原创：探析财务预警机制.doc

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1、摘要：市场经济是竞争的经济，也是一个充满着不确定性的竞争经济，在日趋激烈的竞争中显得越来越脆弱，因而需要建立一套完善的财务预警机制，以防范、化解财务危机，减少财务损失，确保企业正常经营。中国论文网　　关键词：警兆识别预警运用排警对策　　中图分类号：F234文献标识码：A　　文章编号：1004-4914（2011）07-164-02　　　　财务预警机制就是利用财务指标度量企业财务状况偏离预警线的强弱程度、发出财务警戒信号的过程。企业经营者由于掌握的信息很多，使得其具有进行财务预警的先决条件，而且承担着受托责任，也使其有

2、进行财务预警的动力和压力。同时财务预警机制是企业选择重点监测和发现财务危机，及时警示有关负责人员，并分析企业发生财务危机的原因、企业财务运行潜在的问题，提出防范措施的一种制度安排。它兼有监测、诊断和治疗功能，以避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪的作用。　　一、警兆识别　　（一）外部风险　　行业之间的竞争会给企业带来风险，其竞争程度越高，财务风险越大。行业内部的市场竞争，是另一个给企业带来财务风险的因素，它主要包括两个方面：产品价格的变动和原料价格的上涨。　　（二）经营风险　　1.销售的非预期下跌。销售量的下

3、降会带来严重的财务问题，尤其是非预期的下降（如恶性竞争.客户串通作弊等）。　　2.交易记录恶化。　　3.管理层人员、董事或财会人员突然或连续变更。如美国安然公司在危机爆发之前的4~5个月就相继出现总裁、财务总监辞职的现象。　　（三）投资风险　　1.过度大规模扩张。如果一家企业同时在许多地方大举收购其他企业，同时涉足许多不同领域，可能使企业因负担过重，支付能力下降而破产。一旦扩张业务发展过程中企业未进行严密的财务预算与管理，很可能会发生周转资金不足的现象。　　2.存在大量不良资产，且长期未作处理。这表明资产呆滞，营运能

4、力下降，账面资产和利润被虚夸，这是财务出现破产风险的征兆。　　3.重要子公司无法持续经营并且未作处理。这表明长期股权投资的账面价值被虚列，投资收益被虚夸。　　（四）筹资风险　　1.资不抵债。出现这种情况，意味着企业面临着被清算偿债或进行重组的威胁，很可能要折价变卖资产或对资产价值进行评估，会计报表上的计价标准可能不再使用。　　2.过度依赖短期借款。这时企业极易出现筹资受阻，周转不灵，进而难以偿还到期债务或生产经营难以为继的局面。　　3.无法获得供应商的正常商业信用。出现这种情况，要么是企业偿债能力低下，要么是债台高筑

5、，负债压力大。　　二、财务预警的应用　　在实际应用时，企业可以从财务指标和财务报表结构两方面进行预警：　　（一）财务指标预警祛痘加盟祛斑加盟www.mz580.comiem　　企业在日常经营过程中，可以通过观察现金流量、资产负债率、存货周转率等关键指标的变化，发现企业财务危机的征兆。一般来说财务危机征兆的表现有到期债务本息偿付比率小于1、资产负债率大幅上升、流动比率降到150%以下、存货周转率大幅度下降、应收账款周转率大幅下降。　　1.偿债能力分析指标。充分利用财务杠杆，负债经营是现代企业的一个重要特征。但是负债的额

6、度和期限必须保持合理的结构才能促进企业的稳健经营，否则可能加大企业还债负担，增加企业经营风险。很多上市公司因财务负担过重，无法偿还到期债务而引发财务危机。对于债权人（投资者）来讲，关注上市公司的偿债能力至关重要。从现金流角度去分析企业偿债能力更加客观、科学、合理、可靠。衡量偿债能力的指标主要有：　　（1）经营活动现金净流量/流动负债。该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力。比率越大，说明企业流动性越大，短期偿债能力越强；反之，则说明企业流动性越小，短期偿债能力越弱。如果经营活动的现金流

7、量长期偏低，而偿还债务的资金主要来源于筹资活动所带来的现金流入或投资收回的现金流入，企业必将面临财务危机。　　（2）经营活动现金净流量/负债总额，该指标反映企业年度经营活动产生的现金净流量偿还企业全部债务的能力，反映企业长期偿债能力。比率越大，表示企业长期偿债能力越强；反之，表明企业的长期偿债能力越弱，国外经验表明，该比率在0.20以上的公司财务状况较好。　　值得注意的是，若企业的经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必需的支出后，不足以偿清债务，而必须向外筹措资金来偿债，就说明企业财务状况有所恶化。即使

8、企业向外筹措到新的资金，但债务本金的偿还还是取决于经营活动的现金流量。　　2.财务弹性分析指标。所谓财务弹性就是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于经营现金流量和支付要求之间的比较。支付要求可以是投资需求、承诺支付等。当现金流量超过需要，有剩余的现金，企业适应经济环境变化的能力就强。财务弹性包括以下几个指标：　　（1）现金