财务管理学习题参考答案朱开悉

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1、第二章练习答案1．50=A×，A=50/3.6048=(3.8)答：该合营企业每年应还1387万元。2．1000×=1000×(7.7156-1)=6715.6(元)答：此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。3．p=5000×=5000×7.721=38608.5答：这笔款项的现值为38608.5元。4．500×=A×500×[(7.7156-1)=A×(3.1699+1)]A=805.25答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元5．5000=AA=50000/7.7156=6480.38元<1000元答：通过计算说明，A设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用，应选

2、A设备。或者：10000×=10000×4.3553=43553(元)答：说明A设备可节约费用的现估大于A设备高出的价格，应选A设备。6．P1=1000×10%×+1000×(1+8%)-5=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87P2=1000×10%×+1000×(1+6%)-5=100×4.2124+1000×0.7473=1168.54>1088.00答：（1）该债券的发行价格为1079.87元（2）该债券市价低于其现值，故该买。7．（1）p=(1000×10%×3+1000)×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元>1020（2）×100%=0

3、.98%答：（1）购买该债券合算；（2）若当天卖出，该债券投资收益率为0.98%。8．该股率的收益率=4%+1.5×(12%-4%)=4%+1.5×8%=16%第一年的股利现值：0.4=0.415第二年的股利现值：0.4×(1+15%)×(1+16%)-1=0.4×1.15×0.8621=0.3966第三年的股利现值：0.4×(1+15%)2(1+16%)-2=0.4×1.3225×0.7432=0.3932第三年以后的股利现值：V3=P3=该股票的价值：V=0.3966+0.3932+6.7277=7.51759．（1）每股收益=股票价格：p=2×12=24(元)（2）（3）v==30

4、(元)第三章计算题参考答案1.2007年优先股东收益：10×10×6%×3=18（万元）普通股东每股股利：（28－18）÷500=0.02（元/股）2008年优先股东收益：10×10×6%=6（万元）普通股东每股股利：（30－6）÷500=0.048（元/股）2.认股权证初始价值1000×（4.5%－2.8%）×（P/A，4.5%，3）÷5≈9.35（元/张）认股权证理论价值V=（P－E）×N=（14－10）×2=8（元/张）投资者应该行权，但投资者的收益比投资于普通债券的收益要低。3.认股权行使前的每股收益为：1200÷3000=0.4（元/股）股东权益报酬率为：认股权行使后的总股数：

5、3000+1000×2=5000（万股）股东权益总额：15000+2000×4=23000（万元）税后利润：23000×8%=1840（万元）15每股收益：1840÷5000=0.368（元/股）第四章练习题答案一、单选题：1.D2.C3.A4.C5.B6.A二、多选题：1.ABD2.ABCD3.ACD4.ABCD5.ABCDE6.ABCDE7.ACD8.ABCD9.ABCD三、判断题：1.×2.√3．√4.√5.√六、计算题：1.(1)120.1(2)113.42.（1）23866.35(2)略3.资金成本=7.3%小于10%所以应选择放弃现金折扣第五章参考答案习题1.长期借款资本成本

6、＝＝6.82%　　债券资本成本＝＝7.10%普通股资本成本＝＝17.41%习题2.A方案综合资本成本：7%×0.16+8.5%×0.24+14%×0.6=11.56%B方案综合资本成本：7.5%×0.22+8%×0.08+14%×0.7=12.09%在其他条件相同条件下，应选A方案习题3.　　　　　　　　筹资额与资本成本变化情况表资金种类资本结构资本成本新筹资额筹资总额范围长期借款15%6%6．5%8%45万元以内45－90万元90万元以上0－300万元300－600万元600万元以上长期债券25%9%10%12%200万元以内200－400万元400万元以上0－800万元800－160

7、0万元1600万元普通股60%11%12%15%300万元以内300－600万元600万元以上0－500万元500－1000万元1000万元以上15不同筹资范围内的综合资本成本表筹资总额范围综合资本成本300万元以内300－500万元500－600万元600－800万元800－1000万元1000－1600万元1600万元以上15%×6%＋25%×9%＋60%×11%＝9.75%15%×6.5%＋25%×9%＋60%×11%＝9.8