汇率、价格以及收入因素对中国贸易的影响研究

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1、汇率、价格以及收入因素对中国贸易的影响研究　　【摘要】本文将从实证的角度讨论中国的贸易影响因素，目的是要解释为什么在人民币不断升值期间，国内的贸易无论是进口，还是出口，都有较快增长，最终还使得中国贸易的贸易出现较大的顺差。本文结论认为，中国贸易的快速发展，并不是汇率作用的结果，而是国际和国内的经济发展迅速，使GDP快速增长而引发的需求所带来的。　　【关键词】人民币升值收入水平贸易进出口　　一、引言　　随着中国经济的不断发展壮大，中国生产的产品在遍布全世界，对世界各国产品都产生了重大的影响。因此，人民币汇率问题也越

2、来越多的受到国内外学者、政客们的关注。　　由于中国长期以来对外贸易是顺差的，不少国外政治人物认为中国人民币的币值是低估的，并且要求人民币进行升值。但自从2005年央行对人民币汇率形成，人民币就对美元在长时间内单边升值，但升值也并没有改变贸易顺差的情形，反而顺差持续扩大了。直到2008年国际金融危机爆发，全球经济受到影响，顺差才出现了短暂的下跌。　　这种现象下，到底汇率对贸易的影响是怎样作用的呢，是否传统理论就完全失去作用了呢？还是中国存在着某种特殊的现象，使得汇率对贸易的影响在表面上与理论不一致呢。这是本文将要讨

3、论的问题。　　二、文献回顾　　关于人民币汇率问题以及汇率对一国贸易影响的文献，既有定性的研究，也有定量的研究。邱宝祯（2011）和张梅（2011）从定性的角度研究了人民币汇率对我国贸易的影响。其它的学者则是从实证的角度，来讨论人民币升值对贸易的影响。王凯等（2011）用VAR模型进行研究，发现在短期内汇率是影响贸易出口的主要因素，而长期内，则是国际需求影响的。李皓和章冬梅（2010）的研究发现，人民币实际汇率水平在长期，与中美出口是负相关，汇率波动则会实际出口产生中等程度的负向作用。短期的效应与长期相似，只是强调

4、较弱。安辉和黄万阳（2009）分析了人民币汇率水平及波动对中美和中日贸易的影响，认为汇改对中美出口贸易有负面影响，对中美进口贸易则影响不大；对中日出口贸易的影响不大，对中日进口贸易则有负面的影响。　　本文的主要以将分别从贸易余额、出口额和进口额三个角度来分析中国贸易的影响因素，从而找出为何在人民币不断升值的情况下，中国的贸易余额依然会增加如此快。　　三、中国的人民币现状与贸易现状　　在中国1994年汇率并轨后，人民币对美元是呈现不断升值的走势，这种走势一直持续到1998年亚洲金融危机。随后人民币对美元是保持一种盯

5、住的状态，在较长一段时期内，人民币与美元双边汇率保持在8.27的水平。自从2005年中国人民银行宣布对人民币汇率形成机制进行改革，人民币开始不再盯住美元，并且允许其波动幅度变大，人民币当天就对美元升值2%。自此后很多的一段时间里人民币出现了对美元的单边升值，这次的升值跟以前一样，由于国际金融危机止于2009年。直到2010年经济开始出现复苏，人民币形成机制改革重启，才又开始了对美元的升值。在人民币对美元升值的同时，人民币的真实有效汇率也在较长的一段时间里表现为较强的走势。　　在人民币不断升值的期间，中国的外贸表现

6、并没有像传统理论描述的那样，即出口有明显的下降，同时进口增加，而外贸余额则表现出顺差下降或者逆差上升。而是出现了进口与出口同时增加，最终的结果是使得贸易的顺差越来越大。这给人的感觉并不符合传统的贸易理论所以描述的那样，当汇率升值时，对一国的贸易额影响是负面的。　　图2中国的贸易表现与美国的GDP水平　　因此，本文将研究是导致在人民币不断升值的情况下，为什么中国出口额还不断上升，而且使得整个贸易余额长期处在顺差的水平，以下本文将从实证的角度来进行分析。　　四、实证模型　　汇率的变动是影响一国的贸易出口（进口）额的重

7、要因素，因为产品的销售价格将随着汇率的变动而变动，从而影响产品的需求与供给。因此，在实证的模型是，文章会将汇率作为一个重要的解释变量。　　此外，国内外的价格因素也是影响贸易额的重要因素，一方面可以通过影响出口企业的利润来影响出口量，另一方面也可以影响企业的出口定价，从而对贸易造成影响。　　除汇率和价格外，国际（国内）的需求也是影响出口（进口）的因素。一般而言，之前的研究文献都是以一国的收入水平来刻画这个国家需求是否旺盛。因此，本文也用国际（国内）的收入水平作模型的解释变量。　　因此，本文的估计模型是主要是基于以下

8、的三个方程，其中方程（2）是出口方程，方程（3）是进口方程，方程（1）可以理解为由（2）减（3）的推得。　　其中，代表中国的贸易余额；代表贸易出口额；代表贸易进口额。代表人民币真实有效汇率，代表国外的价格水平，代表中国的物价水平，代表中国的GDP，代表美国的GDP水平。　　在实证中，我们分别会对每个方程作三次回归，放入不同的解释变量：第一次是只将汇率放入方程内，考察真实汇