财务管理考试资料-简答计算

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1、1.简述企业价值最大化为什么是财务管理目标的最佳表达方式。（货币时间价值观念）财务管理目标是全部财务活动实现的最终日标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化(资本利润率最大化)、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，

2、企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。2.什么是筹资规模，请简述其特征。筹资规模是指—定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：(1)层次性。企业的筹资渠道，从根本上看包括自有资本和企业外部资金两部分。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业自有资本，在自有资本不足时才考虑对外筹资的需要；(2)筹资规模与资产占用的对应性。即①企业长期稳定占用的资产应与企业的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集的长期稳定的资金规模相对应，②随业务量变动而变动的资金占用则与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；(3)时间性。企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。3.简述降低

3、资本成本的途径。4.简述资本结构调整的原因。就某一具体企业来讲，资本结构变动或调整有其直接的原因，归纳起来有：1．成本过高。即原有资本结构折加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本结构调整的主要原因之一。2．风险过大。虽然负债筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险过大，以致于企业无法承担，则破产成本会直接抵减负债筹资而取得的杠杆收益，企业此时也需要进行资本结构调整。3．弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性。包括：筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等。其中，期限弹性针对负债筹资是否具有展期性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与

4、资本间、资本与资本间是否具有可转换性而言。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。4．约束过严。不同的筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不同的，约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正因为如此，有时，企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。作业二：1．如何理解投资风险与投资报酬的关系？风险越大，补偿越高，即风险和报酬间的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。在投资报酬率相同的情况下，人们都会选择风险小的投资，结果竞争使其风险增加，报酬率下降。风险和报酬的这种联系，是市场竞争的结果。13投资报酬是由无风险报酬通货膨胀贴补和风险报

5、酬两部分组成的。现实中由于无法将无风险报酬和预期通货膨胀贴补区分开来，所以有时将二者合并统称为无风险报酬。因此，投资报酬可表示为：无风险报酬+风险报酬。2．企业为什么要进行投资组合？投资组合有哪些方式？投资组合是指投资者为提高投资收益水平，弱化投资风险，而将各种性质不同的投资有机结合在一起的过程。投资者之所以要对一个投资总额进行组合，是要实现投资的收益和风险关系的重组，以达成提高投资收益、分散和弱化投资风险的目的。而投资组合之所以能实现上述目的，主要在于投资有效和有机地组合在一起，会产生风险吸纳效应和收益释放效应。投资组合主要有以下几种主要方式：（1）．投资的风险等级组合。投资项目可以根据

6、其风险大小分成各种风险等级，整体上分为三类；高风险投资、中风险投资、低风险投资。与此相以风险等级组合方式也划分为三类；①冒险的风险等级组合，②中庸的风险等级组合，③保守的风险等级组合。（2）投资的时间组合。投资的时间组合涉及两种组合方式：①投资的期间组合。②投资的投出时间组合。（3）投资的不同收益形式组合。投资按其收益形式不同分为固定收益投资和可变收益投资。（4）投资的不同性质权益组合。投资按其权益性质的不同，可分为主权性投资和债权性投资。3．应收帐款的成本由哪些内容组成？并分别说明其定义。提示：本题考查的应收账款成本的三个组成部分，且要求对每项成本进行说明。本题常见的错误有：对每一项不作

7、阐述。4．存货成本由哪些内容组成？决定存货经济进货批量的成本因素主要有哪些？决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用（进货费用）、变动性储存成本（储存成本），以及允许缺货时的缺货成本。如何协调各项成本之间的关系，使其总和保持最低水平，是企业组织进货过程需解决的主要问题计作业三：1．固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？固定资产投资决策要素，主要有：(1)可利用资本的成本和规模：资本成本实际就是投资者所应得的