当前宏观经济形势及金融风险问题的分析

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1、当前宏观经济形势及金融风险问题的分析当前宏观经济形势及金融风险问题的分析宏观经济发展情况国民经济保持持续快速增长进出口贸易繁荣，外汇储备稳定快速增长金融改革和资本市场改革取得阶段性成果西部大开发和新农村建设稳步推进中国经济可持续发展面临的突出矛盾外部发展机遇和环境趋紧技术创新不足内需增长乏力经济结构优化缓慢经济发展差距不断扩大资源约束越来越明显当前宏观经济运行中的主要问题信贷扩张偏快，流动性过剩泛滥经济增长速度偏快，投资偏热通货膨胀压力增大，资产泡末显现内外经济失衡，人民币升值压力越来越大宏观调控难度加大，调控效果不

2、太明显CPI与PPI指数运行情况今年以来，不到三个月的时间人民币兑美元的升幅已超过4%，这一速度已经超过06年全年的升值速度，超过0<7年全年升值幅度的一半。照这个速度，人民币兑美元的全年升幅很可能超过此前市场普遍预期的8—10%。?汇改以来人民币对美元已升值15%。温家宝“2008也许是中国最困难的一年!”“我对世界经济，特别是美国的经济十分关注，而且深感忧虑。”“我现在所忧虑的是，美元不断贬值，何时能够见底？美国究竟会采取什么样的货币政策，它的经济走势会走到什么地步？”受美国次贷危机影响，今年头2个月的出口增幅大

3、幅下降，其中对美出口出现负增长。头2个月中国贸易顺差累计大幅下降三成。中国面临的十大风险因素就业问题三农问题金融问题贫富差距生态与资源问题台湾问题全球化问题国内治理危机信心和诚信问题艾滋病和公共卫生问题现代经济的特征：经济金融化经济货币化货币证券化证券资本化资本市场化市场全球化金融危机演变的逻辑变化特征传统：经济危机金融危机社会危机现代：金融危机经济危机社会危机国外媒体对中国金融的五大预言中国的金融危机将以复合型危机的形式债务危机可能成为金融危机的导火线金融危机的高发期为2005-200<7年金融危机的初始模式可能是

4、中规模爆发未来20年中国至少发生3次大规模金融危机我国金融风险的集中表现银行风险汇率风险外汇储备风险股市风险房地产泡沫经济风险银行风险金融风险→经济风险国家风险→→银行风险高昂的改革成本和规模庞大的不良资产进展缓慢的银行现代企业制度十分脆弱的银行内控制度难以提高的社会诚信环境规模庞大的不良资产近年来房地产贷款的大幅度增长。国际经验表明，个人住房贷款的风险分布基本呈现出倒U型，一般发展到3年时，风险开始暴露，3—8年风险最为突出，以后逐渐下降，趋于稳定。统计数字显示，我国个人住房贷款<70%以上发生在最近3—4年，还没

5、有经过长期信用风险和经济周期变动的考验，不足以看出中长期的违约率水平。十分脆弱的银行内控制度据中国国情调查中心的一项统计表明：在过去的近10年中，被撤换的国有商业银行行长达数百人，所涉及金额以百亿元计。尤其是金融高管层的腐败，例如，原建设银行行长王雪兵（总受贿金额折人民币115.14万元），原建设银行董事长张恩照受贿419.3万元（在美国受贿百万美元）公司治理不完善银行高管天价薪酬从已经公布的上市银行年报看，深发展董事长纽曼以2285万元的年薪继续蝉联银行高管收入排行榜的冠军(去年他的年薪还只是995万元),薪酬约是

6、深发展200<7年净利润26.5亿元的0.9％，而在金融机构中，平安董事长马明哲应该是当之无愧的收入冠军。200<7年他的税前收入达到6616万元，即使包含全年所有的节假日在内，他的日薪也超过了18.12万元。在2006年马明哲的年薪是1338万元。上市银行美丽数字难掩发展难题资本充足率提高来自上市后募集的大量资金；不良贷款率下降多依赖于上市前部分不良资产剥离和上市后房贷的增长；手续费收入增长取决于银行卡业务的增长，而银行卡业务增长跨行收费或有关系。汇率风险人民币升值的危害人民币面临强大的升值压力国际势力施压人民币的

7、动机人民币升值的危害出口成本提高，出口产品国际竞争力下降，经济走向衰退投机热钱获利后离场，引发房地产泡沫破裂，有可能导致股市崩溃，引起一定的金融混乱人民币升值压力的内部原因低土地成本低资源价格低环境保护成本低劳动力成本扭曲的出口成本出口价格优势贸易顺差人民币升值压力人民币升值压力外部原因人民币升值金融泡沫破灭金融陷阱经济衰退美、日联盟制造金融陷阱，欧盟也加入施压阵营运用当年美国对付日本的手段，诱导中国经济金融陷入衰退，因此，汇率问题早已经不是单纯的经济问题，而是十分复杂的政治陷阱。最早要求人民币升值的是日本财相，最早

8、呼应人民币汇率调整的是美国财长。事实上，人民币升值并不可能真正解决美国的贸易逆差问题。2003年中国的全球贸易余额仅仅是美国全球赤字的8％。而来自日本、德国以及整个欧元区的余额加起来相当于美国全球赤字的40％以上，除中国之外地区的贸易余额相当于美国全球贸易赤字的80％以上。人民币升值更大程度上表现为政治问题日本机构预测：中国经济规模将超过日本日