人民币国际化的现实障碍与推进策略

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1、人民币国际化的现实障碍与推进策略　　虽然中国经济的快速增长和金融市场的健康发展为人民币国际化奠定了一定的现实基础，但人民币在实现国际货币的进程中还存在很多障碍，比如，人民币还不是可自由兑换的货币，我国的金融市场和金融体制还不健全等，这些都将决定我国的人民币国际化不会一蹴而就，针对这些障碍，需要采取一定的策略来进一步推进人民币国际化。　　由美国2007年次贷危机引发的全球经济衰退，使人们开始反思当前以美元作为主要国际货币的国际货币体系的利弊同时，伴随着来自于我国决策层的一些举措和姿态，如中国与韩国香港等周边国家和地

2、区签订货币互换协议和对外贸易人民币结算试点等政策的实施，促使人们再次对人民币国际化问题给予高度关注，人民币国际化问题再次成为学者们研究的重点本文认为，中国作为全球第二大经济体，中国的主权货币具有成为国际货币的可能性，但是人民币国际化目前来说，还存在很多障碍，这些障碍在一定程度上制约了人民币的国际化进程如何克服当前诸多障碍，加快人民币国际化的进程，是当前我国亟待解决的重要课题　　货币国际化　　“欧元之父”蒙代尔认为，当货币流通范围超出了法定的流通区域，或该货币的分数或倍数被其他地区模仿时，该货币就可以认为已经国际化

3、了。国际货币基金组织（IMF）的文献则指出，货币国际化是指一国货币越过本国的国界，在世界范围内充分自由流通、兑换和交易，最终成为国际货币的过程。本质上讲，以上两种定义分别从静态和动态两个角度描述了货币国际化，所表达的含义基本相同。因此，货币国际化可以概括为：一国货币超出该国法定流通区域在世界范围内自由发挥流通、兑换和交易的职能最终成为国际化货币的过程。一般说来，国际化的货币在全球货币体系中应该具有以下四个基本的职能：即价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段。具体来说，作为价值尺度，国际货币表现、衡量和计算国际商品

4、的价值；作为流通手段，国际货币充当国际商品交换媒介的职能；作为支付手段，国际货币用来清偿国际间的债务或支付国际间的赋税、租金、利息、工资等；作为贮藏手段，国际货币充当私人机构的金融资产（如债券、储蓄和贷款）或者官方机构的储备资产（如黄金储备、外汇储备和国际货币基金组织的特别提款权余额）。　　人民币国际化面临的制约因素　　金融市场落后。健全的金融市场和金融体系是人民币实现自由兑换的一个很重要的前提条件。一国货币要成为世界货币，必须满足其兑换基本不受管制，且拥有一个具有相当广度和深度的金融市场等要求，但目前我国的金融

5、市场及其监管体系还处于起步阶段。主要表现在：金融市场化程度不高：金融创新能力不足，用于规避风险的衍生金融产品没有得到发展，总体竞争力不强；金融市场发展结构性失衡，直接融资比重低，城乡区域金融发展不协调，对三农和中小企业金融服务相对薄弱；金融企业公司治理内部控制风险管理有待进一步提高，经营机制尚未根本转变等。我国国内金融市场发育也很滞后，无论是资产总量、交易规模，还是金融产品的品种、质量以及金融创新能力都与发达国家存在很大差距。　　汇率、利率未完全市场化。一国货币能否成为世界货币，在很大程度上是由于市场自由选择的结

6、果。利率和汇率作为货币的使用价格也必须是由市场供求关系来决定，不能存在被压制及歪曲的现象。从美元欧元日元等国际货币的发展史，我们可以发现，利率市场化和相对自由的浮动汇率制是它们走向国际化的首要一步我国利率的市场化改革，虽然已经取得了一定的成就，但由于利率关系到整个国民经济，对其仍没有完全放开。　　金融监管水平滞后。货币国际化将使一国的金融风险增加，这就要求该国政府要有很强的防范金融风险的能力。主要表现在：具有完善的金融监管体系，拥有丰富的宏观调控实践经验和高超的操作技巧，并成熟运用政策工具进行调控。但我国的金融监

7、管体系尚不完善，应对经济变化的经验不足，至今未有过处理大的银行系统性危机的经历。　　人民币国际化可能会引起发达国家的排斥甚至联手抵制。人民币一旦成为国际货币，中国就可以分享原来由发达国家独享的国际铸币税收入、国际贸易投资借贷便利、国际实物资源占用等各方面的利益。已经实现货币国际化的发达国家肯定不愿意放弃这些利益，这种对发达国家原有利益的挤占，必然会引起发达国家的排斥甚至攻击，可能引起更为激烈的中国威胁论。以美国为例，凡是不符合美国战略利益的事情，都会遭到其反对或打击。随着人民币国际化的深入，中国对美国的利益影响将

8、加大，这时候它可能会利用其在国际经济金融领域的主导地位，联合其他发达国家，采取国际贸易、国际投资、金融交易等方面的限制措施，阻碍人民币国际化。　　人民币国际化的发展路径及推进措施　　增强经济发展的内生性和可持续性。从国际货币发展史来看，一国的经济规模、经济实力只有达到一定程度，该国的货币才会被别国接受，这也是市场自发推动的必然结果。改革开放30多年来，中国经济以较快速度发