经济专家评析金融海啸

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1、经济专家评析金融海啸李德水著名经济专家美国金融危机的来龙去脉。这场金融危机先要从次贷危机说起在2001年美国发生了两件大事一个是9.11事件一个是IT的泡沫破裂使美国经济受到严重的冲击这个时候美国为了防止经济下滑美联储大幅降息联邦基金利率降到1%同时IT产业出了问题它把传统产业房地产业加快发展在当时鼓励大家买房建房在2002年美国经济增长率只有0.7%其中0.5个百分点是房地产作出的贡献而其他只有0.2个百分点所以房地产业对美国经济当时的发展做了很大的贡献为了让更多的人买房管你有没有钱能不能还得起

2、房贷都可以贷款这个时候它把房屋贷款按照偿还能力划分为优级的次级的次级贷款在利率很低融资成本很低的情况下贷款非常方便的情况下同时在房价节节上升的背景下次级贷款他虽然还贷能力差但是他今天买了80万明天就可以卖100万这个就很安全人们又把次级房贷款包装起来使它证券化使它可以交易成为一种金融产品在当时以及以后的几年这都是很抢手的一种金融产品很多人都趋之若鹜发财了于是越做越大发行的总规模经过放大以后多次的放大以后达到118000亿美元到了2004年美国为了防止经济过热美联储开始调高利率往上调这个时候房屋的供

3、给也越来越多供求关系被打破了这种情况下次级房贷债券拿在手上有点烫手了人们就纷纷抛售出局到了2006年这个情况已经很明显了到2007年就越来越尖锐地暴露出来了形成了次贷危机巴菲特当时讲了这么一段话他说经济的大潮退去纽约海滩上露出了先前的一些弄潮儿潮水退去了海滩上露出了弄潮儿原来是在裸泳一无所有变成这样一个局面美国的这场次贷危机迅速地演变为从1929年以来最严重的金融危机我这样来表述它这是以华尔街为震中的一场百年不遇的特大金融地震而且至今余震不断由金融地震引发的金融大海啸直扑大西洋的彼岸猛烈冲击着欧洲

4、各国导致欧洲各国的金融机构纷纷告急股市狂跌一片恐慌同时这场金融海啸也冲向了太平洋的西岸引起了亚洲金融市场的急剧震荡这场金融危机发生的原因是什么？李德水布什在9月25日也就是说这场危机正高潮的时候正困难的时候发表了一个电视讲话他说当前美国金融危机的罪魁祸首是海外投资者投入美国的大量资金而不是美国抵押贷款放款人及借款人的贪婪决定的推得干干净净是海外的投资者钱给我太多了所以我出了这么大的事到10月中旬直到现在还有一些西方的经济学家写文章呼应布什这个谬论甚至直接指名道姓中国日本德国好像我们给它的钱太多了害

5、了它布什这种表述这种态度我觉得正如一家富家子弟不务正业经常出去打架斗殴又偏好吸毒还不断的像邻居借钱来花家里出了事不自己检查反咬是邻居借钱害了他一样是不是通过这一段惨痛的经历我觉得美国应该总结哪些教训呢第一个是不应该依靠制造泡沫去发展经济对待已经形成的经济泡沫不能听之任之甚至不断的去制造新的泡沫去转移风险转嫁危机而美国恰恰是这样做的美国有一篇文章说格林斯潘这个泡沫先生让美国银行体系过了18年的快乐日子后开始乐极生悲了第二个教训是资产的过度证券化带来了恶果近十几年美国金融产品的创新可以说是令人目不暇接

6、眼花瞭乱比如房屋本来是一个很特殊的产品属于不动产非常本地化流动性很差但是房屋贷款被证券化以后它的属性就发生了重大变化可以交换了可以流通了我们中国人说“跑得了和尚跑不了庙”美国人把庙也变成一张纸飞起来了满天飞美国实行资产证券化的策略就把流动性很差的资产转换为可以在金融市场上自由买卖的证券第三个是金融监管体系存在着严重的漏洞金融创新确实为美国经济的发展作出了贡献这点应该肯定问题在于适应这种新情况的金融监管体系没有建立起来而且美国一直是崇尚着最少的监管就是最好的监管这样一种理念所谓金融自由化的理论于是在

7、金融产品和服务的生产与创新链条上出现了大片的监管空白第四个教训是信贷机构的评级造假这我前面也说到一句为了牟取暴利优级信用评级可以转借可以伪造假的信用凭借三A级严重亵渎了金融的信用连标准普尔这些大名鼎鼎的国际信用评级失衡它能对一个国家的信用做评级而自己在这场危机的发展过程中毫无信用可言做了一些很失职的事情只顾收佣金乱发信用证只看到能够赚钱的产品就是好产品不去深究它的内涵是什么刚才说的这四点教训和我们目睹的这场血淋淋的危机使人们对美国金融市场是世界上最成熟的市场美国的金融监管是最健全的监管制度美国法律

8、体系是最完善的这样一个神话被打得粉碎原来不过如此什么法律健全什么监管什么成熟的市场胆大妄为李德水像今年9月下半月那样大规模集中爆发的情况我认为不太可能再发生了全世界各个国家这么大的力气怎么能管不住呢形象地说目前这场金融危机所处的阶段是什么呢正处于抗震救灾的阶段抗震救灾的阶段是最恐惧的今天说那里还有五个人埋在下面明天说堰塞湖要倒了是最怕的震前反而不可怕大家心理承受能力最弱的时候到明年下半年以4月30日按照上次11月15日在美国召开的20国集团会议约定的明年4月30日拿出具体的工作方案