以股票期权为代表的股权奖励计划

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1、以股票期权为代表的股权奖励计划《经济师}<200<2年第4期.证券市场以股票期权为代表的股权奖励计划.何海峰摘要:在发达国家中，高级经理的激励机制是一整套长期该在股票期权计划推出时确定。行权价格有三种情形:高于现计划，其中，股票期权占有重要的地位。随着我国国企改革的深值(又称为价外期权)(out-the-money)，等于现值(又称为平化和市场经济的确立，不少企业开始建立股票期权制度，但这些价期权)(at一the-money)和低于现值(又称为价内期权)(in尝试还不完全是真正意义上的股票期权激励。要建立以股票期the-money)。美国规定，激励型股票期权(也叫法定期权)的执权为代表的长期

2、激励计划不仅需妥相应的制度环境，还妥考虑行价格不得低于公平的市场价格，但非法定股票期权的执行价企业管理实践的现状。格则可灵活确定。我国香港特区规定，认股权执行价格不能低关键词:激励机制股票期权实施环境于期权授予日期前5个营业日内股票平均市价的<20%，且不能中图分类号:F830.9文献标识码:A低于面值。文章编号:1004一4914(<200<2)04一117-0<26.股票期权的价值与授予数量。由于股票期权大多是无偿赠予的，所以它没有期权费，但作为一种金融资产它是有价值高级经理人员的激励管理一直是国内外企业管理中一个非的，它的理论价值就是执行价格与股票市场价格之间的差额。常重要的领域，原因

3、就在于高级经理人员的绩效表现直接关系有些公司为保证其对经理人员的激励作用，也会要求一定的期到企业的生存和发展。中国企业的管理自改革开放以来，对于权费以增加执行价格高于股票市价时经理人员放弃期权的机会高级经理人员激励的认识和实践经历了不同的阶段，从;承包成本。所谓股票期权的授予数量是指经理人员行使全部期权最制;到;资产经营责任制;、;租赁制从随后的;委托代理制;到多可购买的股票数量。股票期权的价值与授予数量由公司董事现在的;年薪制;或;年薪+奖金制想要解决的问题就是企业会的薪酬委员会根据经理人员的年度经营目标确定，通常要参经营管理者个人利益、长期利益与企业当前利益和内在价值之考同行或竞争对手的

4、一般标准，数据信息的获得需要借助专业间互动制约的关系，应该说我们积累了一定的经验;而且随着体咨询公司的服务。制的变革和国外成熟的管理理论与方法的不断引人，国内政府7.股票期权的授予期与执行期限。所谓股票期权的授予期部门、企业界和理论界积极进行了不少创新的尝试，其中股权奖是指期权赠予日到最早可以行权日期的这段时间。所谓股票期励就是近两年来的一个热点。权的执行期限也叫期权的有效期，是指最迟行使期权的截止日一、股票期权的构成内容期之前的这段时间。股票期权的授予期的安排可以是匀速的，从国外的实践来看，股票期权的构成内容一般包括以下方如五年内每年可以行权<20%，当然也可以是加速的。股票期权面:的有效

5、期的安排在避免经理人员的短期行为的同时也不宜过1.股票期权的管理人。公司董事会下设的薪酬委员会是股长，否则难以产生积极的激励效果。票期权计划的管理机构，它由3至4名外部、非雇员董事组成以8.股票期权的赠予时机。股票期权的赠予有三种情况，一保证股票期权计划的公正。薪酬委员会在年度初制定出经理人是经理人员受聘时，二是经理人员升职时，三是每年度的业绩评员的年度目标和股票期权数量，年度末在考核经理班子经营目定时。其中，前两种情况较为常见。当发生配股或股份分割时，标的完成程度后确定授予的股票期权数量。期权(包括己授予的和未授予的)按同比例增加。<2.股票期权的受益人。通常情况下，股票期权的授予对象9.

6、股票期权的行权。股票期权的行权涉及两个方面:行权主要是公司的经理和董事等高级管理人员，因为不管在从什么的时机与行权的方式。行权时机直接关系到股票期权持有人的角度出发，他们都是公司兴衰成败的决定力量，这是无庸置疑收益。美国的有关法律规定，期权的持有人行权或售出股票只的。但是，目前出现了股票期权范围不断扩大的新趋势，甚至覆能在;窗口期;一一从每季度股票业绩公布后第3个工作日开始盖了全体员工，例如，美国的ESOP(EmployeeSt∞kOwnership至每季度第3个月的第10天的这段时间，以防止信息不对称的Plan，雇员持股计划)。股票交易。按照行权时是否向公司指定证券商支付行权费用，3.股票

7、期权的股票来源。公司推出股票期权时必须保证期及相应的税金和费用，股票期权的行权可分为现金行权、无现金权的拥有者行使期权时公司有足够数量的股票以事先约定的价行权和元现金行权并出售。国外多数情况下对于经理人员行权格出售给他们。通常国外公司股票期权的股票来源有两个:增获得的股票的卖出没有限制。发新股和二级市场回购。由于国外对此限制很少，所以操作起二、我国探索股权奖励的几种模式来非常简单。从1997年开始，我国一些企