金融海啸周年,基金已超越海啸前净值

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1、金融海嘯周年，基金已超越海嘯前淨值李存修、邱顯比第三季的股市持續反彈，只是力道沒有上半年強勁，僅較第二季末上揚了16.74%，第三季為發放現金股利的旺季，如將除息效果還原，漲幅則達19.88%，亦即股息發放金額佔第二季末總市值的3.14%，台灣50指數的含息報酬率在第三季達20.60%，比加權股價報酬指數高，所配股息率3.42%，亦比加權股價報酬指數高，電子指數與OTC指數之漲幅亦高於加權股價指數，表示科技股與中小型股是第三季股市的要角，也造就了科技型，中小型與上櫃型基金在第三季中的傑出表現。以波動性而言，12個月的年化標準差已來到了36.59%，處於高

2、檔，電子指數與櫃買指數的年化標準差更高達39.86%與47.69%，值得注意。183檔股票型基金平均季報酬為19.41%，略低於含息的加權指數，其中47%績效超越含息的加權指數，上櫃型以23.66%在所有細分類中扮演領頭羊，科技型的21.80%與中小型的20.96%也不遑多讓。在多頭氣燄高漲的氛圍中，價值型的保守策略略失光彩，平均僅獲利13.75%，落後頗多。跨國投資的股票型基金除日本外也都有兩位數的漲幅，歐洲區域型基金似乎也搭上了復甦的順風車，平均回升了17.41%，新興市場衝勁仍在，上漲了16.95%，單一國家的韓國與泰國第三季中也頗有表現。平衡型基

3、金的表現仍維持在股票型基金的一半左右，約有10%的季報酬，但模組操作型與跨國投資型略差，只有5、6%的季報酬。債券型基金中的類貨幣型基金平均一季賺不到0.05%，年化後也僅0.2%不到，再創歷史新低。反觀海外債券型基金僅管面臨臺幣對美元升值，但因美金以外的貨幣仍對臺幣升值，單季平均獲利3.58%，居首的前二名季報酬更高達11.3%。不動產證券化型基金在第三季中大躍進，平均回升了18.6%，其中歐洲不動產證券化基金更創下了35%的高報酬，高居所有基金之榜首;但金融資產證券化型基金仍僅小幅回溫，單季平均上漲4.5%。自年初以來含息的加權指數已漲68.14%，

4、其中電子指數與OTC指數更反彈了74.31%與94.17%。整體股票型基金平均僅漲61.82%，能超越含息指數指僅36%，主因在於上半年反彈之初加碼不及或避險太多所致。居首的群益店頭基金累積三季獲利已達98.5%，幾乎翻了兩番，暫居前六名的股票型基金，前三季績效均在九成以上。而相較於一年前之淨值，絕大多數的股票型基金已收復了去年第三季末以來的失土，亦即最近一年的報酬已由負轉正。跨國投資的股票型基金績效比不上國內股票型基金，亞洲區域型及新興市場較為出色，平均獲利在45%左右，部分單一國家如泰國及印度有六成以上的報酬，但美、歐、日等先進國家反彈仍疲軟，平均不

5、到兩成，日本更僅有3%左右，吊全球股市之車尾。平衡型基金約有27%的漲幅，但模組操作型因持股比率不高，平均不及5%，但群益安家在低度風險的操作下，也創造了26%的累積績效。債券型基金除海外債績效較差，平均達7%外，其餘各類型均不到1%，其中類貨幣型之年化報酬率僅0.34%，應是史上最低，友邦的兩檔海外債券型基金則在匯率的助益下，締造了33%以上的報酬。組合型基金以寶來全球新興市場精選組合最優，累積獲利67.7%，保德信新興趨勢組合雖屬平衡型，仍然替投資人賺了52.59%。不動產證券化型基金前三季上漲了24.25%，其中四分之三來自第三季，相較之下，金融資

6、產證券化型基金僅回升了5.76%，其中近八成來自第三季，顯示此二類證券化型基金漸有回春的跡象。