山东财经大学2012年暑假金融二专业考试范围标准版

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1、金融市场简答1.外汇买价与卖价如何区分买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买价，外币折合本币数较多的那个汇率是卖价。采用间接标价法时，本币折合外币数较少的那个汇率是卖价，本币折合外币数较多的那个汇率是买价。2.简述套利基本过程（如果两国汇率保持相对稳定）如果有两种货币的汇率在一段时间内能保持相对稳定，则可将低利国家的货币兑换成高利国家的货币，用以在该高利国家的货币市

2、场上投资，获得高于低利国家利率水平的利息收益后，再将投资本利兑换回低利国家的货币，从而用低利国家的货币获得高利国家的投资收益。3.期货交易特征（1）在场内进行交易（2）标准化（3）可以提前平仓（对冲交易）（4）每天结算，由清算所运用保证金支付系统组织进行（每日无负债结算制度）4.外汇市场交易的三个层次（1）外汇银行与客户之间的外汇交易（2）外汇银行同业间的外汇交易外汇头寸不平衡承担外汇风险——“轧平”头寸——多头抛出，空头补进（3）外汇银行与中央银行之间的外汇交易中央银行的货币政策目标——币值稳定。若某种外币兑换本币的汇率小于期望值，中央银行从外汇银行购入该种外币，从而增加该

3、外币需求量，使汇率上升；相反，则反之操作。5.期货价格和现货价格关系（1）对大多数商品来说，期货价格通常高于当前的即期价格。其原因在于由于储存、运输和保险等带来的成本必须在未来交付时包括在内。期货价格高于即期价格的情况称为顺价。（2）期货价格低于市场上的即期价格的情况称为逆价。通常在由于罢工、生产不足等造成短缺时出现，但期货价格会由于预期未来供给增加而保持稳定。6.远期合约和期货合约的区别(课本P177)主要区别：远期合约是买方和卖方之间的一种一次性场外交易协议。期货合约是场内可重复交易的协议。具体表现：（1）标准化程度不同；（2）交易场所不同（3）违约风险不同；（4）价格确

4、定方式不同（5）履约方式不同；（6）合约双方关系不同（7）结算方式不同7.用期货套利保值策略原理8.期权交易和期货交易的区别（三选一解释）（1）盈亏风险方面：期货交易双方所承担的风险都是无限的。而期权交易卖方的亏损风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权），盈利风险是有限的（以期权费为限）；期权交易买方的亏损风险是有限的（以期权费为限），盈利风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权）。（2）保证金：期货交易的买卖双方都须交纳保证金。期权的买者则无须交纳保证金，因为他的亏损不会超过他已支付的期权费，而在交易所交易的期权卖者也要交纳保证金，这跟期货交易

5、一样。场外交易的期权卖者是否需要交纳保证金则取决于当事人的意愿。（3）套期保值：运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去。而运用期权进行的套利保值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。1.交易所只向期权卖方收保证金原因期权合约向其买方提供的是按商定价格交易规定数量资产的权利而非义务，合约执行与否，完全由买方决定；大多数金融工具交易双方的权利和义务是对等的，但期权买卖双方的权利义务发生分离，因而交易双方的收益和风险是不对称的。在期权交易中，买方所承受的最大成本是事先确知的期权费，换来的却是无限收益的可能性。卖方的情形正好相反。2.理性投资

6、者的无差异曲线特征（1）斜率是正的。由于收益带给投资者的是正效用，风险带给投资者的是负效用，因此为了使投资者的满足程度相同，高风险的投资必须有高的预期收益率。（2）该曲线是下凸的。这意味着，要是投资者多冒等量的风险，给与他的补偿——预期收益率应越来越高。也是由预期收益率边际效率递减规律决定的。（3）同一投资者有无数条无差异曲线这意味着对于任何一个风险——收益组合，投资者对其的偏好程度都能与其他组合相比。由于投资者对收益的不满足性和对风险的厌恶，因此无差异曲线图中越靠左上方的无差异曲线代表的满足程度越高。投资者的目标就是尽量选择位于左上角的组合。（4）同一投资者在同一时间、同一

7、时点的任何两条无差异曲线多不能相交。3.什么叫系统风险，什么叫非系统风险，用画图来说明随着组合n的增多，组合风险变化情况系统风险：由于整个金融市场的风险因素所引起的风险。包括经济周期，国家宏观经济政策变动等非系统风险：是一种与特定公司或行业相关的风险。4.套利组合应满足的基本条件？（1）套利组合要求投资者不追加资金，其属于自融资组合（2）套利组合对任何因素的敏感度为零，即其没有因素风险（3）套利组合的预期收益为正E(RP)>0名词1.即期汇率：也称现汇汇率，是指买卖外汇在成交的当天或两个营业日内办理交割