苏宁电器营运资本管理

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1、苏宁电器营运资本管理【内容提要】营运资本是指在企业正常生产经营活动中用在流动资产上的资金，是一个企业对全部流动资产的投资，他有两个主要概念-净营运资本和总营运资本。营运资本管理有着非常重要的意义。【关键词】营运资本应收账款现金管理苏宁电器一、营运资本介绍(一)营运资本的定义营运资本是指在企业正常生产经营活动中用在流动资产上的资金，是一个企业对全部流动资产的投资，他有两个主要概念-净营运资本和总营运资本。净营运资本指全部流动资产减去全部流动负债的差额，它一般用来衡量企业避免发生流动性问题的程度。会计人员通常提到的营运资本就是指净营运资本。而财务管理人员关注的

2、却是总营运资本管理，及企业所有流动资产与流动负债的问题。（二）营运资本管理有着非常重要的意义(1)流动资产占企业总资产的比例必须适度，一般企业的流动资产通常占总资产的25%-80%。过高的流动资产比重会降低企业的投资报酬率，过低的流动资产又会影响企业经营的稳定性，甚至出现财务支付危机；(2)流动负债是企业外部融资的重要来源，企业资本结构中的流动负债比重也不低，特别是很多小企业，流动负债更是其外部融资的主要来源；(3)流动资产与流动负债的匹配是企业资产负债管理的重要组成部分，净营运资本的绝对金额和流动资产与流动负债的相对比率即流动比率，是衡量企业偿债能力、营

3、运能力和企业整个资产负债管理好坏的两个重要指标；(4)营运资本周转是整个企业资本周转的依托，是企业生存发展的基础；(5)营运资本管理水平决定着财务报表所披露的企业形象。二、结合案例分析为了探讨关于营运资本管理的问题，下面以苏宁电器为对象进行分析。（一）苏宁电器简介苏宁电器股份有限公司是1990年创立于江苏南京，是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培养的全国15家大型商业企业集团之一。截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有1500家连锁店，员工15万，2010年销售收入近1

4、500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。自2004年7月上市以来，得到了投资市场的高度认可，发展迅速。下面先介绍下公司前三年主要财务状况公司前三年主要会计数据和财务指标（摘自苏宁电器近三年财务报告）：主要财务报表数据如下:（单位：千元）项目2010年2009年本年比上年增减（%）2008年营业收入755047395830014929.51%49896709利润总额5402044392636737.58%2950873货币资金1935183821960978-11.88%10574

5、232应收账款1,104,611347,024218.31%110,127预付账款2,741,405947,924189.20%1,081,882存货9,474,4496,326,99549.75%4,908,211流动资产34,475,58630,196,26414.17%17,188,227短期借款317,789--156,000应付账款6,839,0245,003,11736.70%3,633,327流动负债24,534,34820,718,83918.42%12,478,565总资产43,907,38235,839,83222.51%21,618,

6、527(二)苏宁与国美相关数据对比下面我们通过比较进一步了解苏宁的各方面情况。（1）2010年国美苏宁业绩对比2010国美苏宁电器业绩对比对比项苏宁国美2010年销售收入755.05亿元509.1亿元同比增长29.51%19.32%营业利润40.12亿元19.62亿元同比上升38.82%39.25%门店总数1342家1320家2010净增门店数408家100家（2）近5年国美苏宁市值比较由上可以看出，从2006年至2010年，苏宁电器的市值一直领先于国美，国美整体呈下滑趋势，在面对租金成本上升的情况下，而苏宁却总体上升，原因是多方面的，苏宁的资本管理就是重

7、要因素之一。（三）苏宁营运资本管理分析营运资本管理的好坏体现在一个企业的营运能力和偿债能力（下述）上。营运能力是指企业对其现有经济资源的配置和使用能力，从价值角度看，就是企业资金的利用效果。它主要表现为资产管理即资产的利用效率，反映企业资金周转状况。对此进行分析，可以了解企业的营运状况及经营管理水平。通常说来，资金周转越快，说明资金利用效率越高，企业的管理水平也越好。反之，说明资金的利用效率低，需要改进。企业的营运能力分析的内容主要包括流动资产营运能力分析，固定资产营运能力分析和总资产的营运能力分析。下面就苏宁电器营运能力进行分析。（单位：千元）项目201

8、0年2009年同比增减2008年应收账款周转率102.27249.