银广夏案例分析与启示

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1、银广夏案例分析与启示银广夏公司背景简介银广夏公司全称为广夏（银川）实业股份有限公司，证券简称为ST银广夏（000557）。1987年4月，陈川创立“深圳广夏录像器材有限公司”；1993年5月26日，广夏（银川）实业股份有限公司（以下简称银广夏）经宁夏体改委宁体改发字(1993)67号文批准筹建，1993年6月14日在宁夏工商行政管理局领取宁工商企字第003号《筹建许可证》,1993年8月28日和11月20日经宁夏体改委宁体改发(1993)19号、98号文及1993年11月15日经国家对外贸易经济合作部(1993)外经贸资二函字第736号文同意以社会募集方式设立，在宁夏银川市

2、登记注册。1994年6月17日，银广夏的股票（a股）在深圳证券交易所上市流通；此后银广夏投资牙膏、水泥、白酒、牛黄、活性炭、葡萄酒、房地产，但收效并不显著。1996年公司开始治沙种草，创建闻名于世的银广夏麻黄草种植基地，银广夏由此踏上发迹的征程。1998年10月20日，天津广夏(集团)有限公司与德国诚信贸易公司签订了蛋黄卵磷脂和桂皮、生姜精油、含油树脂等萃取产品出口供货协议，供货金额5600万马克。1999年天津广夏实现对德国诚信公司出口1.1亿马克，使当年上市公司利润总额达到1.58亿元，银广夏股价从13.97元飞涨到35.83元；2000年银广夏创始人陈川去世，宁夏科技

3、厅厅长张吉生接过指挥棒，天津广夏再立新功，当年实现出口1.8亿马克，并且与德国诚信公司续签出口合同60亿元人民币，使银广夏的业绩和股价两个车轮飞转，成为深沪两市屈指可数的蓝筹牛股。2001年8月，《财经》杂志发表“银广夏陷阱”一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光。专家意见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为“不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品”。以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出所宣称的数量；天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬；对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取。随后中国证监会组织专案组进行调查，并确认银广夏及其相关中

4、介机构存在严重的欺诈行为，银广夏被暂停交易；2001年9月10日，银广夏在停牌一个月后，以跌停板的价格复牌。经过史无前例的15个连续跌停板后，才在10月8日止住跌停。股价从停牌前的30.79元/股，跌至6.59元/股，近68亿元的流通市值化为乌有。银广夏舞弊动因分析1、融资圈钱《公司法》对上市有着严格的规定，比如上市前三年应连续盈利等。为此，银广夏为了能上市，大肆包装财务数据，以合法身份“获得”上市资格。上市后更加变本加厉，伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税专用发票，极力粉饰财务数据，以实现“最近三年内净资产平均收益率在0%以上，计算期内任何一年都必须高于6%的配股资

5、格线。2、避免被摘牌《证券发行与交易暂行条例》规定,上市公司如果连续三年亏损,其股票将被停牌,限期不能扭亏为盈公司的股票将被终止上市。银广夏取得发行额度并获得上市相当不易,若被摘牌,意味着一种稀缺资源的白白浪费,所以银广夏宁愿在账务处理上玩弄花招也不愿意连续三年亏损被摘牌。3、个别领导捞取政治资本地方政府或主管部门为维护地方或部门形象，有意识地引导企业会计造假，行政干预银行贷款给企业，以解决企业虚报利润应上交税收的资金也是其中一个因素。4、二级市场炒作，便于内幕交易，从中牟利。银广夏管理层通过对会计报表业绩进行粉饰，配合二级市场庄家操纵股票价格，从中牟取巨额利益。5、造假收

6、益远大于造假成本我国的证券市场监管体系薄弱,监管手段落后。监管部门主要依靠行政处罚手段来打击上市公司的会计信息造假,对直接责任人追究刑事责任的,少之又少,民事赔偿更是微乎其微。因此,即使会计造假被发现了,所付出的代价也是极其有限的。与造假成本相比,会计造假所带来的收益可能呈几何级数放大。银广夏1999和2000年通过虚构7.45亿元利润创造“中国第一蓝筹股”的神话,其停牌时的流通市值比1998年末增加了至少70亿元。6、公司治理结构不完善　我国的公司治理结构中未对确保财务会计信息质量作出有效安排，结果管理层在财务会计信息编报方面的权力过大，且缺乏有效的约束和监督，银广夏财务

7、报告由管理层负责编制和提供，而管理层的聘任受大股东意志的支配影响，造成公司财务造假行为无法得到制度上的约束。7、会计审计制度的缺陷我国制度规定，中国境内的公司都要接受社会审计。长期以来我国审计聘任制度存在严重的缺陷，危及注册会计师审计的独立性。尽管公司聘请会计师事务所应经股东大会批准，但在内部人控制现象普遍存在的情况下，聘请会计师事务所的真正权力掌握在管理层手中，若不如意马上更换会计师事务所。银广夏财务报表分析银广夏股份1998年一2000年现金流量及相关指标比率的发展趋势为例分析如下年份指标19981999200