天天基金专题研究：热点持续发酵 积极布局军工主题基金

《天天基金专题研究：热点持续发酵 积极布局军工主题基金》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、天天基金专题研究：热点发酵积极布局军工主题基金目前市场上共有4只军工主题类基金：长盛航天海工混合、长盛高端装备混合、富国中证军工指数分级以及前海开源中证军工指数。投资者可借道投资军工板块。　　报告摘要：　　国防军工作为国家安全的重要保障以及国民经济的重要组成部分，一直以来都是市场关注的热点、主题投资机会频现。十八届三中全会成立“国家安全委员会”以来，政府陆续出台了多项利好国防军工行业的政策，可见高层对国防军工建设的重视程度，未来随着国家安全战略升级、国防军费开支增长以及军工改革带来的红利，国防军工板块的估值中枢有望不断提升、行业发展空间广阔，投资机会也将不断涌现。　　从二级市场表现来看

2、，军工板块高收益、高风险特征明显，且呈现出明显的主题投资以及事件驱动特点。中证军工指数自2004年底成立以来累计上涨498%，同期上证指数、深证成指和沪深300指数分别累计上涨65.66%、143.53%和122.37%，中证军工指数超额收益明显。另一方面，中证军工指数的月收益标准差/下行标准差均明显高于上证指数、深证成指和沪深300指数，显示出其波动较大。　　目前市场上共有4只军工主题类基金：长盛航天海工混合、长盛高端装备混合、富国中证军工指数分级(基金净值基金吧购买)以及前海开源中证军工指数(基金净值基金吧购买)。4只基金各具特色：长盛航天海工、长盛高端装备为主动管理基金，基金经理

3、张锦灿机械行业(行情专区)研究经验丰富，擅长自上而下精选个股获；富国中证军工指数和前海开源中证军工指数采用完全复制法进行投资，紧密跟踪中证军工指数。其中富国中证军工指数分级引入杠杆机制，结合中证军工指数高波动、高弹性的特性，为场内投资者提供了博取军工板块主题投资机会的利器；前海开源中证军工指数股票仓位下限较低为85%，为基金资产配置留出了一定回旋余地。　　风险因素：1、军工板块波动性较大；2、资产重组进程不达预期；3、国家安全战略改变；4、军工需求释放缓慢，上市公司业绩不达预期。　　一、行业未来展望　　国防军工作为国家安全的重要保障以及国民经济的重要组成部分，一直以来都是市场关注的热点

4、、主题投资机会频现。尤其是自去年11月十八届三中全会成立“国家安全委员会”以来，半年多时间内陆陆续续出台了多项利好国防军工行业的政策，可见国家领导层对国防军工建设的重视程度，未来随着国家安全战略升级、国防军费开支增长以及军工改革带来的红利，国防军工板块的估值中枢有望不断提升、行业发展空间广阔，投资机会也将不断涌现。　　表格1:三中全会以来国防军工板块重大事件/政策时间事件/政策2013年11月12日中共十八届三中全会公报提出设立“国家安全委员会”，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。2013年11月12日中共十八届中央委员会第三次全体会议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大

5、问题的决定》，明确提出“健全国防工业体系，完善国防科技协同创新体制，改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制，引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域”。2013年11月18日解放军总参谋部、中国民航总局联合公布《通用航空飞行任务审批与管理规定》，将通用航空飞行活动的审批和管理的主体从军方转移到民航总局，并规定除9种特定的情况外其它所有飞行活动无需再审批，预示低空领域放开加速。2013年11月23日国防部宣布划设东海防空识别区，并将钓鱼岛海域划入这一区域，声明中指出“位于东海防空识别区飞行的航空器，应当服从东海防空识别区管理机构(国防部)或其授权单位的指令，对不配合识别或者拒不服从

6、指令的航空器，中国武装力量将采取防御性紧急处置措施”。2013年12月3日“嫦娥三号”由长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射中心发射升空，成为我国首个在地球以外天体实现软着陆及月面巡视勘察的航天器。嫦娥三号探测器任务的成功实施实现了我国探月工程“落”的工程目标，使我国跨入世界上为数不多的具有深空探测能力的国家行列。2014年3月5日财政部提交《关于2013年中央和地方预算执行情况与2014年中央和地方预算草案的报告》。报告提及2014年军费预算约8082亿元，较上年涨12.2%。2014年3月15日习近平主持召开中央军委深化国防和军队改革领导小组第一次全体会议，强调要牢牢把握军队组织形态现

7、代化这个指向，并且要深入推进领导指挥体制、力量结构、政策制度等方面改革，为建设巩固国防和强大军队提供有力制度支撑。2014年4月3日工信部发布《促进军民融合式发展的指导意见》，提出到2020年，形成较为健全的军民融合机制和政策法规体系，军工与民用资源的互动共享基本实现，先进军用技术在民用领域的转化和应用比例大幅提高，社会资本进入军工领域取得新进展，军民结合高技术产业规模不断提升。2014年4月23日为纪念中国海军成立65周年纪念日，“海上合作—