跨境电商行业专题报告-政策红利释放,跨境电商黄金时代开启

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1、跨境电商行业专题报告-政策红利释放,跨境电商黄金时代开启，[Table_MainInfo][Table_Title]207><15.03.<16政策红利释放，跨境电商黄金时代开启—跨境电商行业专题报告訾猛（分析师）林浩然（分析师）童兰（分析师）02<1-3867644202<1-3867476302<1-38676430zimeng@gtjas4>>linhaoran@gtjas>tonglan@gtjas>证书编号S08805<13<120002S08805<14070005S08805<14030009本

2、报告导读：国务院批复杭州成为全国首个跨境电子商务综合试验区，政策红利释放下跨境电商主题有望走热，未来试点范围或进一步扩大。增持步步高等，受益标的小商品城等。摘要：[Table_Summary]??投资建议：近期杭州成为中国首个跨境电子商务综合试验区，两会期间李克强总理表态“愿为互联网+等新业态代言”，经济新常态时代顶层设计带来的跨境电商政策红利有望持续。我们判断A股跨境电商主题有望走热。目前行业呈现商品及渠道品牌化、移动端占比提高以及O2O模式推进三大新特点，建议增持：步步高、海宁皮城、苏宁云商、重庆百货、南

3、京新百，受益标的：小商品城、浙江东方、百圆裤业、东方创业以及美股兰亭集势等。??政策性红利释放，跨境电子商务迎来黄金时代。两会期间跨进电子商务成为经济热词，经李克强总理签署，杭州成为中国首个跨境电子商务综合试验区，可以预见杭州本地跨境电商题材受益股如小商品城、浙江东方等将率先受益。我们判断，如果试点顺利跨境电商试点范围未来有望进一步扩大，届时整个跨境电商产业将迎来黄金发展期。与国内电商相似，外贸业务未来几年有望搭建起更具效率的电子商务供应链，届时相关产业将迎来蓬勃发展机遇。??不同国家（区域）间要素禀赋及经济

4、发展水平的差异，是跨境电商乃至外贸发展的根本动力。结合经济全球化及全球电子商务发展阶段，我们判断未来三到五年是中国跨境电子商务发展黄金时期。无论是已经实现上市的阿里、京东等电商巨头，还是厄须转型的传统外贸企业、区域零售企业，都在通过各种方式参与跨境盛宴。可以预见，在相关政策性红利释放，移动互联网、智能物流等相关技术提升快速背景下，围绕跨境电商产业将诞生新的庞大经济链。??随着贸易模式演进跨境电商应运而生，商业模式日趋成熟。20<13年我国跨境电商B2C实现销售额3600亿元、同比增长62.2%，占跨境总额比例

5、为<1<1.8%。随着发达国家网络普及率提高以及网购习惯固化，出口型电商规模有望继续快速增长，移动互联网技术发展将助推移动端跨进网购发展，“中国制造”高性价比亦将持续吸引海外消费者。随着消费信息有效沉淀，大数据时代将出现更多技术手段等提升跨境网购综合体验，届时跨境电子商务将迎来井喷。??风险提示：跨境出口电商行业受宏观政策、国际经济等影响景气度下降；跨境进口发展不如预期；非龙头企业遇到流量和提袋率问题等。[Table_Finance]评级：增持上次评级：增持[Table_Profit]相关报告批发零售业：《低

6、估值蓝筹发力，多因素促使行业价值重估》20<14.<12.29批发零售业：《产业资本增持+盘活资产驱动估值提升》20<14.<12.24批发零售业：《战略性配臵国企改革、低估值蓝筹》20<14.<12.<14批发零售业：《增量资金驱动下，零售行业有望获得估值修复》20<14.<12.03批发零售业：《下调利率利好家电连锁及高负债率企业》20<14.<1<1.22行业专题研究批发零售业/互联网零售股票研究证券研究报告行业专题研究2of35目录<1.跨境电商应运而生并快速发展...................

7、...........................................5<1.<1.贸易模式演变，跨境电商形成.......................................................5<1.2.跨境电商规模快速增长...................................................................6<1.3.政策红利释放，增长有望持续.....................................

8、..................82.中国制造走向世界，出口电商发展蓬勃..............................................92.<1.适应需求跨境出口电商快速增长.................................................<102.2.出口跨境电商崛起，仍以B2B为主.........................