南航飞机融资租赁风险分析和控制研究

《南航飞机融资租赁风险分析和控制研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、大连理工大学硕士学位论文南航飞机融资租赁风险分析和控制研究姓名：汤林申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：迟国泰20080518大连理工大学专业学位硕士学位论文摘要伴随着民航业的快速发展，南航在未来的一段时期内将会通过融资租赁的方式引进大批飞机。然而，飞机融资租赁活动在给南航带来收益的同时，也会产生很大的融资风险，造成资金无法有效运转，甚至会面临经营和财务危机，濒临破产倒闭。因此，对南航飞机融资租赁进行风险管理，对于防范融资风险，具有非常重要的现实意义。本文共分为四章。第一章绪论。提出飞机融资租赁风险

2、管理的理论和现实意义，对国内外现有的研究进行分析，提出本文的研究思路和方法。第二章南航飞机融资租赁业务的概况。介绍了南航主要飞机融资租赁方式和风险的比较。第三章南航飞机融资租赁业务风险成因分析。主要介绍市场风险、汇率风险和利率风险。第四章南航飞机融资租赁风险对策。重点介绍旅客运输量预测模型和Ｃｏｎｖｅｘｉｔｙ模型在融资租赁飞机风险分析中的应用。最后是结论，对本文的研究成果进行简要概述，提出论文的创新点。本文对南航飞机融资租赁风险管理的研究包括两个重点：一是根据南航实施国际化规模网络型航空公司的战略转型，提出

3、利用旅客运输量预测模型，预测出南航未来几年旅客运量增幅情况，以此作为扩充机队规模的重要依据。二是根据Ｃｏｎｖｅｘｉｖｊ模型，对南航的利率风险进行科学的测量和处理，并给出量化评价结果。本文的创新：一是根据南航实施国际化规模网络型航空公司的战略转型，利用旅客运输量预测模型，预测出南航未来几年重点枢纽市场旅客运量增幅情况，以此为基础建立机队规模发展规划，解决了现有南航在发展机队数量上只通过对经济形式的主观判断来估计机队规模的问题。二是在纸货市场上使用零成本价格区间锁定的交易方式对南航国际航线航油消耗量进行套期保值

4、，锁定未来航油的价格波动区间避免干扰，降低了南航现行浮动油价政策所带来的风险和损失。三是通过Ｃｏｎｖｅｘｉｖｊ模型对南航的利率风险进行科学的测量与处理，并根据风险的大小，通过购买等值债券来规避利率风险。解决了现有存续期分析法在当前利率波幅较大时，其准确度大大降低的问题，为融资租赁飞机过程中如何规避利率风险提供了更加科学合理的决策方法。关键词：航空公司；融资租赁；租赁风险；风险管理南航飞机融资租赁风险分析与控制研究ＴｈｅＲｉｓｋＡｎａｌｙｓｉｓａｎｄＣｏｎｔｒｏｌｆｒｏｍＦｉｎａｎｃｅＬｅａｓｅｏｆＡｉｒｃ

5、ｒａｆｔｏｆＣｈｉｎａＳｏｕｔｈｅｒｎＡｉｒｌｉｎｅｓＣｏ．Ｌｔｄ．ＡｂｓｔｒａｃｔＡｌｏｎｇｗｉｔｈｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｃｉｖｉｌａｖｉａｔｉｏｎｉｎｄｕｓｔｒｙ，ＣｈｉｎａＳｏｕｔｈｅｍＡｉｒｌｉｎｅｓｗｉｌｌｉｍｐｏｒｔａｇｒｅａｔｎｕｍｂｅｒｏｆａｉｒｃｒａｆｔｓｂｙｔｈｅｗａｙｏｆｆｉｎａｎｃｅｌｅａｓｅｉｎｔｈｅｃｏｍｉｎｇｙｅａｒｓ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｗｈｅｎＳｏｕｔｈｅｒｎＡｉｒｌｉｎｅｓｂｅｎｅｆｉｔｓｆｒｏｍｔｈｅａｉｒｃｒａｆｔｌｅａｓｉｎｇ，ｉｔａｌｓｏ

6、ｈａｓａｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｆｍａｎｃｉｎｇｒｉｓｋｓ，ｒｅｓｕｌｔｉｎｇｆｕｎｄｓｃｏｕｌｄｎｏｔｆｕｎｃｔｉｏｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙ，ｏｒｅｖｅｎｆａｃｅｓｔｈｅｂｕｓｉｎｅｓｓａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓ，ｔｈｅｎｎｌａｋｅｓｔｈｅｃｏｍｐａｎｙｇｏｉｎｇｉｎｔｏｔｈｅｂｒｉｎｋｏｆｂａｎｋｒｕｐｔｃｙ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ＣｈｉｎａＳｏｕｔｈｅｍＡｉｒｌｉｎｅｓ’ｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｆｏｒａｉｒｃｒａｆｔｌｅａｓｉｎｇｈａｓｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｒｉｓｋ．ｓｉｇ

7、ｎｉｆｉｃａｎｃｅｔｏｐｒｅｖｅｎｔａｖｅｒｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｐｒａｃｔｉｃａｌＴ１ｌｉｓｐａｐｅｒｉＳｄｉｖｉｄｅｄｉｎｔｏｆｏｕｒｃｈａｐｔｅｒｓ，Ｃｈａｐｔｅｒｏｎｅｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ．ＰｒｏｐｏｓｉｎｇｔｈｅｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆａｉｒｃｒａｆｔｆｉｎａｎｃｅｌｅａｓｉｎｇｈａｓｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌａｎｄｐｒａｅｔｉｃＭｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ，ａｎａｌｙｓｉｓｉｎｇｔｈｅｅｘｉｓｔｉｎｇｓｔｕｄｙａｔｈｏｍｅａｎｄａｂｒｏａｄ，ｐｒｏｐｏｓｉｎｇｔｈｅｒｅ

8、ｓｅａｒｃｈｉｄｅａｓａｎｄｍｅｔｈｏ＆ｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒ．ＣｈａｐｔｅｒｔｗｏｉｓｔｈｅｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｔｏｔｈｅａｉｒｃｒａｆｔｌｅａｓｉｎｇｂｕｓｉｎｅｓｓｏｆＣｈｉｎａＳｏｍｈｅｍＡｉｒｌｉｎｅｓ，ｍａｉｎｌｙａｂｏｕｔｔｈｅｃｏｍｐａｒｉｓｏｎｏｆｔｈｅｗａｙｓａｎｄｒｉｓｋｏｆａｉｒｃｒａｆｔｆｉｎａｎｃｉｎｇ．Ｃｈａｐｔｅｒｔｈｒｅｅ，ａｎａｌｙｓｉｓｔｈｅｒｉｓｋｃａｌｌｓｅ￥ｏｆａ