论文：欧美债务危机与当前经济形势

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1、欧美债务危机与当前经济形势一、欧美债务危机之起源与影响主权债务(sovereigndebt)是指一国以自己的主权为担保向国际货币基金组织、世界银行或其他国家借来的债务。主权债务危机本质是高赤字之下的主权信用危机。欧美各国国家债务比重逐年大增，面临无法偿债风险。欧元区债务危机:2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。但随着事件的发展，欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到

2、债务危机困扰。德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。美国国债危机:经济衰退和多年的赤字财政政策使得美国的公共债务总额不断累积。美国债务上限14.294万亿美元已于5月16日到顶。按照相关规定，美国国会必须在8月2日之前就提高国债上限达成一致，否则美国政府将缺乏足够现金，美国国债将面临违约风险。几乎是在即将产生债务违约的最后时刻，美国政府与众议院达成突破债务规模和减少赤字规模的初步框架。数据显示，暂时性框架方案允许将债务上限提高至2.4万亿美元，但同时保证在未来

3、十年内削减赤字的数额略大于这一规模。框架协议将分两个阶段来操作：第一阶段，债务上限立即提高1万亿美元；第二阶段将创立一个特殊国会委员会投票表决今年下半年超过1.8万亿美元减赤计划协议的基本框架。表面看，美债危机随着协议框架的出台而消弭。但立刻提高1万亿美元的债务上限，使市场对美国经济增长悲观预期更加强烈。欧美债务危机本质：债务危机的根本问题是经济增长放缓。自从2000年以后，美国依赖过度、不合理的金融创新来拉动经济增长，这是爆发金融危机也是引发本次债务危机的根本原因。与美国过度依赖金融拉动经济增长不同，高福利政策是拖垮欧洲国家的主要原因。由于欧洲国家实体经济的活力不如美国，加上高

4、福利的重担，欧洲发生债务危机不可避免。欧美债务危机的爆发，其根源在于美国和欧洲经济长期处在不平衡状态。其一是长期的进口不平衡和政府收支不平衡；其二是个人消费太多，存款太少；其三是过多的军事和国防开支，长期的战争拖累了，美国的政府财政；其四是美国的能源消费铺张浪费，主要的税收太低。欧美债务危机影响:引发社会动荡。政府缩减支出，增加税收，不仅会增大经济复苏的难度，而且可能引发社会动荡。抑制社会消费,制约国内消费需求的复苏。在经济衰退和复苏阶段，政府为改善预算收支状况的所做的努力，不管是削减开支，还是增加税赋，必然要以抑制消费为代价。市场经济条件下，如果国内消费难以有效复苏，投资和内需

5、就会受到制约，经济的复苏就会受到影响。反过来，如果经济增长不能恢复到合理水平，就业状况就难以好转，居民可支配收入增长缓慢，国内消费需求必然疲软。这可能会使消费持续疲软，经济增长在较长时间内低于潜在增长水平。影响投资环境。会严重打击市场信心，影响投资环境。主权债务危机会导致汇率波动，利润下降，融资成本上升，市场和投资环境急剧恶化。冰岛主权债务危机爆发后，汇率出现了汇率大幅贬值，2009年10月全球最大快餐连锁企业麦当劳退出冰岛。同年四季度，希腊主权债务危机加重，不仅严重影响希腊国内消费信心和零售业预期，经济先行指数连续下行；同时，欧元受危机拖累，表现疲软。损害经济基础。最后，主权债

6、务危机对经济的影响是将长期的，可能会严重损害经济的基础。债务重组和消化是一个长期的过程，在经济衰退和复苏阶段，政府赤字仍会处于一个较高水平；而当经济进入扩张阶段后，巨额的债务负担必然制约经济扩张的速度。上世纪80年代，拉美的债务危机导致拉美各国经济长期停滞不前。危机对中国的影响:出口和投资减少,热钱流入、输入性通货膨胀,信心和预期,投资机构受影响（美银出售建设银行股权）,持有国债受损.附：如果美债违约将对普通中国人造成何种影响——每人亏损1140元。如违约，中国购买美债预计遭受投资损失高达20%至30%，如果将中国持有的美债1.152万亿美元以最低下跌20%算，将损失约2304亿

7、美元，相当于中国人均亏损177美元(折合人民币约1140元)。二、当前经济形势当前国际经济形势的新变化：近年来，国际经济形势出现了许多值得关注的新变化，突出表现在以下几个方面：(一)美国次贷危机继续扩散,引发国际金融市场剧烈动荡次贷危机及其给投资者造成的损失仍在扩大，金融市场投资者仍处于恐慌之中，对各类债券的风险和收益评级不断向下调整，国际金融市场仍有可能继续波动。(二)美国经济减速濒临衰退,世界经济走势不确定性增大美国经济减速势必对其他国家和地区经济增长产生制约作用，给世界经济