光明乳业跨国并购协同效应案例

《光明乳业跨国并购协同效应案例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、光明乳业跨国并购协同效应案例3光明乳业跨国并购的案例介绍3．1光明乳业并购新莱特过程3．1．1并购双方简介3．1．1．1光明乳业光明乳业股份有限公司是上市公司，它由国资、民营资本、外资组成，主要从事乳制品的开发、生产和销售。单位法人代表庄国蔚，注册资本12．3亿元，注册地址上海市吴中路578号，股票代码600597。光明乳业1911年开始生产经营，是由上海光明乳业有限公司股份制经过改革形成的，改革后更名为光明乳业股份有限公司，光明于2002年在上交所上市交易，该公司由社会公众持股45．65％；国有股份54．35％，其中光明食品(集团)有限公司持股24．57％，上海牛奶有

2、限公司持股29．78％。2015年2月27日，牛奶集团所持光明乳业所有国有股份无偿划转至光明总公司，牛奶集团不再持有光明乳业股份。术，国内发展态势良好，2010年，光明开始将目光放到全球化战略上，其收购的第一家海外子公司便是新西兰新莱特乳业。在此后的几年光明乳业发展速度较快，2014年光明乳业销售业绩达到了204亿元，当年在华东地区市场占有率也高达21．9％。3．1．1．2新莱特2005年SynlakMilk正式成立，新莱特公司位于新西兰乳品业最发达的地区，由于该地区环境适合奶牛生长，草场丰富，所以是新莱特独立初期就一直以高速发展。以前恒天然公司是新莱特的牛奶供应商和股

3、东，2007年新莱特独立后开始自己建厂，新工厂于2008年正式投产，公司主要生产大包装优质奶粉，目前新莱特己迅速成长为新西兰五大乳制品加工商之一。3．1．2并购过程2010年，新开工的SynlaitMilk公司遭遇金融危机，同时国际奶粉市场价格下跌，加上新公司尚未形成稳定的客户群，销售基本以现货为主，无法取得长期合同的平衡价格。新莱特一号工厂已经高负荷生产，但因为市场需求高，新莱特决心建设第二工厂，但因为资金限制，迟迟无法动工，为此新莱特公司开始向全球募集资金。光明乳业高管得到新莱特有意出让股权的消息后，在当年6月派员到新莱特考察，并于2010年7月签订投资协议，光明乳

4、业出资8200万新西兰元，并购后持有新莱特公司51％的股权，光明出资以除了使用现金方式外，部分资金还采用借款的方式，认购资金将用于归还新莱特公司银行贷款和投建二号工厂，并于11月份完成出资，认购完成后，光明乳业在新西兰的子公司董事会七个席位中占据四席。2011年11月22日，新莱特二号工厂完工开始生产，每年奶粉产量高达10万吨，2号工厂开始投产后，对光明乳业开发新产品，引进优质奶粉作为奶源都起到了积极作用。2011年12月新莱特原装新西兰罐装婴儿奶粉在中国上市，标志着光明乳业正式进军中国奶粉高端品牌，同时光明乳业拥有新西兰子公司作为高端婴儿配方奶粉海外生产基地。并购完成

5、后，光明乳业新任命的4位董事与其他董事积极沟通后，对新莱特原有政策做了一些调整，新莱特并购后的销售额比并购前上涨了83％，并购后收入由2．3亿新西兰元上升到4．2亿新西兰元，新西兰所雇佣的员工数量也上涨了一倍多，员工人数由60多人增加到150多人，明显带动了当地就业，与此同时新莱特也受到新西兰政府和社会公众高度认可。万方数据2013年7月23日，新莱特乳业有限公司在新西兰上市成功，届时新莱特公司价值有了很大提升，光明乳业持有新莱特股份价值约为8亿多元人民币，相比3．82亿元初始投资额，投资增值率高达到111．78％，实现了双方共赢。3．2光明乳业跨国并购背景分析3．2．

6、1行业背景分析近些年来中国乳制品行业发展速度快，中国奶制品生产量增速也高于世界平均值，但我国人均乳制品需求量与西方国家相比还有很大的差距。随着公民对生活质量要求越来越高，我国牛奶的需求量有了明显增加，2000年以后，很多大中城市的消费者习惯每周饮用多次鲜奶，多数人把牛奶作为日常食品饮用，纯鲜牛奶的消费者人口结构越来越稳定。中国乳制品市场需求大，乳品行业在熬过了2008年的危机之后，行业状况加速好转，2010年，我国乳制品行业总产量有较大增长，但与此同时，乳品行业因为饲料价格和气候等因素导致原材料价格上涨，乳制品行业利润总额并没有得到明显的提升，加上市场竞争激烈，各家乳品

7、公司都受到一定打击，乳制品行业效益不高。我国乳制品产量位居世界第三位，但我们也清醒的认识到，我国乳品行业虽然发展迅速，但其基础不牢，并且乳制品质量检测标准低，当前旧的生产标准已经不能适应人们对食品质量的高要求，为打破这一格局，中国乳业为树立品牌形象纷纷把视线转向质量安全。基于我国奶源供应不足，原材料价格上涨等市场问题和乳制品质量安全问题，我国资金充足的乳制品制造商开始考虑海外并购，从而增加企业利润。光明乳业便在这时将自己的并购目标选定为新莱特乳业，在并购后的未来一段时间内，我国对牛奶的需求量将持续增加，对牛奶质量也提出了更高的要求，这为光