兼并与收购中的资产评估

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1、兼并与收购中的资产评估在兼并的资产评估实践中，资产评估工作是以一定的程序来进行的。一般来说。完成一项资产评估，需要经过以下六个步骤：　　1.评估前的准备工作　　（1）鉴定资产。明确需要评估的资产数量与质量，进行详细的说明。这是评估资产的一个客观鉴定，它是未来评估的基础。　　（2）确认资产权利，即确认那些构成无形资产的资产权利。　　（3）确定所评估资产的所有权。这样才能正确确定资产的评估范围，通常须以取得该资产时的合法文件或凭证为依据。　　（4）确定评估日期，这不是指确定什么时候去评估，而是确定评估哪一时点上资产的价值。　　（5）确定评价目的。　　（6）确定价值的定义。比如，资产未来

2、预期价值的现值，资产的重值价值，以及对资产未来创造收益能力的当期确定等。　　（7）初步分析研究。重点放在分析评估的难点、重点、复杂程度、需要投入的力量等方面。　　2.制定评估计划　　（1）制定工作进度表，工作进程表的内容应包括：工作性质、工作总时数，不同级别人员的工作时数，完成各项具体工作所需时数和预计完成日期等。　　（2）确定工作要求。包括：评估工作的质量要求，完成工作的期限，工作纪律与委托人联系的方式和方法，评估人员的责任等。　　（3）确定工作收费标准。　　3.收集和分析资料　　这一阶段工作，主要是通过有关资料的收集、筛选和分析，是评估人员对所评资产的价值有一个初步了解。所收集

3、的资料通常分为两类：即一般资料和特殊资料。　　一般资料是指那些综合性的、非资产自身的资料，它一般是指资产所处环境的资料，如经济的、政治的、社会的以及资产所处环境的资料。　　特殊资料是与所评资产直接关联的资料，包括资产的名称、资产的技术状况、以及资产所处的位置。　　对上述两种资料进行分析时，一般采用市场分析和区位分析。市场分析是指地区内的市场分析和宏观上的经济趋势分析；区位分析是对资产所处特殊环境的分析以及资产本身运营情况和市场销售状况的分析。　　4.运用特定方法进行评估　　这是评估工作的实质性阶段，一般采用三种评估方法：成本计算法、市场数据法和收益计算法。　　在具体运用成本计算法进

4、行评估时，需采用以下五个步骤：（1）要预测资产重新生产的成本；（2）要估算实际折旧的程度；（3）两者相减得出资产的实际价值；（4）估算主体资产以外间接成本的现时折旧后的价值；（5）所有实物资产的显示价值加上固定的土地价值，就得出全部资产的价值量。　　在具体运用市场数据法时，评估人员要做好以下几件事：（1）选择相似的资产；（2）分析该资产销售的客观条件；（3）分析每一项类似的资产对实际所评资产的影响力；（4）确定非相似特性；（5）确定新评资产的价值。　　在具体运用收益计算法进行评估时，评估人员需要做以下几种工作：（1）获取资产的收益表，在此基础上分析未来资产的收益预期；（2）获取和分

5、析资产的市场资料，修正收益预期；（3）获取和分析税收、保险和其它成本开支，以此确定资产的净收益；（4）分析收益持续的时间；（5）选择一个合理的资本化方法和技术；（6）选择一个合理的资本化比率；（7）估算资产的价值。　　在评估实践中，最好是将三种方法同时使用，再对结果加以调整，以消除差异，最后确定资产的评估价值。　　5.修正评估结果　　运用三种方法进行评估后，将三种结论加以分析比较和修正，得出最后结论。　　6.提出评估报告　　在评估报告阶段主要应做好以下几件工作：　　（1）进行资料整理确定应编入报告的资料。　　（2）编写评估报告。　　（3）对评估报告进行审核修改。　　（4）签发评估报

6、告　　（二）企业合并资产评估的程序　　具体到企业合并中的资产评估工作，有其特点，下面以合并方要向银行贷款为例说明其工作程序：　　1.合并方要同银行达成协议，银行要求合并方拿出有说服力的评估资料，证明目标企业确实有一定价值，足以抵押贷款。　　2.合并方要聘请评估公司，并向评估公司预付款。　　3.评估公司去目标企业实地考察，决定收费标准、工作量、评估时间等具体细节工作。　　4.把基本情况、资料通知合并方，由合并方决定是否进行评估。如果合并方决定进行，评估公司就派专业人员进行评估。　　5.合并方把评估报告送交银行，向银行申请贷款，购买资产。　　兼并中资产评估的标准　　资产评估的标准，是指

7、与各项资产项匹配的资产计值计价准则。根据国际上通行的办法与规则，资产评估的一般计价标准主要有历史成本标准、现实成本标准、收益现值标准、清算价格标准、现行市价标准等。　　1.历史成本标准　　即在对某些资产评估计价时，按照所评估资产当时取得并使其适合预定用途所支付的现金总额或现金等价物总额计算，现时该资产的价值则为此计价下的数值减去累计折旧。　　2.现时成本标准　　现时成本标准亦称重置成本标准，它是指在对某些资产评估时，按照所评估资产在正常生产经营中的营运能力为依据，以现