浅析铜精矿加工费tc_rc

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1、浅析铜精矿加工费TC/RCAnalysisofCopperConcentrateProcessingFees□文/逄猛李春棠美分）由此，综合加工费＝粗炼费＋精炼费=155.44+99.21=254.65美元/吨亦可换算为：254.65×100÷2204.62＝11.56美分/磅在国际贸易中，以后者美分/磅（￠/Lb）来表示铜精矿的综合加工费更为普遍和通用。计算出综合加工费就等于计算出铜精矿的价格，因为此时由铜精矿产出电铜的价格就是伦敦交易所（LME）铜价（无论买方点还是QP月均价）减去综合加工费。如上

2、例，按最终结算LME铜价4000美元/吨，则：铜精矿产电铜价＝LME铜价-综合加工费＝4000－254.65＝3745.35美元/吨折算成铜精矿单价＝3745.35×30％×96.5％＝1084.28美元/吨（干矿）求出单位干矿价值后乘以铜精矿总干矿量，即得出该铜精矿的总货值。以上举例仅为铜精矿不含金银情况。如果含计价金银时（Au＞1g/t，Ag＞30g/t），又有金银的精炼费RC（但没有TC），还涉及金银的价格，计算稍微复杂一些，此处不再赘述。但有一点值得说明，即20年来国际金银价格几乎上涨4倍，而

3、金银精炼费基在铜精矿国际贸易中，TC、RC是进口合同中最基本，也是最重要的贸易条款。了解TC、RC的准确含义及相关计算，理清近年来TC、RC的演变过程，进而推测未来的发展趋势，无疑对于我们进一步做好铜精矿进口工作具有一定的指导意义。美元/吨，RC10美分/磅；TC45美元/吨，RC4.5美分/磅；TC30美/吨，RC3美分/磅，等等。经过换算发现，粗炼费TC通常是精炼费的1.5～2.5倍，而这一数字比例基本与目前世界炼铜企业的费用比例相吻合。所谓铜精矿的综合加工费，既是粗炼费加精炼费，但又不是简单的T

4、C+RC，因为二者单位不同，但只要经过换算把二者单位统一，就可相加很容易算出了。例如：进口铜精矿含铜30％，回收率96.5％，TC45美元/吨，RC4.5美分/磅，计算如下：粗炼费＝1÷Cu％÷回收率％×TC＝1l÷30％÷96．5％×45＝155.44美元/吨精炼费＝RC×2204.62÷100＝4.5×2204.62÷100＝99.21美元/吨（1吨＝2204.62磅，1美元＝100一、TC、RC的含义及相关计算TC（Treatmentcharge），意为粗炼费，是指由铜精矿经熔炼炉、转炉、精炼炉

5、加工到阳极铜（板）的费用，单位：美元/吨（干矿）。RC（Refiningcharge），意为精炼费，是指由阳极板经电解精炼加工产出电铜的费用，单位：美分/磅（电铜）。TC、RC单位不同，但在数值比上总是10：1的关系，这是铜精矿国际贸易中惯用的表示方法。如：TC10038资源再生2010/3本保持不变，即RC（Au）:4～5美元/盎司，RC（Ag）:3～40美分/盎司，这对冶炼企业来说也是极不合理的。TC、RC是进口铜精矿合同中最核心的条款。通过以上举例计算不难看出：确定了TC/RC就等于确定了铜精矿

6、的价格。在LME铜价相对稳定的情况下，TC/RC越高表明铜精矿价格越低，越有利于进口方；相反，TC/RC越低，表明铜精矿价格越高，越有利于出口方。对于1万吨含铜25%的铜精矿而言，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，就意味着相应减少或增加1.5万美元的货款。因此，在铜精矿国际贸易中，TC/RC自然成为买卖双方共同关注和争夺的焦点。过程，会使我们对这个问题有较深刻的理解。从1990年至今大致可以分为以下几个阶段：第一阶段：从1990～1998年，世界铜冶炼总体能力不高，铜精矿供应能力充足，TC/R

7、C保持较高水平，一般在100～130美元/吨，10～13美分/磅。第二阶段：1999～2003年，由于铜价持续低迷（2000～2600美元/吨），经营困难，包括世界最大铜矿智利Escandina(铜精矿产量占全球1/10)在内的许多矿山陆续停产。之后不久，世界第二大铜矿印尼的Orasberg又出现塌方事故，导致全球铜精矿严重短缺，TC/RC下跌到70～75美元/吨，7～7.5美分/磅。第三阶段：2004～2005年，铜价突破3000美元/吨并逐步上升，Escandina、Grasberg等矿山扩建投产

8、，铜精矿产量激增，一度供应过剩，现货市场TC/RC出现200美元/吨和20美分/磅的高价。第四阶段；2006～2008年，由于铜价飞涨（8000美元/吨），TC/RC上扬，促使冶炼企业迅速扩产，而此时南美一些矿山出现电力和水源问题，矿石品位下降，局部罢工，铜精矿供应严重不足，TC/RC急剧下滑，2007年降至55美元/5.5美分，2008年降至42美元/4.2美分。2008年10月以后，由于全球经济危机，铜价暴跌（至2600美元/吨），致使大批冶炼企业关