中国期货市场现状浅析

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1、我国期货市场现状浅析我国期货交易所正在交易的期货品种交易所期货品种上海期货交易所(SHFE)铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金、螺纹钢、线材，铅大连商品交易所(DCE)黄大豆1号、豆粕、豆油、黄大豆2号、玉米、LLDPE、棕榈油、PVC，焦炭郑州商品交易所(ZCE)硬冬小麦、优质强筋小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻中国金融期货交易所(CFFE)沪深300股指年份全年总成交金额（亿元）全年总成交量（万手）年份全年总成交金额（亿元）全年总成交量（万手）200016082.295462.072006210063.3744050.82200130144.9812046.3520074

2、09740.7772846.08200239490.2813943.372008719173.33136305.002003108396.5927992.4320091305107.20215742.982004146935.3230569.7620102361425.03249495.902005134463.3832287.4120111375163,49105384,36-5-1.铜期货　　铜期货是国内期货市场最成熟的期货品种之一，多年来市场运行平稳，交易一直保持活跃。截止2012年5月份，沪铜的成交量近46666手，成交金额接近373万元。沪铜期货的市场功能发挥良好，现货企业

3、涉足早，参与面广，目前国内有色金属行业大部分上市公司都利用期货市场管理财务风险，以尽可能减少原材料的价格波动对企业的生产经营造成冲击。2.铝期货-5-　　沪铝期货多年来一直保持着一定的发展规模，价格波动频繁，市场流动性良好，企业参与套保规模稳定发展，目前沪铝的交易规模完全能够满足国内企业套期保值的需求。截止2012年5月份，沪铝期货成交量为29126手左右，成交金额达到了28万元。　简单介绍两个期货商品，这两个商品的期货价格运行平稳，也反映了期货市场的普遍规律。我国期货市场存在的主要问题（一）货市场规模和上市交易品种有限，影响了期货市场整体功能的发挥。我国期货市场-5-经历了90年代

4、建设初期的盲目发展和随后的长期整顿规范。但在90年代中后期开始，期货业和市场布局重新调整，形成了3家商品期货交易所和1家金融期货交易所的市场格局，1家期货保证金监控机构，一个行业自律组织，160多家期货公司，1万多名期货从业人员和56万个期货投资者。但是相对比较发达国家的期货市场规模，我国还有待提高。　我国期货品种虽然已经发展到23种,但是交发达国家比较期货品种太少，而且结构不合理。除了部分农产品和原材料期货品种外，占全球市场80%的金融期货在我国还是一个空白；为期货投资套期保值、规避风险的期权产品，更属空白；就连国际期货市场占交易份额大头的原油期货，至今未能推出。而且就国外的260

5、多种的期货品种讨论，说明我国期货产业的辐射面有限。（二）期货市场风险管理工具缺乏，机制有待完善。长期缺乏业务创新和市场工具创新，是我国期货业一个重要的短板。一些参与套期保值得企业反映，由于我国期货市场缺乏期权等二次风险管理工具，交易手段和避陷机制仅限于多、空两种期货合约的买卖，实际上使市场参与者只能在价格的一种方向上做出选择。一旦市场出现时间跨度长、波动幅度大的系统性风险，根本没有新的技术手段帮助从套牢中解脱出来。　残酷现实告诉我们：要立足国际国内两个市场的联动，从风险管理的内在机制出发，不断提供符合经济和市场需要的风险管理工具和机制，创造条件，改善交易制度和规则，使期货市场对经济实

6、体的服务和保护作用得到更好发挥。由于我们的期货品种和对冲风险工具有限，使我国企业在应对国际性经济危机时手段和机会都很有限，可能使中国成为今后金融危机的受害者。因此，与创新可能面临的风险相比，不创新对整个经济造成的风险更大。（三）监管模式不适应期货市场发展趋势。-5-　　我国期货市场监管方式以行政手段为主，证监会在代表政府实施监管的过程中，一方面缺少对行业发展的宏观决策权，另一方面又对行业内部管理又过于宽泛，过于微观；监管法规以限制性规定为主，严重阻碍期货市场的良性发展。相应的法律法规主要考虑的是如何管住市场，而没有考虑如何鼓励交易、发展市场，发挥期货市场的经济功能，使期货市场发展空间

7、受到极大限制，造成了严重的负面影响。（四）期货理论研究不能及时解决实践中遇到的新的深层次问题。比如，现在国际期货市场的交易品种和工具已大大地增加了，交易技术及其组合已极大丰富，期货套保实践也大大发展了，但我们的期货理论依旧局限于原始的套期保值理论，导致实践中期货市场结构单一、工具单调初级，期货交易的实践、技术手段和政策思维粗放。既影响了我国期货市场功能发挥和国际地位的提升，也局限了实体经济对期货市场的有效利用。理论缺乏，也局限了政策思维和管理水平。　-5-