三千点构筑短期底部 五因素左右后市

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1、三千点构筑短期底部五因素左右后市方向分析人士指出，在通货膨胀并没有得到根本遏制的背景下，受流动性制约和因此引发的心理因素影响，市场不存在趋势性的投资机会。不过，或许在2011年下半年，一旦CPI向下拐点出现，A股市场就很可能会启动一轮周期性板块为主导的趋势性行情　　本报记者张晓峰　　昨日，三月经济数据、一季度经济数据集中公布，备受各方关注的焦炭期货也在大商所挂牌交易，期指主力合约IF1104进入交割日，4月15日还是沪深300(3358.944,5.38,0.16%)股指期货运行一周年，四大焦点事件聚焦市场。面对3000

2、点的敏感地带，各种因素的纠结，大盘究竟如何演绎？　　分析人士指出，当前市场走势很稳健，一方面，3000点整数关口具有较强力道的短期支撑，同时3200点也面临巨大的历史套牢盘压力，未来行情能否进一步向纵深方向发展，主要取决于以下5大因素的变化。　　美经济复苏　　构成全球股市利好　　近期公布的一些经济数据显示，美国经济复苏正在走强，对全球经济产生积极推动作用。　　美国商务部25日公布的数据显示，去年第四季度，美国实际国内生产总值增幅向上修正为3.1%，高于上个月公布的2.8%。当季个人消费开支、出口和企业投资等因素拉动第四季

3、度经济增长走高。第四季度，个人消费开支增长4.0%，仅计算机销售就为GDP增幅贡献了0.35个百分点。个人消费开支约占美国经济总量的70%，是美国经济增长的主要动力。此外，第四季度出口增长8.6%，非居民固定资产投资增长7.7%。　　美联储发布的最新工业生产报告显示，美国制造业产出继续回升，2月份的制造业生产指数从1月份的93.1增至93.5。制造业回暖是美国此轮经济复苏中的一大亮点。美国制造业自2009年以来持续扩张，成为拉动经济增长的重要动力。　　与上述历史数据相比，美国经济正处于十分类似的数据变动模式之中：GDP触

4、底反弹、CPI连续上扬、失业数据也有所改善。以此为参考，美国经济或已开始其可持续复苏进程，并对各国资本市场带来积极影响。　　不过，也有经济学家认为，主要经济体经济恢复增长，但国际市场粮食、石油等大宗商品价格不断上涨，通胀压力正在从新兴经济体扩大到发达经济体，世界经济还没有走上正常增长的轨道，目前仍存在新变数。　　日本核辐射　　调至7级引发担忧　　据新华社电，日本12日把福岛第一核电站核泄漏事故等级调高至7级。这也是日本政府第二次调整福岛核电站事故等级。日本政府解释，事故升“级”缘于核泄漏释放总量达到并超过国际原子能机构界

5、定的最高一级标准。正因为日本核泄漏事故的不确定性，使得日本及亚太周边国家的股市出现了不同程度的跌幅。　　本来澳大利亚洪水严重影响了今年世界粮食市场的供应。利比亚局势增加了油价风险溢价，已让我国控制输入性通胀的压力大增。而日本大地震引发的核幅射扩散会改变其他国家建造核电厂的计划，全球经济在接下来的几年将会更加依赖化石燃料。而且，由于日本未来关闭部分核电站，使得日本需要进口更多的石油和天然才能保证灾后经济的重建。这不仅会加大地球环境的进一步恶化，也会导致石油价格未来上涨的预期。　　分析人士指出，国际油价的飙升会引领大宗商品市

6、场的集体上涨，这会给我国股市带来二大不利因素：一方面，占着股市较大权重的中石化和中石油(12.02,0.00,0.00%)二大石油巨头会出现业绩大幅下滑，股价也可能在短期内出现调整。据测算：国际油价在90美元/桶以下时，对石化双雄业绩增长有利。而国际油价长期盘据在100美元/桶时，对A股的石化双雄尤其偏重于炼油的中石油的业绩非常不利。另一方面，国际油价若高烧不退，以及日本政府靠滥发日元来灾后重建经济(其结果就是日元大幅贬值)，这会引发我国经济增速放缓，输入性通胀压力骤增。我国货币政策调控的力度只会增加不会减少，估计未来货

7、币政策更加趋紧。　　由此，日本核泄漏事件升级引发了人们的担忧，未来究竟会是什么结果，仍具有较大的不确定性。这不仅将给世界经济的格局带来深远的影响，对A股的冲击，不可小靓。　　通胀拐点　　决定A股趋势性拐点　　日前，国务院召开常务会议，分析了一季度经济形势，并从7个方面部署下阶段的经济工作。会议明确指出，要切实实施好稳健的货币政策，处理好控制货币总量和改善结构的关系、抑制通货膨胀与促进经济增长的关系。　　昨日，国家统计局发布数据显示，采用新权数计算的3月份，CPI同比涨幅5.383%，环比下降0.207%，采用旧权数计算的

8、CPI同比涨幅5.415%，环比下降0.225%。一季度经济数据显示，一季度居民消费价格同比上涨5.0%，其中3月份居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。　　市场人士普遍认为，尽管上述数据基本符合市场预期，但抗通胀仍将成为二季度经济主线。3月通胀形势严峻、资产泡沫未缩、滞胀苗头出现或是会议内容的“大背景”。