青岛啤酒的并购动因_方式_财务绩效

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1、青岛啤酒的并购动因_方式_财务绩效第三章青岛啤酒系列并购的概况3.1我国啤酒行业的并购概况在改革开放之前，我国只有少数几家啤酒厂，1978年全国啤酒产量也只有40万吨。自80年代初以年均递增近20％的高速度增长，到1988年，在数量上已发展到813家，在年总产量上达到656.4万吨，仅次于美国、德国，名列第三，到1993年就跃居世界第二。1997-2002年间，我国啤酒产量年均增长7%（图3-1），总产值累计增长6.8%。到2003年达到了2400万吨，超过了美国，成为世界上最大的啤酒生产国和消费国。但按照人均啤酒消费量来看，中国人均啤酒年消费量

2、仅为17公升，还远低于世界人均年消费量的28公升。预计未来几年，随着经济的发展，人民生活水平的逐渐提高，将会进一步推动啤酒消费量的增长，啤酒消费量的增幅将保持在6%－7%左右，我国啤酒市场规模将从2400万吨达到4000万吨以上。20世纪90年代中后期以来，由于我国的啤酒产销渐趋饱和，加之市场竞争的无序，企业赢利能力逐渐减弱，促使啤酒企业之间的兼并收购成为必然，啤酒市场的兼并、收购风起云涌。经过近几年的国内啤酒企业一轮又一轮的兼并收购，我国啤酒行业逐步发育成熟。目前中国啤酒业的第一梯队由青岛啤酒、燕京啤酒和华润啤酒组成，其规模、产量、市场份额以及

3、地区布局都优于其他企业；其次，是由哈尔滨啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒组成的第二梯队，其目标市场比较单一，区域色彩浓厚；第三梯队则由小型啤酒企业和通过并购或建厂的方式活跃在国内的外国啤酒企业组成[21]。伴随着啤酒企业的规模化程度提高，像青岛、燕京、华润、百威、哈啤、珠江等集团的生产规模都有两位数的扩大，啤酒品牌集中度进一步提高。目前我国五大啤酒企业的产量已占全国啤酒行业总产量的40％（图3-3）。目前啤酒行业的上市公司（表3-1）包括：青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒、兰州黄河、红河光明、西藏发展；在港上市的公司包括青岛啤酒(HK0168)、哈

4、尔滨啤酒(HK0249)、广东啤酒(HK0124)和华润创业(HK0291)(拥有华润啤酒51%股份)。在7家啤酒类A股上市公司中，除了红河光明，其余6家均已举起并购大旗。青岛啤酒已投入几十亿元，实现了总资产高达90多亿元的并购规模；燕京啤酒则完成了“中国啤酒史上最大并购”，将惠泉啤酒纳入整合范围[4]；纽卡斯尔以“天价”受让重庆啤酒股权之后，两者也由技术合作进入亲密接触阶段；西藏发展则也牵起了丹麦嘉士伯的手；兰州黄河也与丹麦嘉置。生产规模已达200多万，拥有资产62亿多元，“燕京”品牌啤酒销量已过百万吨。华润集团已将27家啤酒公司收至麾下，形成

5、年生产能力突破350万吨，产销量超过220万吨，规模直逼行业“老大”青岛啤酒的超级航空母舰。国际著名啤酒厂商SAB是华润啤酒集团的三个股东之一。华润对并购对象采取极其谨慎的态度，以发展的眼光对待并购企业，如并购条件和发展规划，技改、投资等，对并购企业实行财务、采购、质量、人力资源四个方面统一标准，关注占领的每一处市场是否取得区域领导地位，效益品牌是否是区域排头兵。华润集团对中国啤酒企业的收购是完全凭借雄厚的资本进行的，并购的名牌中以沈阳“雪花”和四川“蓝剑”最为著名。珠江啤酒以其雄厚的实力，被列为中国重点发展的三大啤酒集团之一和广东省广州市重点扶

6、持企业。2001年珠江啤酒集团年产量达到75万吨，销售收入达到25亿元，实现利税超过6亿元，利润也在2亿元以上。2002年3月，广州珠江啤酒集团公司与世界最大的啤酒集团之一比利时英特布鲁（Interbrew）集团缔结“秦晋之好”。根据协议，英特布鲁集团将拥有改制后的珠江啤酒股份有限公司25％的股份，成为珠江啤酒集团之外的第一大股东。哈尔滨啤洒集团斥资2.45亿元收编了隶属粤海北方啤酒集团的佳木斯佳凤、牡丹江镜柏湖、长春银瀑3家中型啤酒企业。金星啤酒于1998年起先后在贵州安顺、陕西咸阳、山西洪洞等地兼并收购啤酒企业；钱江啤酒在浙江、江西、福建、安

7、徽、山东等地租赁了10家啤酒企业，以输出技术、管理等方式全权管理这些企业；重庆啤酒是新中国诞生后最早建立的8家国有啤酒企业之一，是国内7家啤酒上市公司之一，经过近十几年的快速成长，目前已发展成拥有24家子公司、总资产23亿元，年生产能力达130万吨的大型集团。西方啤酒行业的现状正好与中国的小、散、乱形成鲜明对照。美国第一大啤酒企业美国安海斯·布希公司（AB）公司的年产量达1400万吨，占美国国内市场份额的48％；而排名第二的米勒公司年产量近700万吨，市场占有率为22％。美国七大啤酒企业垄断了95.5%的美国啤酒市场，其中仅第一大啤酒企业AB公司

8、就占据了其中的48%；日本前四大啤酒企业垄断了其国内99%的份额。而根据2002年的统计，国内前18家（表3-2）啤酒生产商的啤酒总产量