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1、我国投资银行业务现状及展望投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行作为市场的基本中介，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进企业集中形成规模经济、优化资源配置等重要作用。我国投资银行只有十多年的发展历史,其在业务范围、资产规模、风险防范能力等各方面与发达国家相比都有相当大的差距。一、我国投资银行业务发展现状及存在问题我国投资银行自20世纪80年代以来迅速发展,目前除100多家各种规模的证券公司外还有上百家从事证券业
2、务为主的信托投资公司,就他们所开展的投资银行业务来看大都局限于一、二级市场的传统业务即各证券的发行,承销和经纪业务。这两年,少数全国性的证券公司开始涉足基金管理、项目融资、公司理财等业务,但就全国范围来看与发达国家投资银行相比较我国还存在许多问题。(一)资产规模小,国际竞争力不足我国证券经营机构由于发展历史短,受市场发育不成熟、融资渠道不畅等因素影响,资产规模普遍很小。资本资产规模小必然导致抗风险能力不足,开拓新业务能力弱,无力开拓国际市场同时也限制了其抵御国际竞争的能力,从而制约了我国投资银行业的持续发展。(二)机构数量众多,缺乏行业集中度从20世纪五六
3、十年代起,随着战后经济和金融的复苏与成长,各大财团的竞争与合作使金融资本金越来越集中,投资银行也不例外。各大投资银行业纷纷通过并购、重组、上市等手段扩大规模,这些公司的竞争手段和服务模式基本相同,导致市场效率低下,资源浪费严重,行业集中度较低。(三)业务品种单一，结构趋同化,业务创新能力不足我国证券公司具有业务单一,结构高度趋同的特点。我国投资银行业务收入主要由证券承销、证券经纪和证券自营业务构成,经纪业务收入比重虽逐年下降,但其作为主要收入来源的格局基本没有改变,承销业务收入在总收入中比重也较高。这三大传统业务在目前我国证券公司的最主要利润来源中占到80
4、%以上,且创新型业务和延伸型业务与国外相较少或基本上没有,各证券公司情况大致相同。(四)从事投资银行业务的高层次人员匮乏众所周知,投资银行业是典型的智慧密集型产业,在投资银行里最宝贵的资产是具有高层次专业素质,精通投资银行业务的人才。缺乏优秀的投资银行业人才是困扰我国投资银行业发展的主要问题之一。我国投资银行从业人员不少,但专业人员和高素质管理人才却很少,使我国投资银行综合竞争能力不高，无力参与国际资本市场的竞争。三、发展完善我国投资银行业务的对策建议(一)投资银行业务的发展在很大程度上受制于资产规模的程度,中国投资银行业要想与国外投资银行相抗衡必须扩大其
5、资本规模。1.开辟新的融资渠道。积极推动证券公司上市,增强资本实力,发行中长期债券,筹措中长期资本,通过同业拆借、国债回购等融资方式解决对短期资金需求等等；2.通过投资银行与商业银行之间的参股、收购、兼并实现资本扩张；3.采用西方国家金融业发展的普遍趋势,促进投资银行业与产业之间的资本渗透与融合；4.通过投资银行间的兼并重组,扩大经营规模增强核心竞争力。(二)调整我国投资银行行业构架通过兼并联合等方式对我国证券公司重新整合,组建一些从事综合业务、全国性的大投资银行,而将其他的中小型投资银行改造成地区性专业性的投资银行,这样可以从一定程度上提高我国整个证券市
6、场的集中度,提高证券市场整体效率,形成良性的市场竞争环境。(三)注重业务创新,实现业务多元化趋势,同时注重特色化经营(四)在加强投资银行专业人才培养,建立高层次创新队伍的同时加强业务创新的风险控制管理,建立有效的公司治理结构,健全内部控制机制以降低业务创新中的风险四、我国投资银行业务创新领域(一)巩固发展传统业务,加快业务创新首先在证券承销业务方面,注重发行方式的创新,对发行法案、路演、询价、承销和超额配售均须有创新；在服务内容上,要推广保荐人制度,延伸承销服务期限；在承销品种上,投资银行可以在发行具有期权期货概念的金融工具,如嵌入期权的债券、可赎回债券上
7、进行创新。其次在经纪业务方面,注重交易方式的创新,如大宗交易的场外撮合形式；大力发展网上经纪业务,建立和推广证券经纪人制度即可有效抵制各种不规范行为和避免各种不正规投资代理给市场带来的问题,又可建立有效的竞争机制,提高证券市场的运行效率。（二）专业化的发展方向。目前国外证券公司的业务内容非常广泛，但它们都利用各自的独特优势重点发展某项业务，在特定领域树立各自的品牌!如美林公司侧重经纪业务和资产管理业务；高盛公司侧重投资及并购业务，它们都在各自占优势的领域推动着投资银行业务的创新与发展。保荐人制的实施将有力地推动我国证券业发展，各证券经营机构将根据规模经营和
8、业务分工的要求做出自己的特色，向专业化方向发展。（三）承销发行为主
