财务报表分析的逻辑框架——改编自厦门国家会计学院mpacc教材

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1、财务报表分析的逻辑框架——改编自厦门国家会计学院MPAcc教材财务报表分析的逻辑框架——改编自厦门国家会计学院MPAcc教材黄世忠主编，《财务报表分析：理论、框架、方法与案例》，中国财政经济出版，2007主要内容通用、福特和微软的比较财务报表分析逻辑框架财务报表分析常用方法三大汽车公司福特汽车（.ford4>>）通用汽车（.gm>）戴姆勒克莱斯勒汽车（.daimler>）*XiamenNationalAccountingInstitute*Microsoft的崛起1975年4月BillGatesandPaulAllen创立了

2、MicrosoftMicrosoftstaffphotofromDecember7,1978.Fromlefttoright:Top:SteveWood,BobWallace,JimLane.Middle:BobO'Rear,BobGreenberg,MarcMcDonald,GordonLetwin.Bottom:BillGates,AndreaLewis,MarlaWood,PaulAllenIPOinMarch13,1986,raising$61mTodate,totalcapitalraisedismore

3、than$62.8bXiamenNationalAccountingInstitute*XiamenNationalAccountingInstitute*BillGates的”裸捐”WarrenBuffettdonated$37billion,mainlytotheBill&MelindaGatesFoundation+$50XiamenNationalAccountingInstitute三大核心问题??问题1:??M公司与GFC公司孰优孰劣？孰强孰弱？??问题2:??M公司与GFC公司股票市值的反差原因何在？?

4、?问题3:??如何评价M公司与GFC公司的业绩？问题4：评判流行语“做大做强”经营规模——雇员人数经营规模——资产总额经营规模—销售收入经营分析——现金流股票市值财务实力——净资产经营绩效——净利润财务数据对比项目名称GFC公司M公司倍数GFC合计M雇员人数36.535.036.8108.35.0521.45资产总额3,7182,9522,1928,86267613.11销售收入1,8601,6261,7505,23628418.44现金流量1711862085651453.90股票市值2001963137092,5410.

5、28股东权益68564085325400.99净利润17-105562780.79ROE25%-18%13%12%14%0.86**盈利质量现金流量资产质量财务报表分析的三大逻辑切入点**盈利质量收入质量利润质量毛利率成长性波动性研发营销盈利质量分析方法**收入质量(QualityofRevenue)MSFTGMFDCX(ED)1999197169016011482200023017391698160320012531691160915402002284177316231474200332218551642136420043

6、681935170914212005398192617711498200644320731601151620075111881172515262008604**收入质量(QualityofRevenue)MSFTGMFDCX(ED)1999796072572000944535792001736-55-720027817-104720039538542004902835252005122-10620282006126-21-124322007141-387-25402008177**利润质量(QualityofProfit)*

7、*利润质量(QualityofProfit)*XiamenNationalAccountingInstitute*项目名称GMFordDaimlerChrysler200420052004200520042005销售收入1,935.171,926.041,716.461,781.011,682.261,773.65其中:汽车1,615.461,582.211,471.281,545.151,517.191,590.82金融319.71343.83245.18235.86165.07182.83净利润27.89-105.543

8、4.8719.9829.2033.70其中:汽车-1.05-130.62-1.55-39.26n.an.a金融28.0825.0850.0858.81n.an.a经营业绩:2005vs.2004**毛利率(GrossProfitMargin)会计年度GFCM20019.2%1.8%16.1