云南白药集团财务风险案例

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1、云南白药集团财务风险案例第3章案例背景分析近年来，由于我国国民生产总值不断上升，人民生活水平不断提高，我国医药产业发展迅速，医药企业如雨后春笋般一一冒出?虽然医药企业发展迅猛，但同时医药企业也受多方面原因影响存在融资?经营?资金流动性等财务风险?本文将具体分析造成医药企业财务风险的原因?3.1医药行业的发展现状我们的日常生活与医药行业联系紧密，其在整个社会经济中也占据着相当重要的位置，自20世纪80年代改革开放以来，特别是我国加入WTO（世界贸易组织）以后，我国与世界经济逐渐发展为不可分割的整体，在这一大环境之下，我国医药制造行业发展速度逐渐提高

2、，已经成为了全球医药产业发展最快国家之一，近几年，医药产业总产值的增长比率已然超过国内生产总值?医药行业的快速发展与经济水平总体提升不无关系，但国家也出台了各项政策支持其发展?2015年国家相继颁布了一系列政策来促进医药行业的有序健康发展，其中包括ǎ2015年关税实施方案ǐ第一次实施进口暂定税率和进一步降低税率的产品对象就包括降脂原料药等药品和日用消费品?据国家统计局公布的数据显示,2015年我国国内生产总值即GDP约676708亿元,较上年增长了6.9%,经济的较快增长为医药行业的发展奠定了良好的经济基础?由于经济水平的提高，人民的生活水平也得

3、到进一步改善，2015年人均可支配收入较上年度增幅为8.9%，考虑价格因素的影响，剔除通货膨胀后实际增幅为7.5%，全国居民人均可支配收入为21966元，在良好的经济基础上，人民有条件也有意识的对自身的健康状况越来越重视，故对医药产品的需求变大，这在很大程度上影响了整个医药市场的需求?进一步促进医药行业的发展?而我国作为一个老年人口比重相当大的国家，对医药市场具有强大需求，成为了医药行业持续发展的有力支撑?且如今人民的生活水平得到提升之后对养生保健品以及生物类药品的需求进一步加大，从一定程度上也对医药制造行业的发展起到了促进作用?从表3.1可以看

4、出，近些年我国卫生总费用一直在增长，近三年，平均增长速度达到了13.20%，为同期国民生产总值的1.62倍?近年来，国家的经济持续稳健的发展，国家的整体经济实力得到提升，对各项社会公共事业的支持力度也得到了加强，特别是对医药卫生这方面的投入力度越来越大，其投入占经常性财政支出的比重日渐提高，给予了医药行业雄厚的资金用于发展?特别是需要大量资金的研发创新将得到长足发展，同时对于我国基础医疗市场的建设也起到了促进作用?除了资金方面给与的支持，对于医药行业内部企业的转型升级，国家也出台了相应的政策和相关法律法规，也为众多医药企业带来了更大的发展机遇，受

5、经济全球化的影响，竞争对手是在全世界范围内，一些大型的国际医药企业早已入驻到国内抢占消费市场?这些国际医药企业往往历史悠久，拥有先进的管理方式，雄厚的资本，最新的科研成果等众多优势，国内的医药企业相比之下优势并不明显，处于这样的经济形式之中，抓住机遇，在国家有力的资金及政策的支持之下，改变自身的生产经营模式，发现自身存在的固有问题，找出改进方法，使得企业得到更好的发展，才能在当前严峻的经济形式下有抗击实力?上表3.2的结果表明，近几年来我国医药产业发展态势总体良好?总产值正在逐步提升，但比起08年到2012年迅猛发展的势头，近两年发展速度有所减缓

6、，其受全球经济形式紧张很大影响，但同时也跟医药行业自身固有问题有莫大关系?3.2医药企业财务风险成因分析3.2.1融资风险成因分析融资方式单一是造成医药企业融资风险的主要原因，而医药企业之所以融资方式单一是由其行业特点决定的，相较于其他行业及领域来说，医药制造行业具有其独有特点，概括如下：（1）由于其资金需求量大，因此具有高投入的特点，当一种药品上市之前，需要经过许多过程，耗时相当长，在这些复杂的环节中，研发环节是相当重要的一环，他需要先进的技术，科研人员以及先进的设备，所以其需要大量的运转资金，需耗资至少一千万甚至更多的将达到三千万元?如需达到

7、完全拥有自主知识产权并上市，其资金投入量将可达到上亿元?（2）持续周期相当长，一种药品要完成其开发需要经历研发?临床试验?申报最终规模生产等几个步骤?医药企业往往在研发阶段就需投入近10亿元的巨额资金，且其耗时一般都会长达十五年?虽然世界各国医药行业会有差异性，但总体大同小异，以美国医药行业为例，在过去20年的时间里，能够面市且规模生产的药品其实占新药品研发总数量的比例非常低，约为3%左右，但研究开发费用随着时间的推移，每隔五年几乎将达到原来的两倍?被称为世界制药界三巨头?的美国辉瑞制药公司（Pfizer，NYSE：PFE）?2013年因行贿受贿

8、事件被中国民众所熟知的葛兰素史克（GSK）?诺华制药公司（NOVARITS）每年投入的研发费用已经达到了其销售额总量的二十分之三，对于其