人民币升值对中国进出口贸易影响的实证分析

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1、人民币升值对中国进出口贸易影响的实证分析2仪蝇年5月经济与管理M叮..叙J06&0刷刷!l><39;l1NIM.回国�<39;g.nu!/JlVoI.20No.S室主立豆豆塑·财经视点人民币升值对中国进出口贸易影响的实证分析张静{上海财经大学J~共经济与管理学院.上海兹别70)[摘要]利用汇阜改革对中回进口贸品比较有利的奠机，对人民币升值背景丁中阁选出口贸晶所受的影响进行事证研究.对于中回迸出曰�<39;晶路极调整具有-定的现实意义.并可在，而定程度上可副绳解人民币升值~出口贸晶的压

2、力。[芙锺调]人民币升位:进出口3蝴蝶效应[中圈分羹号1F822文航标识码1A[文章编号11∞3-3890(21版)05...(郑43-03-、人民币升值凤�<39;一是全世界的实际收入.二是中国出口商品在世界2∞1年以来，以美国为首的世界经济陷入衰退市场的价格。在出口商品生产成本一定的条件下，中时期，美菌庞大的贸易逆差剥离额财政赤字的风险国出口商品在世界市场上的价格主要取决于人民币开始凸现。由于全球性的需求萎缩，通货紧缩成为汇率的变动。此外，由于经济发展阶段相同，周边国各国经济增长的最大障碍。在美、日

3、经济衰退的同家与中国有相似或者相同的比较优势，在世界市场时，中国经济却依然保持持续高速增长的势头，成为上处于竞争关系。除生产成本外，人民币汇率和这些黯淡的全球经济中的维一亮点。全球投资者开始关留家货币汇率的将对变化，直接影响中囡出口窝必注中国经济，大量资金涌入中留市场。京lO3年中国吸与这些国家商品的相对价格，避而影响中国的出口。引外国直接投资535亿美元，成为全球第一大吸引外如果用Export表示中周出口的实际值(取自然对数)，国直接投资国家。大量;热钱;的持续涌入，加上廉价GDPWorld表示世界实际收

4、入(取自然对酌，ExAsia的劳动力优势，中国很快成为世界制造业的中心之表示亚洲主要国家货币对美元实际汇率变动指数，一。中国产品以价廉物美畅销世界，中国的迸出口贸则中国的出口函数知式(1)，估算结果见表10易也随之快速增长。在这样的国际经济背景下，人民Export.=a+8><#004699'>b’ExChina,+c’GDPWorld,+d’ExAIa,币汇率问题突然成为国际关注的焦点话题。+e,(!)人民币汇率被低估，一方部刺激了出口，另??从表1和留1可以看出，世界收入的估计参数为方面鼓劲了资本流入和

5、国际投机热钱的滚滚而来。正，且稳定在5.5:ti:右，说明世界收入每增长1%，中在坚持盯住美元的固定汇率下，持续增高的外汇储国的出口增长5.5%0人民币对美元的实际汇率的估备加大了国内通货膨胀的压力，货币政策的独立性计参数符号为正，亚洲国家对美元的实际汇率变动丧失，操作空间狭小，内外经济失衡无法调节，贸易指数估计参数的符号为负，均是我们所期待的，应摩擦加剧，愚民经济潜藏巨大的风险。国家统计局亚洲国家汇率变动滞后1个季度d个季度，中留汇最近发布的数据显示，2∞5年上半年，中国GDP同率变动当期和滞后1个季度-

6、3个季度，系弹性数为比增长9.5%，居民消费价格指数上涨2.3%，国民经0.715-1.19101，说明人民币汇率贬值(或者升值)济处于平稳上升通道，这无疑为汇率改革创造了有1%，中国出口增长(或者减少)0.759串-1.191019岛。此利的条件。后，汇率弹性系数明显减少，滞后7个季度，弹性系二、人民币升值对中国迸出口贸易的影晌一一数在0上下浮动，汇率变动的影响返于消失。据此，利与弊的博奔笔者分别按0.8和1.1纠古计汇率变动的影响。1.模型与数据分析。决定中医出口的主要因素F哥1mpo吐表示中愿进口的实

7、际值，则中国的法[收稿日期12田撼。2...(J9[基金项目]张静(1981斗，女.上海人，土海财经大学公共经济与管理学院硕士研究生，研究方由为国际投膏。2006/5嚣注强嚣43??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????侣????????宻???????????????????????????????????????????????????

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