《我国如何建立多层次的资本市场》

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1、中国如何发展多层次资本市场一、多层次资本市场的内容（陈美娟）（一）何谓多层次资本市场？（二）我国多层次资本市场的结构和发展历程二、发展多元化资本市场的作用和意义（袁媛哲、叶爱华、余飞婷）（一）为什么要发展多层次资本市场？◎由我国资本市场现状决定，是资本市场改革的内在需要◎改善我国资本市场现状的迫切需要◎提供多种筹资和投资本渠道与机会，有助于中小企业融资难问题◎有利于满足资本市场上资金供求双方的多层次化的要求◎发展多层次资本市场是化解金融体系风险的需要◎有利于优化准入机制和退市机制，提高上市公司的质量◎适应不同投资需求及风险偏好的多样化需求。三、我国发

2、展多层次化资本市场现状和问题（李春霞）四、如何发展多元化的资本市场（邹兰、邹醒军、李哲、李其敏）◎加快发展多层次股票市场，扩大服务实体经济的覆盖面。◎大力发展公司信用类债券市场，提高直接融资比重。◎大力发展专业机构投资者队伍，改善市场投资者结构。◎进一步推进资本市场的对外开放。◎强化功能监管，探索统一监管，防范系统性金融风险。◎配套完善各层次市场的制度和产品体系。11级财经传媒1班第二小组成员与合作情况111601103李春霞我国发展多层次化资本市场现状和问题111601106李哲如何发展多元化的资本市场111601115叶爱华发展多元化资本市场的作

3、用和意义111601116余飞婷发展多元化资本市场的作用和意义111601123李其敏我国发展多层次化资本市场现状和问题111601125邹兰如何发展多元化的资本市场111601133陈美娟后期整合与编辑、多层次资本市场的内容111601140袁媛哲发展多元化资本市场的作用和意111601145邹醒军如何发展多元化的资本市场中国如何发展多层次资本市场一、多层次资本市场的内容（一）何谓多层次资本市场？在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市

4、场应该是一个多层次的市场体系。（二）我国多层次资本市场的结构和发展历程我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板（含中小板）、创业板（俗称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系（见中国资本市场发展历程图）一、发展多元化资本市场的作用和意义（一）为什么要发展多层次资本市场？资本市场的诞生和发展，是市场经济的必然产物，是市场化投融资选择的客观要求。2003年10月十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会

5、主义市场经济体制若干问题的决定》，首次清晰地从战略高度强调中国多层次资本市场的发展，之后，党中央、国务院又多次在不同场合提出要建设和完善我国多层次资本市场体系。可见，改变资本市场单一格局、建设多层次资本市场体系，将是我国资本市场改革和发展的一项重要而艰巨的任务。◎发展多层次的资本市场是由我国资本市场现状决定，是资本市场改革的内在需要。发展多层次资本市场，是顺应经济社会转型的客观需要，是实现资本市场协调、可持续发展的保障，也是资本市场迈向成熟的标志。在资本市场上，存在着大量全新的、多元化的投融资需求，这从客观上要求资本市场改变过于单一的市场和产品结构，

6、在发行上要公募与私募并重，交易上要场内与场外兼顾，产品上股票、债券、期货协调发展，并基于更丰富的基础产品和多元化的投资偏好，开发出更多差异化、个性化的创新产品。多层次的资本市场不仅可以满足数量众多的中小企业庞大的融资需求，还可以丰富资本市场产品品种的结构，为投资者提供多样化的金融服务，满足不同的风险偏好。◎目前我国资本市场还存在尚待完善的地方，发展多层系资本市场具有迫切性。比如，相对于间接融资，直接融资的股票市场和债券市场严重失衡，直接融资规模远远不够；市场层次结构还不够健全，对中小文化类企业、现代农业企业、科技类企业的支持服务力度还有待提升；市场品

7、种和工具还有待进一步丰富，还不能完全满足实体经济的需求。具体到我国的实际情况，多层次资本市场的建设具有更加迫切的现实意义，直接关系到深化金融改革，健全金融体系等重大问题。◎发展多层次的资本市场提供多种筹资和投资本渠道与机会，有助于中小企业融资难问题证券市场门槛高，对股本总额、公司连续盈利年度等方面有严格的限制，加上受上市额度的限制，绝大多数股份制企业都达不到沪、深交易所的上市标准。同时由于创业投资体制的问题，公司债券发行的准入障碍，使得中小企业难以通过资本市场公开筹集资金，导致其主要的资金来源于银行。而商业银行为了降低道德风险，降低了贷款的积极性，又

8、进一步加大了中小企业通过银行融资的困难。一些企业具备了一定的技术优势和产品市场开发前景，由于银行对中小企业融