国际货币体系失衡对中国经济影响分析

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1、国际货币体系失衡对中国经济影响分析论文关键词:国际货币体系;失衡;中国经济论文摘要:当前的国际趵货币体系失衡直接导致了中浸美贸易的失衡以及中国在中遛心—外围模式中的权利和义颤务的失衡。这种失衡通过国际货币体系与中国经济结构影响人民币汇率,导致人民蚕币汇率失衡,进而导致我国莉面临国际收支风险,潜伏着鱿货币危机的风险。本文主要分析这种失衡对我国经济的影响,并提出相关建议和对策。一、当前便国际货币体系及其失衡的表ш现9/9当前国际货币体肱系严重失衡。这种失衡主要表现在美国贸易的持续逆差以及美国与其他各国形成的煜中心—外围框架下权利和义迩务的严重失衡(何帆,20淮17)。第

2、一次世界大鹧战以来,美国一直是债权国梃。但从1971年开始,美煎国结束了长期的贸易顺差局瑟面,除1973、1975恰年为小额顺差外,进入长期郏巨额的逆差时期。1971缰年美国贸易逆差仅为23亿╂美元,到2017年全年的啻贸易逆差猛增,高达716糁6亿美元,增长了约311惆倍。中心—外围框架下Π的权利和义务失衡主要表现锷在:美国作为中心国,在享痤受更多的收益(如铸币税、薄通货稳定)的同时,却没有居承担起国际货币体系的稳定猾,而外围国家承担更多的成蓬本(如通货膨胀、货币危机￡)。国际货币体系严重失衡搋,从而货币危机频频爆发。在过去的25年间,大约有痤80—100个国家先后出现过货

3、币危机(斯蒂格利茨蘧,2017)。20世纪9拦0年代以来的几次危机都是葳发生在外围发展中国家或者槲新兴市场经济体。这种中心隅—外围式的国际货币体系使劲得国际金融风险逐渐在外围溧国家积累,国际货币领域的ヱ收益与风险处于严重的失衡俎状态。locaLhoSt9/9二、当前国际货币体系失衡对中国经济的影响诒正是由于国际货币体系的严重失衡,对世界经逅济的影响越来越严重,随着伶我国不断融入世界经济,国Б际货币体系对中国经济的影△响越来越大,具体表现如下铂:1.国际货币体系失翩衡与人民币失衡人民币诹失衡与国际货币体系失衡息息相关。在当前国际货币体缵系条件下,美国经济的内外纭失衡必然会要

4、求不断地供给ú美元信用,或者通过美元贬荦值来调节美国的国际收支,茉以避免引起美国国内经济衰麇退。同时,又必须有一个经济体能够吸收美元贬值的冲侑击。由于欧洲和日本都经历┑了20世纪90年代的经济彻低迷,已经没有能力吸收这洄一冲击。因此,不论从经济箝规模、增长速度、还是从国际收支、国际储备以及汇率豪水平等方面看,转型时期的喜中国似乎更符合吸纳这种调固节国际收支冲击的条件。中ゅ国经济的典型特征是政府主地9/9导,政府持有资源配置权。蚤这种特征必然导致经济增长模式是投资驱动型的,投资暨过多不可避免引发收入分配跗的结构性不平衡问题。在宏吏观经济层面上,则表现为储藕蓄始终大于投资,国内

5、总供蛉给大于国内总需求,由此潜卟伏着生产过剩危机。这样的怄经济结构必然会要求存在一个能够充分吸纳中国净储蓄惊与净产出增加的持续扩大的澍外部需求,外部需求可以成为抵消国内生产过剩的一种餮对冲机制,并以此来避免因腓国内的生产过剩矛盾演变成荐一场危机。这种外部需求的Ａ不断扩大表现出来就是国际禚收支顺差的同时,外汇储备╈不断的激增,从而导致人民币在短期内存在升值的压力骓。2.当前国际货币体妓系失衡与中国内外经济失衡涣在当前国际货币体系下糨美元本位使得各国大量储备鞒的美元可以不受任何类似于庄黄金的实物支持。美国人可呙以凭空造出各种金融工具来谬达到其平衡国际收支逆差的旭目的。正因为如此

6、,美元本嗯位制也成了孕育全球性金融宿风险的本源之一。同时,由窬于可以倚仗美元作为各国主┬要的外汇储备货币的特殊地灶位,美国没有了“先储蓄,．后消费”或“先生产,后消椰费”的任何负担,完全可以粤靠政府和私人部门的举债进阱行消费。美元的背后没有黄金的支持,同样美国政府债带券的背后也没有美国国内储驽蓄的支持。因此,这种仅由解9/9纸币而不是黄金支持的信用鳢创造,不可避免地会经常导致全球范围内以经济过热和蚌资产价格暴涨为特征的信用谄泡沫。当大部分泡沫化的信奖用成为永远无法追回的不良簇资产之日,货币危机就会在其他国家内爆发。中国现在巷的外汇储备中美元所占的比Ν重非常大,当这些泡沫化的

7、缱信用一旦难以兑现,对于中钵国经济来说将会是一场灾难掬,货币危机可能爆发。在当前的美元本位制下,这κ也使中国经济被迫置身于这虾种“美元本位制”的国际金障融秩序的巨大风险之中。中国货币投放的大幅增加、银行信贷的急剧扩张以及中国经济的局部过热与美元汇率煤变动之间表现出非常大的相关性。2017年,美国政惫府开始加强了弱势美元的政人策力度,美元对日元和欧元护的汇率分别贬值了17%和煮14%。弱势美元使得美国女进口费用增加,结果是美国吊2017年的贸易赤字达到夯了4894亿美元。