印钞水平只有我们的60%。我们广义货币，货币的印发量跟我们的GDP之比，每增加一块钱的GDP的成绩，需要1.88元的货币来保证，货币效率水平是非常之低的。我们国家印了这么多钞票，物价还没有明显地上升，就说明我们的效率低，在很多环节中货币都被消耗掉了。

4、如果我们有西方发达国家那样的效率和水平，印发了这么多货币，那通胀不知道要达到什么程度了。我们物价指数第一季度只有2.4%——2.4%的水平还是温和的，处在全年3.5%的水平之下。但是从全国来看，并不容乐观，最高的省份青海已经达到了5.3%多，排在第一。第二是新疆，达到了4%多。第三是北京，是3%多。有13个省的物价水平在平均水平2.4%以上，而且最高已经达到了5%。这是非常不容小看的问题。我们的货币超发是很严重的。第一季度我们固定资产投资是20.9%，比去年12月份20.6%增加了0.3个百分点，

5、投资水平还是比较温和。但其中基础建设行业的投资达到了25.6%。这说明基础建设中道路、水利等等项目的投资非常之热。而工业增加值不高，这说明工业实体的生产水平还是很乏力的，都是跟我们的周边关系是紧密相连的。现在欧洲的经济仍然处在负增长、痛苦挣扎的过程中，美国的经济增长也是很乏力的，这些都对中国的出口产生了很大的影响。市场没有，定单也就没有。但欧洲、美国和日本现在都在实行货币宽松政策，流动性是非常之大的。美国2008年金融危机之后，到现在它的货币宽松政策已经进入到第三轮了，2009年的时候第一轮货币宽

6、松，那跟我们国家大家所熟知的4万亿的投资同步水平。2010年又实行了QE2，到去年的9月份已经实行了QE3，货币超发是很多的。在美国超发货币的带动之下，欧洲银行、英国银行和日本银行都在超发货币。特别是日本，去年12月份日本自民党安倍上台之后，实行了一条特别危险的政策，就是有计划地让日元贬值，让日元温和但是坚定不移地贬值。这些实际上也都产生了很大的作用，短期内很见效。日本增发货币，日元贬值之后，日本经济在快速上升，日本的股市也在上升。美国也是。但日本的这种做法对我们中国实际上也是有影响的。日本这样做

7、，中短期内可能会见到效果，长期则不行。因为日元要是大量地贬值，在国际上就失去了竞争力。另外，它的贸易伙伴，主要是美国、中国和欧洲、欧盟，它们现在跟中国闹到这个程度，从中国这里提升经济竞争力、加大中日贸易总量，这是做不到的，对他们会有严重影响。美国的宽松货币政策最近也在起作用。美国股市现在处于历史的高点，美国的标准普尔500和工业指数已经恢复到了2008年金融危机以前，股市现在是最高的。这次再加上黄金的贬值，现在一些持有外债的关键客户，这时候不是卖掉美债，而是大量地吸收美债。这实际上传达了一个信号，

8、就是通缩这个顽疾在困扰和影响我们的经济，现在操作者和有识之士在买入美债。当然持有美债量最多的客户和国家就是中国，中国到今年第一季度已经持有美债1.22万亿美金，是这么一个大客户。如果持有美债会持有先机之利的话，那么中国是最多的，中国是最大的客户。现在美国、欧洲和日本宽松的货币政策对中国究竟会产生什么影响呢？好的影响还是坏的影响呢？有利的一面是货币宽松、资金富余，中国的出口、中国的定单就可以拿得多一些，这是对中国有利的。对中国不利的话，这么多宽松的货币和资金，肯定会提升大宗物品的价格