浅析中国油脂期货市场交易主体现状

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1、中国油脂期货市场交易主体的现状、问题与对策摘要:中国油脂期货市场和国外较成熟的期货市场相比，仍然存在着各种问题和缺陷。本文从中国油脂期货市场会员主体的角度研究了中国油脂期货市场交易主体存在的主要问题，并从引导农民参与期货市场、积极促进油脂生产企业参与国内和国际油脂期货交易，培育机构投资者等方面给出了相关的对策建议。关键词:油脂期货市场;交易主体;现状;问题;对策一、中国油脂期货市场交易主体的现状油脂油料产品是关系国计民生的重要农产品，特别是豆油、棕榈油和菜籽油，是中国生产和消费量最大的三个油脂品种，作为食用植物油，其消费量占植物油总量的78%。但是，中国油脂油料生产不能满足国内需求

2、，需要大量的进口，存在巨大的油脂安全问题。中国油脂生产消费对国外市场依赖程度极大，植物油(含进口油籽折油)市场对外依存度超过60%。目前中国食用油自给率约为40%，一般认为达到60%的自给率才是安全的。油脂期货是中国农产品期货市场的主要品种，也是近几年上市并获得较大发展的期货新品种，中国油脂期货虽然上市时间不长，但规模及发展速度很快，已经成为中国农产品期货市场和世界农产品期货市场中的重要组成部分。目前大连商品交易所的豆油期货，棕榈油期货和郑州商品交易所的菜籽油期货交易量均居世界第1位。中国油脂期货市场已经具备一定的规模，并在国际市场上产生了重要的影响，无论是国内油脂油料生产者还是需

3、求者，都会受到国际市场的外来冲击，都迫切地需要通过参与期货市场来降低价格波动风险。探讨中国油脂期货市场主体存在的问题，并在此基础上提出培育中国油脂期货市场交易主体的建议，对于利用中国油脂期货市场回避价格风险、改善种植结构，获取市场信息等具有重要的现实意义。(一)中国期货市场交易主体目前，我国期货市场实行政府、交易所和期货行业协会的三级管理体系，期货市场交易主体主要包括期货市场监管部门、期货交易所、中国期货业协会和交易所会员。本研究主要从中国期货市场会员主体角度来研究。中国期货交易所的会员主要由期货经纪公司、金融机构、生产流通企业和国有事业单位构成(二)中国油脂期货市场交易主体据统计

4、，截止2009年4月底，在中国郑州商品交易所开立期货账户的油脂相关企业开户数为955家。目前国内有规模的油菜籽压榨企业约345家，其中有90%左右已经在期货市场开户。据中国国际期货公司统计，油菜籽主产区湖北省共有约120家具有法人资格的菜籽油企业，仅在中国国际期货湖北地区分支机构开户的菜籽油企业法人户就有六七十家。截至2008年12月底，大商所共有会员单位189家，指定交割库130家，投资者开户数61万多户。二、中国油脂期货市场交易主体存在的主要问题中国油脂期货市场交易主体存在的问题主要在于:(1)期货市场交易主体规模不大，参与市场不积极。尤其是油脂期货市场中的参与主体规模较小，与

5、油脂市场风险回避密切相关的农民参与市场较为困难。(2)主体结构单一，业务单一。小期货经纪公司作为市场参与主体只能代理不能自营，国有现货相关企业在期货市场上尤其在国外期货市场上只能从事套期保值业务。很多企业风险意识不强，参与套期保值业务也不积极。(3)主体结构不合理。金融机构不能参与期货交易，各类基金不能进入期货市场，没有专门的期货投资基金和产业投资基金。(4)中国期货市场是根据政府行政命令而不是现货商自身发展需要自发组织起来的，现货商如油脂生产企业进入期货市场套期保值的意识不强。而且现货市场交易的产品与期货市场标准合约质量及交割环节存在一定差距，也限制了期货市场参与者的参与程度。从

6、上述研究我们可以看到，中国油脂期货市场发展至今，已经具备了一定的交易规模，在世界油脂期货市场中占据了一定的地位，但是，中国油脂期货市场毕竟发展时间尚短，和国外较成熟的期货市场相比，仍然存在着各种问题和缺陷，因此，研究中国油脂期货市场的主体结构，并以此探讨促进中国油脂期货市场交易主体积极参与期货市场的途径，对中国油脂期货市场进一步健康有序的发展，具有重要的意义。三、培育中国油脂期货市场交易主体的对策建议期货市场虽然是一个风险市场，但是不存在期货市场的现货市场，其风险裸露，会形成风险更大的市场，因此要放开各类主体参与期货交易的限制，鼓励相关主体积极利用期货市场控制风险，并获得盈利的机会

7、。通过举办各种形式的培训班、推介会、研讨会，以及通过各类媒体的广泛宣传，普及期货知识，使广大企业和投资者认识期货、了解期货，逐步根据需求参与期货交易，不断扩大市场参与者的数量和范围。针对中国油脂期货市场来说，要针对不同现货市场主体进行培养、扶持，要超前性地引导和培育各种规模和档次的现货商的商业行为，吸纳尽可能多的现货主体参与到期货交易中来。具体包括以下几个方面:1．大力发展农民合作组织，引导农民进入期货市场中国油脂油料生产者主要是以农户为单位的农民，经营分散，户均种植