安信证券2010年中期投资策略会

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2、2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010

3、年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]安信证券2010年中期投资策略会（6-8日）时间：2010年6月8日上午       [淘股吧]              地点：北京嘉里中心酒店              主持人：尊敬的各位来宾上午好！我是本次会议主持，我叫张宏业，请会场保持肃静，会议即将开始。              首先，有请安信证券董事、总经理李勇先生代表公司领导致辞，大家欢迎！              李勇：尊敬的各位领导、

4、各位来宾，女士们、先生们，大家上午好！              安信证券2010年中期投资策略会革故鼎新隆重开幕，再次我对莅临大会的各基金公司、保险公司、全国社保、上市公司、阳光私募等近千位代表的到来表示热烈的欢迎！感谢大家一直以来对安信证券的大力支持！也希望在今后的日子里大家一如既往的支持我们，我们愿意用我们的专业服务和大家一起成长，共同分享中国经济增长的盛筵。本次策略会主题是革故鼎新，无论是我们身处在证券行业，还是中国经济发展阶段，正处在这样一个除旧故新的时代，我们即将进入新兴产业和消费驱动的新市场，对中国来说既是机会，同时也是挑战。在产业转型的过程中，市场既充满着机遇，

5、风险也相伴而生，平衡机遇与风险正是投资之道。借用温总理年初两会记者招待会上一句话，今年的经济形势是最复杂的一年，美国经济复苏一波三折，可以说我们市场既有内忧，更有外困，我们研究团队在纷纷扰扰现象面前试图剥开迷雾，探究市场的真谛，到今天革故鼎新，我们不敢说引领市场，但我们在努力的接近现实。接下来，我们的首席经济学家高善文博士和程定华博士将就中国市场核心问题对大会进行详尽的阐述，希望这些成果能对大家的投资带来裨益。              最后对大家的到来表示由衷的感谢，并预祝大会取得圆满成功，谢谢大家！              主持人：在50年前有部老电影是好莱坞的电影，可能

6、到目前为止没有人能知道它的情节了，但是这个电影留下一个珍贵的镜头，就是裙子被吹成浪花，电影名字叫七年之痒，下面请高善文博士讲讲中国经济的痛与痒。              高善文：              很高兴今天有机会在这里跟大家交流一下我们对中国经济情况的一些看法和判断，讲的不对的地方也请大家批评指正，我今天陈述的题目叫《十年之痒》，之所以取这个题目，讲完之后大家就明白了。今天陈述内容总体上来讲分解成两部分：第一部分，我们会花比较多的时间对过去接近20年中国经济的波动和中国市场的波动从产业周期的角度进行简单的梳理和总结，梳理和总结的重要目的一方面在于回顾历史、总结经验，

7、更重要的在于帮助我们更清楚的确定我们现在站在什么地方，我们将向何处去。第二部分，我们会花一定的时间对下半年经济走向、政策的走向和市场基本取向提出一些判断性意见。              第一部分内容分解成几个方面，第一方面，我们想从经济产能投放周期角度对过去20年中国宏观经济在总量层面的表现做个基本的总结。从总量层面来看，回顾过去20年经济波动历史包括证券市场波动历史，在大周期划分上，从产能投放、产能形成、产能过剩这样一个角度来看问题，大约以十年左右的长度为周期，我们可以看到两轮比较明显的