油气政策与投资风险

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1、油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险油气政策与投资风险　　1前言　　对于中国的能源安全战略而言，俄罗斯占据着举足轻重的地位。从政治局势来看，俄罗斯国内政局相对稳定；从地缘政治角度来考虑，中俄油气管道将使中国得以避开波斯湾、印度洋、马六甲以及南中国海等战略风险地区。无论是从保障国家能源安全战略还是从公司经济利益角度出发，中国石油公司都应高度重视俄罗斯能源市场。如果单从俄罗斯国家经济对能源产业的依赖程度和自身的油气勘探技术水平及资金储备来考虑，引进国际大型

2、石油公司的先进技术、资金和管理经验，从而保证稳定的油气增产应该是俄联邦政府希望看到的局面。然而，国际石油公司在俄罗斯的投资却面临着从国家到地方、从体制到法律法规的重重障碍。因此，从俄罗斯油气政策入手，结合具体实例研究分析俄罗斯油气投资环境的风险因素并找出风险根源，对拓展中国石油公司与俄罗斯的能源合作具有重要的指导借鉴意义。　　2俄罗斯油气政策变化　　自前苏联解体以来，俄罗斯油气工业发生了一系列以国家政策为导向的变革，极大地影响了国际石油公司在俄罗斯油气领域的投资。俄罗斯油气政策大体经历了三个阶段的变化：第一阶段以实现大规模私有化及鼓励外资为特点，贯穿整个20世纪90年代，并一

3、直延续到普京第一个任期的末期；第二阶段始于2003年，以尤科斯总裁霍尔多夫斯基的逮捕为信号，标志着俄罗斯开始加紧对油气资源的控制；第三阶段从2009年国际金融危机结束后持续至今，俄罗斯开始实行“总体控制，部分放开”的油气政策。　　私有化和贷款换股份阶段(1991~2002年)前苏联解体后，亲西方的叶利钦和总理盖达尔对俄罗斯实行了“休克疗法”，开始了大规模的私有制改革。1991年9月，俄罗斯燃料能源部被重组为俄罗斯国家石油公司(Rosneftegaz)。1992年，叶利钦签署命令，天然气部被重组为俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)。俄罗斯政府随后拍卖了俄罗斯石油公司的大

4、部分股份，并且对油气工业实行“贷换股份计划(Loansforshares)”，使一系列股份制石油公司从国有资产中脱离出来，如卢克石油公司(Lukoil)、尤科斯石油公司(Yukos)、苏尔古特石油公司(Surgutneftegaz)、秋明石油公司(TNK)、西丹科石油公司(Sidanko)、东方石油公司(EasternOilCompa-ny)、西伯利亚石油公司(Sibneft)和斯拉夫石油公司(Slavneft)等[1]。这个阶段俄罗斯急于完成市场化改革以扭转低迷的经济，俄政府对外国投资者持鼓励态度，而其自身并未取得对油气工业的绝对控制。但在整个私有化及国有资产的拍卖过程中充

5、斥着大量暗箱操作，大部分石油公司被牢牢控制在了具有政治背景的金融寡头手上。　　再国有化和国家严格控制阶段(2003~2008年)不满于持续低迷的经济和日渐下滑的综合国力，再加上金融寡头对其自身政治地位的挑战，普京上台后开始加强国家对油气工业的控制。2003年尤科斯石油公司总裁霍尔多夫斯基的逮捕标志着俄罗斯开始加紧对油气工业的控制。2005年7月俄罗斯国家石油公司从Selkupneftegaz购买了34%的股份。2006年，尤科斯公司因资产冻结无力偿还巨额债务而宣布破产，在俄罗斯政府的干涉下，尤科斯最大的子公司尤甘斯石油公司最终被俄罗斯国家石油公司拍得。2007年，俄罗斯国家石

6、油公司收购了尤科斯其他剩余资产。俄罗斯天然气工业股份公司及其子公司则于2005~2007年成功地参与了一系列公司并购。2005年5~6月，俄罗斯天然气工业股份公司分别收购了俄罗斯Tambeyneftegaz25%的股份和Northgas51%的股份。同年10月，又以131亿美元的价格购得西伯利亚石油公司%的股份。2006年末，俄罗斯天然气工业股份公司与Shell、Mitsui和Mitsubishi达成协议，购得萨哈林能源公司(SakhalinEnergy)50%的股份。2007年10月，俄罗斯天然气工业股份公司增加了其与雪佛龙的联合企业NorthernTaigaNeftega

7、z中的股份(从先前的30%增加到75%)[2]。国家对油气工业的控制取得了显著成效，国家控股石油公司的油气产量在2004~2008年短短4年中从23%一跃飙升至近40%[3]。　　政府严格控制下的选择性开放阶段(2009年~)2008年的国际金融危机使得全球经济增速放缓、能源需求下降、油价下跌。对严重依赖石油出口的俄罗斯来说，此次金融危机重创了其国家经济。金融危机过后，随着油价的逐步回涨，俄罗斯政府通过减税优惠等政策部分放开了对外资进入能源行业的限制，希望借助外国石油公司的技术和资本提高其油气产量，以重