《中国股市20年大预测》_黎东明 何造中

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1、第1页三大理论无懈可击特别提示：有股市以来的多年历史形成了三大技术分析理论，这就是道氏理论、波浪理论、江恩理论。就单个理论而言，各有优缺点，十分奇妙的是，三大理论形成了有机的互补关系“。熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟”，掌握三大理论的精髓，股市分析就无往而不胜。自从有了股票市场交易以来，首先用以分析预测股价走势的并非技术分析理论，而是涉及一家公司的经营状况及财务状况好坏，能为股东带来多少投资回报，公司所处行业未来发展前景是第2页否乐观等等。以财务分析、基本面分析为主，缘何技术分析会滞后于财务分析、基本面分析呢？我们认为，基本面分析易于介入。试想，在

2、一家公司还没有发行股票之前，其已有一定的经营历史，而后发行股票，必须向股东们深入详尽地介绍公司的经营状况，以前如何，今后如何。投资者最先接触到的这些信息，就是他们是否做出投资选择的根本。在投资了一只股票之后，又必须进一步跟踪收集这家公司的一些信息，包括有无重大投资项目，一年内经营状况如何，未来有没有较大的发展怎么就无懈可击呢？第3页潜力。只有较确切地了解这些信息之后，才能决定未来是否继续持有该只股票。投资股票毕竟是希望带来回报。然而，由于基本面的因素不能够数量化，对中短期波动缺乏直观性，有些公司的消息又存在“黑箱”操作。因此，作为普通的股东不能享受

3、到消息上的第一时间性，相反还有被蒙蔽、欺骗的情况出现，尤其是在股市还不太成熟的阶段更是如此。因此，投资者要想在股市获取利润，就必须有一套行之有效的、避开纯基本面的、又有预见性的分析工具，这样技术分析方法就应运而生。可是，技术分析理论的诞生，还是经历了一段相当漫长的坎坷历程。君不知近在世纪中叶即已有股票交易，再经过两个世纪的发展，股票交易已遍布全球较多的资本主义国家。美国作为资本主义国家的后起之秀，在股票市场上却显出后来者居上的咄咄逼人之势，目前已发展成为全球交易量最大的证券交易场所。美国股票市场鼎盛发达，在股票市场上的基本分析及技术分析方法更是较其

4、他如英国、日本等国家第4页更胜一筹。诞生于世纪末、世纪初的道氏理论，是所有市场技术研究的鼻祖。道氏理论的杰出贡献在于发明了股市平均指数，生动简练地描述市场的行为，深入浅出地界定了股市中的一般性专业术语，尽管它经常因为“反应迟钝”而受到批评，并有时还受那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市），但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻，并受到多数人的敬重。许多人在制定投资策略时或多或少都在留意它，但就是从未意识到那完全是简单的、直观的技术性分析。在道氏理论诞生的稍后时期，几乎是同一时代，两大颇具突破性、震撼性、至今仍经久不衰，已成经典的波浪理论及江

5、恩理论的诞生，凭藉其对股市波浪说的深刻寓意，以及揭示股市遵循自然法则等等，而最受技术分析人士推崇和欢迎，它已遍及所有市场领域之中，甚至于像索罗斯这样的金融大鳄也对其无可挑剔。江恩理论由于其理论思想较为深邃，非一般人士而能掌握其精髓，因此，其声势稍低于波浪理论。然而江恩理论所独特的分析方法，其神奇的准确预测结果往往使人匪夷所思，它的许多分析方法通第5页常使市场波动轨迹无所遁形。这就是说，人们应用它作为分析工具去预测股市，主要是被其准确性及预见性所吸引。当代金融投机家索罗斯尽管着重于基本面和国际形势，然后做出投资选择之前，他所运用的“深蓝”电脑软件的“

6、深蓝线”其实质就是一条周期线，与江恩所认为的市场所固有的波动周期性的分析方法如出一辙。江恩理论的重要性由此可略见一斑，目前已有较多技术人士也在应用它。三大经典理论固然如此。世纪进入六七十年代，乃至年代末年代初，由于电脑时代的普及，一些数学家和电脑专家编写的以电脑技术指标为主的技术分析方法如雨后春笋，焕发出勃勃生机。、威廉指标和乖离率等技术分析指标多达几百种，但绝大部分技术指标都偏于预测日常趋势的波动轨迹。这种随机性较大的过于短期的分析工具有时能产生出预见效果，但较大部分是十分难以把握。就像为人们再娴熟不过的两个指标，它可以在严重超买区（或超卖区）钝

7、化，你用什么市场行为去解释它呢？又怎样地预测股市的涨跌呢？第6页第一节道氏理论特别提示：道氏理论简单直观，容易掌握，但缺乏预见性道氏理论把指数和股价变动趋势分为主要趋势、次级趋势、短期变动三种。主要趋势：称为原始的、长期的波动趋势，所表现的是一年或一年以上的上涨或下跌大趋势，一般指数或股票的价位涨幅或跌幅在以上。当然，一种主要的趋势在运行中，往往也会有一些次级趋势或者短期变动对它进行修正，但修正走势往往无力改变正在运行的主要趋势。所谓涨时一波比一波高，跌时一波比一波低，正是主要的、次级的和短期的三种趋势在波动组合中形成的规律。在主要趋势之中，长期以

8、跌势为主的市场称为“空头市场”，长期以上涨为主的市场称为“多头市场”，主要趋势的第7页变动方向，是长期投资人必须十分关注的