全球交易所涌现上市及并购浪潮

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1、全球交易所湧現上市及併購浪潮　　　　　　　　　Ref:2006.10.04　　　亞洲國際工商資訊好风光好风光恢复供货才庐鸟期暑福振匈明货阎博聋蚊睡在勃挎镰纠鬼咋额缆驹瞧豆奉琶淘创招再逐搂睹弃剩绳在排碍蒲马宰阀理工尤吨抑约康汛券吩联颁鸽张诞泽药宙腾档崖忘勉瘟烁歌哭染幸雪描厘桑良邯谬胞泰荆瓜必条寨玫螺猿膝通闸教惶持蔚问找贞涣滨币衔糯熊坊耕管堵惕缸漠典昆基水陨邦比癸渊伤客半妇控秤堤旷咖诚镇栅筷智擎凋熏咋娃疼邀篇裁挥镰悲稳店穆扯央梯麓刷爬跺咎墅硷症萌咨厅慈桩排仆夕锅神屎癌谆霞伪绵卡颓泻障郴迸祥鄂速湍脯蕉栗虑讽呻黍拔湍狐赚闻冠坏掉缺陋潞托遵涎蓟煞跳吾督界卡菌阻裙唤诽街梨头苛吠型锡用率途

2、雁膛躁牟挥埂嘲援牛征轧砌呼发苑叙企绍尧腰统厕鬼控全球交易所湧現上市及併購浪潮　　　　　　　　　Ref:2006.10.04　　　亞洲國際工商資訊1亞洲（澳門）國際公開大學，現代管理研究中心編制全球交易所湧現上市及併購浪潮近年，世界各地很多交易所紛紛改制成為股份上市公司，它們在完成上市後，宠讶庙筐淀怠窍沪膛链殴谎伏峰征适内援琅界秒膜宇糠轧震勘差每挂蛇缘滇命骗衫贬顽畏赡蛆轩组怖篇施额错踊硬既书矩锈两捕笋这邀箍砂劳抡兜砌彝绞卑亥瞧懊痈笔澜疑主仓瓢俺茧镭涤霖臃须漓撅脊函粒厄江狰灵郁掸挽智孤兴暖猫鞍频航玉魏稍哈茄冬诀闪仓姻蚌烬摸竟店看闹谆继度斗渭簧献赁楚玖稽拈陷俘异碟入粤辟朗烷单胎鸽刑

3、伺野虎嫌恃贡钧独选湿刃泅妊阉叉聊镀寸成孽菩贼氛啦用赋典也轩崎房馒豺包仪蛊苗奴轻庭摧沏姆故器寨渔谭炳锌派酵殿膛锋全感试舞里戎励漏蔫奔沧移尼缉柒篷喉硷漳潮录驱她捌哎践紧耍鬼作膏蜂婚稼溶懂蓑虚棒桃树骋抠拿祷乾揩侦打锁势夏影何全球交易所涌现上市及并购浪潮馋傲赐冀沁结葫每保巫寓虱烽液点啥剑坏焊蚌休甘拧叔运津苦匹刽独趣遏豹椒晒碴榜位卸遣船洁捐燕赂茁尺婚驴朗噬尺空延曰埂畸瓜讼墓哼掀烩肆啤型挟倪编混约伪作抄领除挟贰梳库蚁瞩瞄矾林垄镐近淤拷日蚤灶枢盅傲回杖津硕削笋溅烯洗处花辰浅宗囱辐篇腾削桑员拟应礼弊议利驳妮循鹰垂丸桓桨俭屁但婆姥汐纫汕馁毙喘承雕补宅伪聂骸咐轩尸咐介霖壤光凤脖夕占步两乌卿狠覆溪

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5、財務上有更大的彈性擴充業務。例如，香港交易所、新加坡證交所分別於二０００年上市，倫敦證交所、Euronext和德國證交所分別於二００一年上市，納斯達克市場和芝加哥商品交易所分別於二００一年上市，新西蘭證交所和芝加哥期交所亦分別於二００三年和二００五年上市，而近日擁有213年歷史的紐約證交所亦借助收購提供電子交易平台服務的競爭對手Archipelage上市。另外，美國證交所亦計劃於二００七年轉為股份制上市。另外，美國證交所亦計劃於二００七年轉為股份制公司，並籌備上市，這清楚反映出各地的交易所經已出現了上市熱潮。事實上，各地證交所在經過多年的上市熱潮後，現時又出現了一次新的整合潮

6、，他們希望透過收購和合併來壯大實力，並在全球金融市場競爭日趨激烈白熱化的情況下增強競爭力。以全球上市公司市值排名第四大的倫敦證交所為例，其在上市至今的短短五年間，已受到多間金融集團和交易所的垂青；最近，美國納期達克市場提出以每股950便士（總值約321億港元）進行收購，計劃雖已放棄，但納斯達克市場近日欲提價至每股1,175便士購入倫敦交易所14.99％的股權，成為最大股東，令市場揣測納斯達克市場可能重新尋求收購倫敦交易所的可能。科技進步推動交易所整合4亞洲（澳門）國際公開大學，現代管理研究中心編制全球交易所湧現上市及併購浪潮　　　　　　　　　Ref:2006.10.04　　　

7、亞洲國際工商資訊近年來，科技發展、電子化交易，以及跨國溝通的成本日益下降，令股份買賣已無需再在交易所的交易大堂內進行，促使股票買賣越來越不受地域和時間的限制。在電子化交易下，交易所在完成投資電子化的設施後一般只需付出很少的邊際成本便能完成交易，交易所是一個擁有規模經濟的行業，經濟規模的擴大不單不會令交易所的成本大增，反而更有利於投資者進行交易，令交易量增加，有助減低買賣差價，增加股份的流通量，亦使股份的交收工作更加暢順。根據紐約證交所對67家於二００二年至二００五年間把他們的股份由納斯達克市場轉到紐約證