我国内幕交易认定研究——基于1994-2017内幕交易行政处罚决定的实证分析--毕业论文

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1、经济危机飓风中的美式资本主义 王学军张森林　      源起于2007年的美国次贷危机迅速演变成席卷全球的经济危机飓风。作为资本主义基本矛盾的必然产物，这是二战后资本主义发生的最严重的一次经济危机，也是上世纪90年代经济全球化趋势加速发展以来发生的第一次全球性经济危机。美式资本主义模式长期被美国政府引以为豪，并到处推广，但目前正面临前所未有的严峻考验，遭受日益广泛的质疑批评。无疑，经济危机飓风给人们提供了深入认识美式资本主义的历史契机。   一、美式资本主义的基本特征   所谓美式资本主义，主要是从经济发展模式上来说的，学术界普遍称之为“盎格鲁一撒克逊式资本主义”，以美

2、国经济为典型代表，即美国自由市场式资本主义模式。它是现今世界上资本主义经济两大具体运行模式之一（另一模式学术界普遍称之为“莱茵式资本主义”，以德国为典型代表，即德国社会市场式资本主义模式）。美式资本主义主要产生于上个世纪70、80年代。此前，自20世纪20年代末30年代初经济大危机后，以凯恩斯主义为主导的“政府干预”模式取代了“自由市场”模式，成为美国经济的主导模式。由于“政府干预”模式运行至70年代引发了美国经济空前的滞胀危机，经济新自由主义取代了凯恩斯主义成为救治滞胀危机的药方，使“自由市场”模式得以复兴和发展。经济新自由主义和“自由市场”帮助美国垄断资产阶级摆脱了

3、困境，并开创了“里根时代”，所谓美式资本主义也从此开始作为品牌在世界上走俏，世纪之交甚至被冠之为“华盛顿共识”。其实美式资本主义以新自由主义思想为基础，并没有超出古典自由主义思想和“自由市场”的案臼，其理论与实践上的基本特征主要是：私有化、大市场、小政府、低税收等。   1．私有化。从里根政府开始，美国掀起了私有化浪潮，积极推行国有企业私有化，大力扶植新型工业和中小企业，把政府掌握的产权自由转让出去，将政府经营的企业转变为私人经营的企业，同时削减或取消政府对私人企业的管制，赋予大公司特别是跨国公司以经济权力。   2．大市场。崇尚极端的自由市场主义，认为市场经济的运行和

4、发展完全靠市场机制自发调节，完全靠企业家（经济人）不断追逐利润来推动。生产者依据利润最大化的原则作销售决策，消费者依据效用最大化的原则作购买决策，市场根据价格的自然变动引导资源趋向最佳配置。   3．小政府。崇尚小政府主义，倡导“国家最小化，市场最大化”原则，认为政府只是社会的保卫者和管理者，不应是市场的参与者（而是守夜人），不应直接干预社会经济生活；不赞成国家在社会保障领域、在促进社会公平分配方面采取适当的措施。里根政府积极推行了小政府策略，极力限制和缩小政府的经济职能，减少政府对经济的干预，尤其是放松金融管制。   4．低税收。主张实行平等、便利、节省的原则，开征有

5、利于资本发展的税种，减少税收对资本积累和经济发展的损害，以刺激经济增长、扩大就业机会、保持经济持续繁荣。里根政府改变了罗斯福政府时期的对资本课以重税后的再分配政策，实行以减税为核心的供给管理型政策，富人的纳税额被大幅度减少；改变了凯恩斯主义通过加大投入来增加需求的策略，代之以消费借贷来拉动需求，鼓励民众采用通过借贷方式透支未来的消费形式。   这场以“部分私有化、大幅度减税、减少政府管制、削减社会福利”为主要内容的“里根革命”，使美国全面修正了罗斯福新政，走出了一条新路，形成了所谓美式资本主义的新模式。这一模式在后来的布什政府、克林顿政府、小布什政府时期，虽有一定的调整

6、，但总体框架未变，一定程度上还得到了巩固，并通过美国主导下的国际货币基金组织、世界银行和世界贸易组织等世界经济机构在世界范围内加以推广。   二、美式资本主义的明显弊端   “自由市场”模式对于克服凯恩斯主义为基础的“政府干预”模式导致的严重“滞胀”危机，的确发挥了重要的作用，也曾在一时造就了美国经济新的辉煌。但是作为资本主义经济运行方式，它依然存在着严重的弊端，也积累了大量而又严重的社会问题。   1．金融秩序混乱。崇尚市场机制万能，放松金融体系监管，必然导致金融秩序混乱。1999年，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，结束了金融分业经营的局面，使金融风险在银行体系

7、和资本市场之间的蔓延与传递的可能性大大增加。金融资本家们在疯狂追逐利润动机的驱使下，不断研发和推出规模庞大、结构复杂、透明度低的金融衍生品，再利用杠杆放大效应，谋取暴利和转嫁风险。这使得原本设计作为避险工具的金融创新产品，最终成为金融风险的来源。这种过度投机的危害，早在2000年纳斯达克股灾中已经充分显现出来，但政府不仅没有加强金融监管反而进一步松绑，大大助长了金融资本贪得无厌的投机行为。   2．财富分配失衡。长期不当地对富人采取减税政策和削减社会福利政策不可避免地导致财富分配的严重失衡。在这样的政策下，美国员工的工资、福利待遇水平远远