化工行业：蓄势待发

《化工行业：蓄势待发》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、化工行业：蓄势待发市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值研究所国都证券[table_main]行业专题[table_reportdate]化工2011年06月21日行业研究行业专题投资评级：短期_中性，长期_A高端塑料行业蓄势待发--化工行业2011年中期策略核心观点化工行业表现对比图国内高端塑料发展的基础是庞大的塑料消费基数。2010年国内塑料产量5830万吨，占到全球消费量的四分之一。从近十年数据来看，塑料制品整体利润水平呈现震荡上行的趋势。根据塑料行业“十二五”规划，未来五年是塑料行业转变经济发展模式的

2、重要阶段。因此，高端塑料行业将逐渐受到重视。正是由于国内消费基数大，高端产品一旦实现量产，将会实现较大的飞跃。根据上市公司业务，我们暂且把高端塑料分成三大类：可降解塑料、薄膜塑料、结构泡沫材料。可降解塑料是未来塑料行业的发展方向。通过08年奥运会的助推，国内参与生产研发的生物降解塑料厂家已有100家以上。其中几个大型企业达到年产万吨级的生产规模，而这几个企业的总产量占到我国生物降解塑料产量的9><>60%以上。随着环保意识的增强，塑料可降解比例增加1%，约增加将近<>60万吨的需求，几乎是国内目前产能的4倍。基

3、于中国较大的塑料消费基数，可降解塑料一旦得到政策方面的支持，国内产量较大的企业将最先受益。薄膜塑料生产逐渐差别化。主要是锂电池隔膜和包装薄膜。锂电池隔膜，目前国内需求增速在20%以上，80%的需要进口，随着国内产能的扩张，自给率将逐渐提高；包装薄膜技术相对偏低，但是用途广泛，随着人们对食品和医药安全性能的要求提高，对塑料制品的要求相应提高，建议关注环保、绿色的包装薄膜。结构泡沫材料处于寡头垄断的竞争格局。结构泡沫材料作为各种复合材料的夹芯结构主要用来增加刚度、减轻重量。被广泛应用于风力发电、轨道交通、船舶、航空

4、航天、建筑节能等领域。全球的需求增速在20%左右，而中国需求增速在26%左右。全球两家大的供应商占据90%以上的市场份额，中国在该技术领域有所突破，随着下游行业的发展，前景较为广阔。行业投资策略及组合在石化行业“十二五规划”中，制定了节能减排、结构调整等战略思想，发展新材料是重点领域之一，同时明确提高核能、风能、太阳能等能源的化工原材料配套水平，体现了科学发展的主题和转变发展方式的主线。而塑料产品的可降解无疑是塑料产业绿色环保最大的发展方向；上市公司中金发科技和鑫富药业算是目前产能比较大的生产企业，值得重点关注

5、；在薄膜行业建议关注康得新、佛塑科技；结构泡沫材料建议关注天晟新材。[table_stockTrend]2010-6-21～2011-6-17-11%-3%5%13%21%10-610-910-1211-3沪深300化工[table_relation]相关报告1.《国都证券-行业研究-行业专题-化工:关注资源、技术、旺需三大投资主题》2010-12-082.《国都证券-行业研究-行业专题-化工:钾肥价格上涨利好资源类公司》2010-10-27[table_research]研究员：王双电话：010-841833

6、12Email：wangshuang@guodu4>>执业证书编号：S0940510120012联系人：周红军电话：010-84183380Email：zhouhongjun@guodu>[table_company]重点公司简称代码股价EPS(元)P/EP/B评级目标价2010A2011E2012E2010A2011E2012E金发科技<>60014315.580.410.790.923820175.95推荐-A19.75鑫富药业00201916.80(0.90)0.350.86(19)48205.38推荐-

7、A21.5康得新00245019.400.220.791.38925156.92推荐-A23.7浙江众成00252218.860.440.871.024322183.16推荐-A21.75佛塑科技00097312.260.280.450.624327205.42推荐-A13.5天晟新材30016928.300.350.861.528133194.18推荐-A34.4行业专题市场有风险，投资需谨慎第2页研究创造价值正文目录1、中国是塑料消费的第一大国................................

8、.................................................41.1、国内塑料行业高速发展..................................................................................................................................