资本面对产业珠联璧合还是鸿门盛[1]

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1、论丛第55辑专栏营销专家摘要：服装行业的企业必须面对资本指挥棒指导产业发展的现实，资本运作必将成为服装行业发展的拐点。资本面对产业：珠联璧合还是鸿门盛宴？葛星在热战犹酣的资本市场上，资本意志正在对中国服装行业的惨烈竞争起到推波助澜的作用，服装行业的企业必须面对资本指挥棒指导产业发展的现实，资本运作必将成为服装行业发展的拐点。正如彼得•德鲁克所说的那样：“明天总会到来，又总会与今天不同，如果不着眼于未来，最强有力的公司也会遇到麻烦。对所发生的事感到吃惊是危险的。哪怕是最大的和最富有的公司，也难以承受这种危险，即使是最小的企业也应警惕这种危险。”这就是今天服装企业面临的抉择。

2、猎手还是猎物近五年来行业发展趋势表明，服装企业也逐渐走上了资本运作的道路。这两年则出现井喷的现象，越来越多的服装企业参与到资本运作的游戏中来，作为服装企业来说，是成为资本的猎手还是资本的猎物，是需要认真考虑的。毕竟，资本与产业面对面的时候，不是珠联璧合的联姻，就是鸿门盛宴的斗争，不去并购别人，就会被别人整合。从国内上市的雅戈尔、杉杉、七匹狼和报喜鸟等40多家纺织服装企业，到香港上市的李宁体育、永恩国际、永嘉国际、百丽国际、安踏体育、中国动向、波司登等10多家国内纺织服装企业，再到新加坡上市的鸿星尔克和国际体育等中小企业，这些企业正在体会着资本带来的乐趣和兴奋。七匹狼、百丽

3、和中国动向已经开始迈出了并购整合的步伐，成为资本的猎手。此外，还有很多在积极筹备上市的晋江体育用品军团（如特步体育、361°、乔丹体育等）、泉州的男装军团（如九牧王男装、利郎男装、劲霸男装、柒牌男装等）、温州的鞋业军团（如红蜻蜓鞋业、奥康鞋业）、温州的休闲服饰军团（如美特斯邦威）、杭州太子龙男装、北京的白领女装和衣文男装等，更有IT与服装企业结合的PPG、红孩子、BONO、VANCL、BBS、JUSTZEE、EnjoyCS!、shirtonline、BeyondTailors、51衬杉、海螺、当当网、卓越网、衣尚网、凯黎世(carris)、色谱堂等“轻资产”公司。这些企业

4、正在与资本之间眉来眼去。无论是传统的男装企业，还是现代的女装企业，无论是发展迅猛的体育用品企业，还是快速成长的“轻资产”公司，都成为了资本手中的玩物或者资本追逐的猎物，而最终是为了成为一个好猎手。资本运作对于企业来说是一把双刃剑，用好了则是一箭双雕，一石二鸟的华丽转型，用不好可能会是两败俱伤，不欢而散的鸿门盛宴。联想还是LV今天的联想投资控股集团的前身是联想科技，随着联想科技发展壮大，在品尝了资本所带来的乐趣之后，将联想科技分为联想集团、神州数码、弘毅投资、融科置地等五家集团公司。成立联想集团后，通过资本的力量，成功收购IBM的PC业务，继续做大做强计算机主业；成立神州数

5、码集团，进军IT服务业务，从计算机硬件产业延伸到计算机应用服务领域；以弘毅投资为平台，通过资本运作的手段，参股福耀玻璃，进入汽车零配件行业；通过收购石家庄药业，进入医药行业。以融科置地为基地，进军房地产行业。联想投资控股集团通过“建班子，定战略，带队伍”的管理思想，从一个科工贸一体化的企业转身成为一个投资控股为运作的平台。七匹狼、雅戈尔、杉杉等这些服装企业是联想路线的忠实追随者，以服装产业为基础，完成资本的原始积累，正在努力的转型之中。七匹狼这家闽南的服装企业，已然是一家投资公司。七匹狼投资控股的企业已经包括了七匹狼夹克、与狼共舞休闲、七匹狼时尚运动、港士龙时尚装、爱都阳

6、光男装等几大品牌，还参股七匹狼卷烟、七匹狼皮具、七匹狼休闲鞋、七匹狼茶叶、七匹狼酒业和七匹狼袜业等产业，参股兴业银行和光大银行。如今，从资本市场上的收益与服装主业的收益平分秋色。雅戈尔和杉杉这两家宁波的行业巨头，服装产业逐渐成为附属的产业了。虽然杉杉旗下有20多个服装品牌在运作，但还与日本公司合作，涉及男装、女装、运动、休闲、童装等各个细分市场。雅戈尔则是以雅戈尔品牌为核心，从新疆棉花的种植地、纺织工厂、产品设计、成衣制造到零售终端以及地产投资等，渗透服装产业链的各个环节。雅戈尔和杉杉几乎同时在上海成立了各自的投资公司，杉杉投资控股集团旗下已经有杉杉服饰、杉杉科技和杉杉投

7、资等几大集团。如今，雅戈尔和杉杉对外的投资都已经超过了百亿，俨然都已成为一家投资机构。而百丽则是决心要成为LV服装产业集团，而不是联想的发展思路。百丽的战略定位是零售，围绕零售的发展需要，整合供应链。百丽上市后，围绕鞋这个主业，并购香港妙丽，收购FILA国内品牌权，重金拿下森达旗下的三个品牌和两个鞋材生产基地。对于百丽而言，有了资本之后，所有的策略都是为战略服务的。从零售网络的收购，品牌数量的增加，到生产基地的增加，这些都是产业主导，错位兼并，集团发展的思想。百丽收购森达品牌是要进军男鞋市场；收购森达的鞋材工厂是为了快速供应产