《股市心理分析》_邹凯

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1、第1页第一章股市心理分析概论第一节农夫与猎人的故事北方的农民在春季播种，秋天收获，只要风调雨顺，必然迎来满仓的粮食和丰收的喜悦。然后经过一个漫长冬季的休息，又开始第二年的春耕。猎人，每日清晨带上猎枪，披星带月地走在崎曲的小山路，敏锐的双眼寻找着周围的猎物，警觉的双耳捕捉着任何一个响动。击中一只山鸡，可管一日温饱；打到一只野山羊，一周不愁吃穿。但这样的好事，不可能天天都有，他们常常饥一顿饱一顿，有时还要面对被野兽吞食的危险。一天，农夫对猎人说“：还是下山种地吧，一年只要耕种一次，就可整年填饱肚子。”猎人回答说“：谢谢您的好意，我不习惯于平淡

2、的生活，虽然今年打的猎物不多，但明年枪法会更准，可以打到更多的猎物，你不懂其中的乐趣。”股市中的长线投资者颇似农夫耕种。他们关心股价的长远趋势或股票的投资价值，忽略的是运行过程中的微小波动。当股价下跌达到一定低点时，便开始买进，直到资金全部用完。即使被套牢，一般也不考虑亏损卖出。不会因消息的恶化而改变自己的初衷，这些长线投资者一般都有自己的获利目标，常常是不达目的誓不罢休。股市中的短线投资者颇似猎人，他们不太考虑股价的绝第2页对高低，上升敢追涨，下降敢杀跌。他们关心的是股价近期的运动倾向，对热门股和热门板块的追踪。在他们眼中，股市是上下波

3、动的曲线，而曲线所形成的趋势则看得很次要。正是“农夫”和“猎人”的共同存在，就构成了一个活跃而充满生机的市场，使股价运动形态变得千奇百怪。某个人或某类人中的个体心理状态是较易理解的，而众多人在不同思想支配下的群体运动，就难以捉摸，这点也符合心理学理论。当你对股价的某段走势产生疑惑时，实际上你所代表的只是股市参与者的一类人，或是短线投资者，或是长线投资者，或是看多者，或是看空者等。因为股价运动是众多投资者共同的心理趋向，这种趋向是难以捉摸的。可以说，没有一个人能够绝对地看清股价长、中、短期的趋势。而在股市中，很多人将这种难以捉摸的客观的共同

4、心理趋向，归咎于主力机构的操纵。认为机构的作为是股价波动的根源。当然，庄家和大机构的存在是客观事实，但他们对股市的影响并没有达到呼风唤雨的地步。即使机构的资金雄厚，如操作失误，同样会遭致失败。股价在沿着某种趋势波动运行的过程中，一般认为是受供求关系的影响所至。但供求关系的变化，又是依投资者的心理变化而变化的。所以对投资者心理的分析，必然是揭示股价运动趋势的有效途径。譬如股市分析用的任何图表形态，均可从心理学上找到确切的依据，并可有效地指导操作。股价的运动趋势，是在一段时期内，由众多成交价连续实现所组成的。其中每一个成交价，又是在投资者不同

5、的买卖心理背景下实现的。所以，股价走势绝非“无源之水，无木之本”。它是以投资者群体的心理活动作为基础的。所谓“股市是经济的晴雨表”，是指股价能够准确地反映第3页和预示社会经济状况。在许多国家，当经济长期萧条、社会失业率较高、老百姓怨声载道时，可能就是经济开始复苏之时，从而也就是股价开始摆脱长期低迷状态而逐渐上升之时。但此时人们往往不能明显地感觉到经济状况正在好转。只有当股价持续上升较长一段时间后，经济复苏迹象才开始显露。当经济处于长期萧条之后，随市场购买力逐渐增强，同时因投资和经营成本低廉，企业投资愿望增强，企业效益有转好趋势。面对上市股

6、票低廉的价格，一些先知先觉的投资者基于对上市股票未来业绩好转的预期心理，加之发现目前股票价格较低，购买股票在未来必有较好回报，于是决定买入。在买入股票的同时，也就推动了股价的上升。由此可看出，在基本面与股价的相关变化中，是由投资者的心理变化作为中介的。在进行股市心理的具体分析时，实际上研究的是市场中大多数投资者对股价运动趋势的态度，是研究一种共同的心理趋向。通过大多数投资者对股价预期的态度，揭示股市未来走势。股市心理分析不同于其他分析技法，它是要分析股价涨跌波动的根本原因。从市场投资者的心理角度，阐明股价为什么要下跌，或股价为什么更容易向

7、下突破，或股价为什么还会继续惯性上升等问题。股市心理分析还可以精确地比较出不同转向形态的转向有效性；或持续形态被突破后，股价将如何运动等。如线中的黄昏之星和乌云盖顶两种顶部转向形态，在一般的分析中，都简单地认为股价将下跌；而在心理分析中，不仅揭示出两者各自的市场心理变化情况，从而比较出两者今后股价下跌的差异。在股市趋势的心理分析中，可揭示出稳定市场心理与冲动市场心理之间的关系，还可对投资者的心理冲动程度作定第4页量分析，从而直接指导操作。第二节股市心理分析基础一、股价定位区域的心理认识在股市中，不同股票其价格相差甚大，有几元一股的，也有几

8、十元一股的。如此大的价格差距与投资者的心理状态有什么关系呢？每一只股票实现自己的价格，及在一个基本价格区域内上下运动，是由投资大众在不断交易过程中实现的。如一只元左右的工业股，它常常在元至元的