公开规制理念下保险资金直接入市监管制度构建

《公开规制理念下保险资金直接入市监管制度构建》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、公开规制理念下保险资金直接入市监管制度构建关键词:资本市场/保险资金直接入市/保险监管/公开规制内容提要:我国传奥统的金融分业经营、分业监管模式正在自XX年保险资蜕金直接入市运作坚冰融化之赝机面临较大冲击，混业经营％已显端倪。这为我国金融市徇场的有效监管提出了紧迫的现实课题。面对混业经营的孙大势所趋，监管真空使得分Ⅺ业监管显得力不从心抑或成嗡本加大。根据入世承诺，XX年底国内金融市场将彻底向外资开放。保险资金运作盂风险与保险市场竞争强度相惆伴与日俱增。本文立足这一群现实国情，认为我国应当引漱入发达国家资本市场监管的硐公开规制理念，建

2、立保险资籍金直接入市的各监管当局信⒇息共享机制与信息披露制度，尽量降低资金运行风险，呤提高监管效率。一、保险甬资金直接入市制度安排及其监管真空出现的必然性保猁险资金运用作为保险经营活＝动的重要内容，是实现资金峁融通功能的基本手段。借助臌资本市场平台，通过积极融开入、全面参与、促进市场建孪设，谋求行业发展，是保险业选择进入资本市场的出发点和立足点。《保险公司疟股票资产托管指引》，《关局17/17于保险资金股票投资有关问＂题的通知》。《关于保险机ｖ构投资者股票投资交易有关第问题的通知》及《保险机构投资者股票投资登记结算业锛务指南》共同

3、构成保险资金埕直接入市的可操作性制度安休排。笔者将这些制度的主要觉内容作如下归纳：保险公司⒈或保险资产管理公司与托管银行两者构成了委托－代理倌关系。首先，保险公司通过猴以能否保证其出资的安全和吏资产的增值来对股票资产托喘管银行进行监督，甚至更换它们》第十六条规定的情形崃）[1]；其次，托管银行蚰和保险机构投资者各负其责嫣，实现经营与保管相分离，渎保障了保险公司的利益，二者依据相关法律，法规和保癍险公司的利益互相监督和制崦约，从而防止保险投资资金泡的风险。稳健经营的托管银诒行保证保险基金资产的安全濂性，引入独立第三方托管人制度也突出了

4、托管人对保险机构投资者股票投资的监督府职责。我国金融业由于采取的是金融分业监管模式，黉即由银行监管委员会、证券眦监管委员会、保险监管委员奏会分别实施对银行、证券和保险的监管。所以由于监管羔机构的功能不同，目标不同ぬ，因而权属也不同。监管机铁构在权责不清或者是权责不对称的情况出现下，在操作韶上就容易发生监管真空。前灌者主要出现在监管机构的管诺辖权没有明确界定的时候，满后者则往往出现在一些可能对监管机构产生严重不利影焙响的事件发生的时候。主要埙表现为监管之间缺乏沟通与胩合作。因此监管真空的出现奸有其必然性。17/17二、保险资溟金入市

5、监管真空形成的根源辇及公开监管理念的确立保险资金入市监管真空形成的衍制度根源我国自改革开放以来，强制性制度变迁[2粟]的行动轨迹构成了改革进铋程的主流，这在很大程度上鼾决定了正是政府而不是市场绋本身，在转型期过程中的制余度安排和制度替代中起着举钺足轻重的作用。保险市场作５为资本要素市场的组成部分芰，其演进与发展的进程本身跻也是构成中国经济转轨中制蛸度变迁的重要一环，由此也决定了其发展进程中打上政府主导的烙印。笔者认为，保险市场“政府主导模式”マ的基本特征表现如下几方面洁：1.政府意志决定保险蛔市场的发展并左右监管行为殄取向从保险市

6、场的发展轨璎迹看，政府介入主要是根据栏特定时期经济工作整体部署的要求，而不是着眼于市场筵自身的发展规律和运行效率。后者总是从属于前者，难铹以得到应有的关注和尊重。橹1980年我国恢复保险业禧务，1985年由国务院颁布了《保险企业管理暂行条针例》，从法规角度明确保险匮企业可以自主运用保险资金葵。保险资金运用渠道较为宽潢泛，从房地产、有价证券、咳信托、借贷，无所不及，违哆背规律运用保险资金，造成诌相当部分的资金沉淀或损失。1995年《保险法》出龇台，将保险公司的资金运用严格限制于银行存款、买卖检17/17政府债券、金融债券和国务ゆ院规

7、定的其他资金运用形式舒，不得用于设立证券经营机在构和向企业投资。由于政策└限制，大量保险资金处于闲拓置状态或低收益状态，保险资金约有50%以现金及银眄行存款的方式存在。200笨2年10月28日为我国保搞险业内部结构和外部环境变湟化，特别是我国加入世界贸漾易组织后，保险业面临进一停步对外开放的新形势，保险迁法进行了修改，新法将原来第104条的“保险公司的埏资金不得用于设立证券经营搋机构和向企业投资”的规定菠改为“保险公司的资金不得冢用于设立证券经营机构，不蔓得用于设立保险业以外的企怕业”，修改了原先的禁止性萌规定，为国务院今后适时规ㄒ定新

8、的资金运用形式扫清了蜒部分法律障碍。XX年2月惕1日，《国务院关于推进资原本市场改革开放和稳定发展哦的若干意见》出台，《意见液》提出要鼓励合规资金入市最，支持保险资金以多种方式渝