15秋金融系统计算机软件实习

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1、金融系统计算机软件实习第一阶段证券投资实习的具体内容1．本阶段的目的和要求：目的：验证股改后中国股票市场是否达到半强有效要求：每小组建立30只股票和市场组合证券的回报率（上证综指和深证成指）之间的计量经济模型，从而得到每只股票的和(i=1，2，3，…10)的估计值。一共有120个这种回归。然后根据估计出的和的估计值计算每只股票的预期收益率。并计算出超额收益率（每股票预期收益率的计算一定要落实到个人）。各个小组的资料汇总后用EVIEWS软件绘出沪市和深市超额收益率的图形，通过对比分析，得出我国股市是否达到半强有效的结论。2．实习内容或原理实习的内容：本文根据2015年度公布的沪、深股市2014

2、年度年报的先后顺序，分别选择沪深两市先公布和最后公布的四组数据，每组数据选择30支股票(剔除ST，*ST股票)，沪、深股市共选择120支股票。然后以年报公布日T为基期（0），向前依次选取121天（T-121）至公告前21天（T-21）的为参数估计窗口，进行参数估计计算。以公告前20天（T-20）到公告后20天（T+20）为事件窗口，进行分析和讨论。同时选择每支股票选定交易日对应沪市综指市场日收益率和深成指市场日收益率数据作为估计样本(解释变量)。实验的原理：计量经济方法，事件研究法，CAPM模型3．组织方式：教师指导教学。证券投资实习的实验指导书实验目的：验证股改后中国股票市场是否达到半强有

3、效样本数据的选择：根据2015年度公布的沪、深股市2014年度年报的先后顺序，分别选择沪深两市先公布和最后公布的四组数据，每组数据选择30支股票(剔除ST，*ST股票)，然后以年报公布日T为基期（0），向前依次选取121天（T-121）至公告前21天（T-21）的为参数估计窗口，进行参数估计计算。以公告前20天（T-20）到公告后20天（T+20）为事件窗口，进行分析和讨论。同时选择每支股票日收益率数据作为全部个股估计样本(被解释变量)。选定每支股票交易日对应沪市综指市场日收益率和深成指市场日收益率数据作为估计样本(解释变量)。分组要求：•金融一班　负责沪市60只股票，由班长负责分成6个小组

4、•金融二班　负责深市60只股票，由班长负责分成6个小组•金融三班　负责沪市60只股票，由班长负责分成6个小组•金融四班负责深市60只股票，由班长负责分成6个小组•金融五班负责沪市60只股票，由班长负责分成6个小组•金融六班负责深市60只股票，由班长负责分成6个小组•金融七班负责深市60只股票，由班长负责分成6个小组班长分组后每组选出一个组长，然后将分组名单报送到刘红老师处。QQ：47567023实验要求：每小组建立30只股票和市场组合证券的回报率（上证综指和深证成指）之间的计量经济模型，从而得到每只股票的和i(i=1，2，3，…10)的估计值。一共有120个这种回归。然后根据估计出的和的估计

5、值计算事件窗口内每只股票的预期收益率。并计算出超额收益率（每股票预期收益率的计算一定要落实到个人）。各个小组的资料汇总后用EVIEWS软件绘出沪市和深市超额收益率的图形，通过对比分析，得出我国股市是否达到半强有效的结论。实验原理：计量经济方法，事件研究法，CAPM模型。实验步骤及所提交的实验报告内容(l)按研究的要求从市场历史信息中收集样本数据,并依据不同的分类方法进行分组,同时录入、整理相关数据。(2)确定研究的事件日,界定出参数的估计窗口和分析的事件窗口。(3)利用各样本股票的日收盘价格,计算出各样本的实际收益率及利用股市大盘指数计算出的样本研究事件日对应的市场收益率。(4)依照市场模型

6、将CAPM写为单指数模型形式：用每支股票估计窗口内（公告日前121天至前21天，共100个日收益率数据）日收益率和市场收益率数据估计出每支股票的截距项和斜率项，得出回归模型，然后计算事件窗口内的预期收益率。为i股票在ｔ时刻的收益率，＝（当日收盘价－上日收盘价）/上日收盘价；为常数，为第i只股票的贝塔系数；为ｔ时刻的市场报酬率，用上证综合指数和深圳成分指数代替，＝（大盘指数的当日收盘价－上日收盘价）/上日收盘价；为第i只股票的公司因素对收益率的影响。我们以年报公布日T为基期0，将四组股票的日收益率和算出，然后利用上式进行回归，分别计算出每只股票的和的估计值。(5)利用事件窗口（公告前20天至公

7、告后20天共40个日收益率）日收益率数据，利用第4步计算出的，；值分别计算每支股票事件窗口期间的期望收益率。(6)再将样本区间［-20，20］内每支股票实际收益率减去期望收益率，计算每支股票的超额收益率。(7)对沪、深股市先公布年报和后公布年报四组数据分别计算每组30支股票每日超额收益的平均值，我们可以得到一个关于超额收益平均值的时间序列（共40个）。（8）平均超额收益率的显著性检——t检验。检验平均超额收益