受托责任和决策有用财务报告目标之关系检验

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1、受托责任和决策有用财务报告目标之关系检验口财会月刊·全国优秀经济期刊受托责任相决策育用财务报告目标之关系脸验万静雅(北京航空航天大学北京7><100<19<1)【摘要】本文采取实证研究的方法，以<1996-2005年沪深两市的A股上市公司为样本，使用异常换手率、买卖价差、盈余反应系数、预测的盈余反应系数以及相关综合指标作为决策有用的衡量指标，使用Basu非对称及时性作为受托责任的衡量指标，以此考察决策有用和受托责任两种财务报告目标的关系。【关键词】财务报告目标决策有用受托责任5-5财务报告目标是沟通会计系统与会

2、汁环境的桥梁，是连..BAS=~BAS，.;.4-~BAS;’;4(2)t接会计理论与会计实践的纽带。它是会计概念框架体系首要,=2,=-2层次的概念，对会计信息的披露具有导向性的作用。FASB发其中:BAS，=第t日收盘买卖价差/第t日询买价平均值，布的财务会计概念公告第一号贯彻的是决策有用的思想。而平均在样本期间可获得的所有.??.BASio在2007年，IASB和FASB的联合概念框架项目中提出放弃(3)ERCi是-个短时窗反应系数，由模型(3)中的αI.i受托责任观，理由是决策有用的信息也能完成受托责任

3、的作表示:用。我国对会计目标的定位应当取决于会计环境，以往的财务CARt，i=αO，i+α<1，i，òNI;i+e;i(3)报告目标研究大多集中于理论的研究，本文将致力于决策有其中:.??.NI;严(t期每股盈余-上一年t期每股盈余)<1上用观和受托责任观的实证研究，以分析二者的关系，指导会计年t期每股收盘价，CARt.i是公司<1在第t期的从财务报告公实践中对财务报告目标的界定。布日前-天到后-天(三日窗)的累计异常价值加权回报。一、检验方案设计(4)FCERCi是基于预测数据库的盈余预测反应系数，由笔者首先

4、假设受托责任和决策有用是两个不同的财务报模型中(4)的α<1，i表示为:告目标，且二者互为冲突，没有从属关系。CAR;i=αO，i+α<1，iFCEt，i+e;i(4)<1.;决策有用;的衡量。FASB和IASB定义决策有用观为:其中:FCE，.i=(报告的实际每股盈余-t期最后一次每股对现在和潜在投资者、信贷者以及其他制定投资、信贷和相似盈余预测均值)<1上一年t期每股收盘价，CARt，i是公司i在资源配置决策有用的信息。该定义可缩短为:对制定资源配置第t期的从财务报告公布日前一天到后一天(三日窗)的累计决策

5、有用的信息。FASB和IASB在其联合概念框架中也提出异常价值加权回报。了这样的定义:财务报告应当提供信息来帮助现在和潜在的以上的四个尺度分别代表了决策有用的不同方面。第一投资者和信贷者以及其他使用者来评估实体未来现金流入和个尺度(ATOVER;)测量出由新会计信息的到来引起的异常流出的金额、时间安排和不确定性。正如资产定价是基于未来市场交易，第二个尺度(.??.BASi)则专注于会汁信息披露对非期望收益折现，本文将决策有用定义为;财务会计信息提供对对称信息的影响。同前两个间接尺度对比，后两个(ERCi和估价过

6、程有用的信息的能力;。FCERC;)更直接地与盈余相联系。ERCi和FCERCi都表示下面详细介绍决策有用的四种衡量尺度:了会计数据(.??.Nlt.i和FCE，.;)和市场数据(CAR，.i)间的一种(<1)ATOVERi是公司i累计的财务报告发布日前后三日联系，数值越大，说明会计信息决策有用性越强。短时窗非正常换手率，计算公式为:(5)除了单独地为决策有用尺度设置四个独立的变量，本文还引进了一个联合的决策有用尺度一-DUSCORE，它是ATOVERi=~(TOVERt-AVRATOVER)(<1)基于四种尺

7、度的十位数评级，并在0-<1之间划分等级。其中:TOVER是第t日的换手率，AVRATOVER是盈2.;受托责任;的衡量。与决策有用衡量的研究一致，首t余报告日(t=O)前后两个时窗的联合平均换手率，该两时窗为先必须明确受托责任的定义:→个公司的管理层有责任对公报告日前30日至5日和报告日后5日至30日，平均在样本司的经济资源进行监督、保管以及保证它们的效率和利益用期间可获得的所有ATOVERi。途。在这一定义下，财务会计必须提供对评估管理层在多大程(2).??.BASi是公司<1在财务报告日前后两个等期时窗的

8、度上履行了其受托责任有用的信息，这一意义的受托责任与平均买卖价差的差异，计算公式为:Christensen和Demski(2003)的会计契约作用概念密切相关。口.<10.20<10.2下旬全国中文核心期刊·财会月刊口以往的文献在理论上和实证上都支持这一概念:不对称期每股期末价格一期初价格+本期发放股利)/t期期初每股价格一当期平均回报率;当RET为负时，NEG=<1，否则NEG=Oo