百家车坛：国际融资租赁市场的新发展与启示

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1、【微妙世界，干货分享】—国际融资租赁市场的新发展与启示编者语：本文对全球主要融资租赁市场的发展趋势进行了回顾，指出国际金融危机后，国际融资租赁市场格局正发生变化，并总结出当前国际融资租赁市场发展的新特点，最后结合国际趋势对我国的融资租赁市场的健康发展提出了相应建议。一、国际融资租赁市场发展的新趋势融资租赁行业于20世纪50年代末产生，20世纪70年代末开始高速成长。1978～2007年间，融资租赁交易额从408亿美元攀升至7804亿美元，年均增长11.3%，高于同期全球GDP6.9%的增长率。但2008年后，国际租赁业受国际金融危机影响增速下滑严重，

2、出现增速低于全球GDP增速和固定资产投资增速的情况（见图1）。全球融资租赁市场继2009年创纪录下跌23%之后，2010年新增业务量增长10.7%。这种止跌回升主要得益于以中国为代表的新兴市场国家和地区经济的强劲增长，以及欧美等国融资租赁市场的复苏。总体看，国际融资租赁市场呈现如下新趋势:（一）亚洲和新兴市场强势增长，逐渐成为抗危机主力国际金融危机对亚洲融资租赁市场的影响较小。危机前，这些国家的融资租赁市场大多规模有限，危机后却强劲增长，不仅迅速扩大了全球市场份额，而且成为全球止跌回升的重要力量。2009年是危机后融资租赁市场衰退幅度最大的一年，在全

3、球前50大融资租赁市场中，只有8个国家实现增长，其中4个国家来自亚洲，非洲2家，南美和北美各1家。在此背景下，亚洲融资租赁业务额实现2.4%的增长，并于2010年实现新增业务和全球市场份额的双增长，分别为31.7%和24.1%。2010年全球前50大融资租赁市场中增长前10名的国家50%来自亚洲，其余5个来自南美洲、欧洲和非洲。现代融资租赁业在新兴市场国家发展相对滞后，但国际金融危机后发展迅速。危机后，在欧美国家融资租赁业务负增长情况下，新兴市场中有16个国家保持两位数增长，其中8个国家增长率超过25%。在2008年全球融资租赁业排名前50位的国家中

4、，新兴市场国家有28个。危机后，中国以年均50%多的增速，成为排名前十且位次不断上升的唯一国家；2008～2010年增长率分别为87.5%、86.7%和50%，在全球租赁市场的排名逐年提高，于2010年超过日本成为亚洲第一、全球第二。国际金融危机后三年间，俄罗斯在全球融资租赁市场的地位先降后升，2009年下降60.4%，世界排名从第七降到第十；2010年上升131%，排名回到第七位。俄罗斯的国有租赁公司一直是其新增业务量的主要贡献者(超过50%)，其中铁路货车租赁资产三年分别增长12.5%、27.3%和40%。韩国是亚洲融资租赁业发展较早的国家之一，

5、2009年新增业务量下降25.6%，但在全球大幅下跌背景下，其全球排名上升3位到第15位。2010年尽管新增业务量上升45.4%，但位次下降到第16位。同期，租赁产品结构发生变化，交通、医疗和计算机设备的市场份额逐渐增长;机械设备市场份额大幅下降，其国内市场份额与高峰时近60%的地位相去甚远，2008年和2009年接连下降到19%和12%。（二）美国融资租赁市场总量领先，有逐渐回升的趋势美国融资租赁市场在国际金融危机后出现大幅下滑，但总量仍保持领先地位，并在发达国家中率先实现止跌回升。国际金融危机后，美国2009年融资租赁交易额为1739亿美元，比2

6、008年下降14.8%，市场渗透率为17.1%，但其交易总量仍位居第一。美国融资租赁行业2010年开始恢复增长，且已连增三年，2012年其融资租赁额首次超过危机前的峰值。由于美国融资租赁市场相对成熟、基数大，租赁市场的增幅仍将保持温和上升态势。美国融资租赁业在整体稳定增长的同时，行业结构发生变化。在出租人结构方面，2012年美国三类出租人的投资增长率差别较大：银行类超过50%（达479亿美元），厂商类为31%（约296亿美元），独立类为18%（合174亿美元）。比较而言，2011年增长率排名依次是独立类、银行类、厂商类，分别增长19.7%、19.3%

7、和10.5%。随着行业中退出和并购的发生，许多美国资深出租人开始担心行业正在出现结构性变化，但大部分人相信，并购重组将会产生新的增长模式。（三）欧洲融资租赁市场整体低迷，复苏乏力，德、英市场触底反弹在国际金融危机和债务危机的双重打击下，欧洲大部分国家融资租赁市场持续低迷，但2012年开始英国和德国的投资市场有所增长，其中融资租赁市场增长较大。德国是欧洲最大的融资租赁市场，危机后率先实现增长。2012年其投资总额为493亿欧元，比2011年略升0.5%。在总投资中，融资租赁的比重有所上升，占企业对外融资的53%。尽管危机前德国融资租赁年均增长15%，但

8、仅2012年上半年，德国新增租赁就增长3.6%，达203亿欧元。从租赁设备结构看，复苏并不平衡。在新增投资中