杠杆收购在中国企业中的应用研究

《杠杆收购在中国企业中的应用研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、杠杆收购在中国企业中的应用研究【摘要】综观当今世界，兼并收购已经成为了企业扩大经营规模，占领市场份额的有效手段。世界上众多的知名企业都是通过这一方式取得了如今所具有的霸主地位。而随着中国经济与世界经济逐渐接轨，我国的许多企业都认识到了并购对企业做强做大的意义。然而，在实际的运作中，我发现传统的并购方式存在着致命的缺陷，比如现金收购模式下的资金匮乏和股权收购模式下的权利稀释等。这些瓶颈使得我国企业在扩张的道路上变得十分艰难。此时，一种全泥新的并购模式出现在了我的氡眼前，那就是杠杆收购。在β这一并购模式下，企业不仅筅能够筹措到足够的现金头寸忏用于当前的收购行为，

2、还能浜避免原有股东的权利遭到稀辩释，可谓一举两得。但是，腺必须认识到：杠杆收购在带烩来巨大收益的同时还蕴藏着巨大的经营风险和财务风险礤，这些风险使得并购企业稍祀有不慎就会面临破产。因此裙，我想通过分析杠杆收购在茭资金筹集和资本结构安排上润的优势和其所伴随着的风险汝，以及在并购之后对公司业℃绩的影响来得出杠杆收购在鲍我国是否可行的结论。关彗键词：资金筹措，资本结构鳅，风险，可行性TheD瘃iscussionabo靥utLeveragedB榔uyoutsinChinΑeseCompanyA侣bstractInto琊day’sworld,m仕ergerandac

3、qu揄isitionhasbe佣comeanefficiùentwayforthe乎companytoenl柙argeitstradi窆ngscale.Wecanseemanyworl季dfamouscompa峋niesgainingtoday’sstatus饮throughthisw遥ay.Withtheop岫eningofChinesemarkettothйeoutsideworl苌d,moreandmor氛ecompaniesofourcountryha囱verealizedth堂eimportanceo追fmergerandacФquisit

4、ion.Ho垂wever,whenca稚rryingoutthe柢methodofmerg彼er,wefoundmaんnydisadvanta琢gesofthetrad内itionalacqui判sition.Sucha≤slackingofca怄shflowinthea蚧cquisitionus茸ingcash,whiledecreasetherightofthesh喂areholdersin孚theacquisitiΜonusingequit燃y.Atthisvery墩moment,aneww悠ayofmergeran搦dacquisition坂ap

5、pearedbesideus.Thatisw访ecalledLeverēagedBuyouts.咖Underthismod砟e,thecompanywhowantstome伢rgercannoton薰lygainenough蚜cashflowfort族heacquisitio缳n,butalsomai谘ntaintherigh舫tsoftheshare丛holders.Howe京ver,weshould澉realizethatt∩heresultLeve跹ragedBuyouts凡bringingusis屣notonlythelargeamountof

6、b嗵enefit,butal忆sovariousofa鬲dventure.Ift倚hecompanyhas锚n’tbeenmanag伙edincare,the茁resultwillbe航bankrupt.SoI吗’dliketodisc关ussaboutthea请dvantageandd瀹isadvantaged鸳uringtheprocessofLeverag朕edBuyoutsher筲e,andthereby邳gettheconclu镞sionofwhethe道rtheacquisit骒ionway---Lev灼eragedBuyout◆sissuit

7、ableinChinesecomp媾any.Keyword秫s:cashraisin饬g,capitalstr知ucture,adven弋ture,feasibińlity目录一、序言及············注····································闽4二、文献回顾····坭············醌············远············旮·····5三、杠杆收润购的融资安排及其在并购中庹所具有的优势······⑵···6四、杠杆收购对伶我国企业的风险·····就············褊·········

8、··8（一）、财务风险····ㄍ··········