资源描述：
《我国中小企业板上市公司经营绩效实证分析——基于因子分析和聚类分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、我国中小企业板上市公司经营绩效实证分析——基于因子分析和聚类分析第11卷2O11年第7期7月Vol_11,NO.7July,2011我国中小企业板上市公司经营绩效实证分析——基于因子分析和聚类分析黎曦(安徽大学商学院,合肥230039)摘要:从获利能力,经营能力,偿债能力,公司发展能力四个层面构建了我国中小企业板上市公司绩效评价指标体系,运用多元统计的分析方法,对中小企业板上市公司的37组有效样本数据进行经营绩效的分类研究和综合考评.首先进行因子分析,从l0个指标中提取出反映四方面能力的三个公共因子;然后对样本公司进行分层聚类分析,利用SPSS
2、社会统计软件聚合成为五类,分析各类公司在各个因子上的平均得分,找到其优势因子和劣势因子,在此基础上进行综合评价,并从公司管理层和中小企业板投资者的角度分别给出政策建议.关键词:中小企业板;上市公司;经营绩效;因子分析;聚类分析中图分类号:F204文献标志码:A文章编号:1671—1807(2011)07—009605当前,全球企业发展面临着两种基本趋势:一种趋势是企业的大型化和巨型化,典型代表是世界500强企业,其中的大多数通过收购,兼并实现扩张;另一种趋势是企业的小型化和微型化.在众多适于分散生产经营的领域和风险性创新领域,活跃着大量中小企业
3、,他们以灵活,创新,快速应变赢得了许多市场机会.在美国股票市场上,创业板以及与之密切相关的成长股投资,已经成为与以大型蓝筹股为主的价值型投资相辅相成的另一种重要投资方式.当前,我国人均GDP已经超越4500美元关口,民问资本已基本完成原始积累过程,民企正值企业信息化,产业高端化,发展低碳化等转型升级的新阶段.可以相信,中小企业正扮演着越来越重要的角色.从某种程度上说,未来几年民营中小企业将迎接从量变走向质变,规模与品质同步齐飞的新机遇.与之相对应,中小企业板块也有望成为未来几年中国经济中最活跃的股票群体.l研究现状近百年来,以美国为代表的西方国
4、家对企业绩效评价问题进行不断探索,不仅引领了全球企业绩效评价理论的发展,还推动了企业绩效评价方法与技术的日趋完善.20世纪80年代,美国管理会计委员会从财务效益的角度发布了"计量企业业绩说明书",提出了净收益,每股盈余,现金流量,投资报酬率,剩余收96益,市场价值,经济收益,调整通货膨胀后的业绩8项计量企业经营绩效的指标.随着市场竞争的加剧,会计理论界进一步提出了企业绩效评价的权变理论,该理论认为,实践中没有一种不变的,普遍适用的管理原则可以遵守,企业必须随机应变,及时,有效地对社会环境的变化做出反应.伊曼纽尔博士和奥特利博士根据权变理论提出了
5、由17项指标构成的"权变业绩计量"体系.这是一个定量评价和定性评价相结合的复合评价体系,首次将生存能力,应变能力纳入绩效评价的范围,从而使评价结果能够反映企业的生命力,是一种更加综合的评价方法.我国对企业经营绩效评价问题的研究是在20世纪90年代以后才开始的,并且大多围绕着国有企业进行,目前已形成一套完整的国有企业效绩评价体系.但对上市公司的评价,目前的研究仍然薄弱,国内流行的上市公司评价体系主要有沃尔评价指标体系,EVA评价法,上市公司财务绩效排序体系.池国华,迟旭升从外部投资者的角度探讨了上市公司的整体经营业绩评价问题,从评价程序的确立,指
6、标体系的选择和评价方法的确定3个方面对我国上市公司经营绩效评价系统提出建议.何慧婷,柳建民__2]选取了常用的41个财务指标进行主成分分析,从原有指标中提取了6个综合指标,并通过它们来评价上市公司的绩效状况.温素彬,薛恒新从经收稿日期:201l—O4—2O作者简介:黎曦(1986),女,安徽安庆人,安徽大学硕士研究生,研究方向:技术创新与知识管理.y业d产肌y和O技科眦我国中小企业板上市公司经营绩效实证分析济,社会,生态3方面设置公司绩效评价指标体系,构建了公司的三重绩效模式.由于绩效评价具有行业特征,所以分行业的研究逐渐显现.顾文炯__4采用
7、因子分析的方法,从企业经营能力,盈利能力,偿债能力,资产质量4个方面对农业上市公司绩效进行了评价.朱正伟运用主成分分析法对钢铁上市公司的业绩进行了综合评价,但是评价的结果局限于企业的排序,对引起绩效优劣的动因缺乏分析,难以指出改进绩效的途径,因此降低了评价的实用性.吴峰霞,吴锋伟_6采用主成分分析法对我国钢铁上市公司2006年的财务绩效进行了综合评价,并分析了引起绩效优劣的动因.杨军芳,郑少锋运用熵权法对2006—2008年农业上市公司经营绩效进行评价,通过对评价指标进行客观赋权,比较分析了股权分置改革后的农业上市公司经营绩效.近年来,国内对于
8、中小企业板上市公司经营绩效的评价基本上采用多指标综合评价方法,相关的研究有林略,邓作强_8从净资产收益率,主营业务收入增长率和营业利润增长率三个指标出
