51-面板协整检验理论的最新进展

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1、51-面板协整检验理论的最新进展面板协整检验理论的最新进展黄旭平1,杨新松2（1.南京大学商学院，江苏南京210093，2.湘潭大学商学院，湖南湘潭411105）PanelDataAnalysisofAsiaHuangXuping，YangXinsongNanjingUniversity，XiangtanUniversity作者简介：黄旭平,南京大学商学院2002级博士生,研究方向；银行结构与发展。杨新松,湘潭大学商学院,复旦大学金融学院博士生研究方向：货币金融理论。联系地址：南京大学汉口路27号高层研究生公寓402室210093邮编：210093Tel.

2、：0258368731213585103432E-mail:huangxuping@sina.com.cn面板协整检验理论的最新进展内容摘要：本文综述近期（1995-2005）面板协整检验理论。面板协整分析理论最初是基于结构稳定的分析，主要研究成果可以划分为部门独立的协整检验和部门依赖协整检验。同时部门独立的协整检验又是从微观面板即同质面板协整检验发展到异质面板协整检验。最新发展则集中于结构突变的面板整检验。未来研究至少集中于（1）面板协整检验统计量渐近分布。（2）混合面板的协整检验理论。（3）多参数协整检验理论。关键词：面板面板单位根面板协整购买力平价J

3、EL:G21C23E44Panelcointgrationtest:asurveyAbstract:Thepapersurveythedevelopmentofpanelcointegrationtestfrom1995to2005.thetestsfirstlybasedonnostructurebreak.Themainachievementistestofindependencesectionanddependencesection.simultaneity,independencepanelcointegrationtestprogressfrom

4、homogenoustoheterogeneouspanel.Panel.cointegrationtestwithstructurebreakislastprogress.Futruely,researchextendtoasymptotictheory,mixedpaneldataandmultiplecointegrationvectors.Sopanelcointegrationtestisusedinthedemonstration,especiallyPurchasePowerParity.Keyword:PaneldataPanelunitr

5、ootPanelcointegration引言　　非稳定时间序列的变量协整检验与估计已经得到普遍认可。最初格兰杰和纽博尔德（1974）年指出许多研究对残差的自相关性没有予以足够的重视。而理论证明宏观数据是不稳定的。这时，回归标准的显著性检验是误导的。因为传统的T检验和F检验趋向于不拒绝任何关系的假设，但事实却没有此关系。总之，一个随机游动对另一个随机变量的回归实际上肯定会产生显著的关系，然而却是伪回归。然而，如果两个变量差分后是稳定的，那么这两个变量的线性组合可能是协整。正如EngleandGranger(1987)指出当变量d阶求积时，那么(d-1)求积

6、可能是协整的。理论上使用修正的ADF单位根检验（AugmentedDickey-Fullerttests，Dickey&Fuller,1979;1981)检验变量稳定性，Engle-Granger二步法检验协整关系。然而这些方法有一个缺点：检验短的时间序列是低效果的。Pedroni(1995).Shiller&Perron(1985),Perron(1989,1991)，PierseandSnell(1995)指出上述检验对时间维度非常敏感。同时如果使用Johansen(1991)进行多参数协整检验，滞后差分选择是敏感的。换句话说，在短的时间序列，Joha

7、nsen协整检验是不可靠的。　　在此背景下，为解决时间序列的协整检验小样本问题，一系列面板协整检验方法出现。面板协整检验理论及应用已经成为一个重要研究热点。随着运用跨国数据研究分析购买力平价、经济增长收敛和国际研究开发的溢出效应等相关领域深入发展，面板数据分析已经从最初的数目众多的跨期，较少的时间数据结构（微观面板）转化为数目众多的跨期，而且也有相当长时间序列的数据结构（宏观面板）。1较长时间序列的出现，为面板数据分析提供了两个重要的研究方向，即面板数据序列的稳定性及变量长期均衡性。换句话说，面板数据分析进入两个重要的新方向：面板单位根及面板协整。2同时，

8、长期时间序列和众多跨期面板数据产生两种后果：一个是回归系数从同质向