打开私募空间---国内私募现状及现有投资机会

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1、打开私募空间---国内私募现状及现有投资机会打开私募空间---国内私募现状及现有投资机会*目前现状劳动力成本上升，原材料价格波动，出口受阻，内销不畅，竞争加剧，投资难赢、融资不顺，生意不好做，企业难！“金融盲”、人民币汇率、中期通胀、现金流、并购股市震荡，房市调整，民间融资险象环生，基金、黄金及相关金融创新产品变现差强人意……“金，不理我们”个人难！中央政府政策难度前所未有，地方政府收入模式再次陷入危机；政府难！就业压力、产业集群困难、产业大格局思路不清企业融资的途径和方法企业融资贷款融资私募股权基金战略投资者信托融资

2、债券融资股本融资产业扩张兼并收购企业改制策略投资资产重组技术改造资本市场融资财务融资风险投资基金产业投资基金IPO可转换债券借壳上市造壳上市REITS银行借贷租赁融资ＢＯＴ/ＴＯＴ委贷融资*企业为什么要私募股权多元化资源整合上市序曲*股权投资带来什么资金资源*投资准备私募股权基金的投资价值取向与私募融资计划书的撰写要点分析*投资准备私募股权基金的投资价值取向AngleVCPE政府FOF……*投资选择定性与定量*投资选择定性：团队、行业、项目*投资选择人（团队）诚信、眼光（洞察力）、战略、执行、风险控制力和道德底线*投资

3、选择行业*投资选择项目*投资选择定量：投资者评估项目的标准二或三年业绩良好的业务前景行业地位(市场占有率)盈利能力资产质量客户质量现金流量管理层素质*私募股权投资者如何选择企业静态指标动态指标共同特征*私募股权投资者已投资企业共同特征战略投资者关注*发展遭遇危机*在产业链条上与国际竞争对手互补*与单一产业投资者有长期合资经历*较高市场占有率有意愿的中国本土企业*主要国内竞争对手已与外资股权合作*进入垄断领域的民企*在增长巅峰进入接班期*渴望借外资“赎身”的地方性国企财务投资者关注*团队强大、高效*能进入流动性较强的资本

4、市场*能利用资本规模优势*现金流可预测性强且稳定*品牌具可拓展性共同关注*行业集中度低*市场分割严重*竞争规则混乱*处于行业低谷期*企业如何选择投资者国内投资者&国外投资者规模影响力切入期财务投资者&战略投资者控制权定价及相关条款投资回报退出*投资准备私募融资计划书的撰写要点分析*投资选择之重点关注投资选择之重点关注商业计划书：企业目标、产品和服务、市场竞争优势、管理、融资计划等*流程企业私募融资的工作流程*投资选择微观流程：商业计划的筛选投资经理和分析师的作用合伙人会议合作框架termsheet尽职调

5、查投资决策委员会协议企业融资心态误区1，不能对投资者和自己做一个准确的判断和定位，对投资者的“敬畏”心态；2，无视或者低估中介机构的意见和建议；3，为规避境内机关的审查和监管，使得双方的合作业务模型变形走样，为日后经营留下隐患。?*重点关注私募尽职调查重点关注的问题*投资选择之重点关注投资选择之重点关注尽职调查：会见所有的管理层、实地考察企业资产和设施、联络创业者和管理层成员的前业务伙伴和前投资者；联络当前或潜在的客户和供应商；调查同类公司的市场价值；向产品专家咨询；与银行、会计师、律师咨询交谈；向企业的竞争对手了解；

6、寻求其他私募股权投资公司的意见；寻求其他企业的管理层的意见。*协议及管控投资协议的谈判、签订与投资后的管理及投资退出方式*投资选择之重点关注投资选择之重点关注合作框架termsheet：是投资者和被投资者就未来可能达成的投资交易的原则性规定，是未来签订正式合同的主要条款。反稀释条款、肯定性条款、优先认购权和共同卖股权、股票回购、强制卖股权等企业融资条款1，对赌条款；2，再融资条款中的“反稀释条款”；3，管理权条款；4，业务禁止条款；7><5，管理团队稳定性条款；6，合同语言；7，其他保证事项；8，披露函。?*协议及管控

7、投资后的管理*协议及管控投资退出方式上市并购或者回购清算*估值企业怎样评估自己的价值（盈利预测、市盈率、投资所占股权计算）*估值市盈率市净率市销率现金流折现重置资本法……*私募股权基金样板1、XX中国成长一期私募股权基金的性质XX基金是根据新的《有限合伙法》建立的有限合伙制投资公司。2、规模经过和潜在各合作方协商及结合后续的发展，我们成立一个第一期规模为<５亿元人民币的基金。3、资金来源与预期注册资金来源：普通合伙人出资不低于1%；剩余的出资由有限合伙人完成，并寻求引导资金预期注册资金（先成立创业投资管理公司）：300

8、0万元人民币。4、出资比例有限合伙人：自然人出资不得低于<500万人民币，法人出资不低于1000万元人民币。普通合伙人：所有的GP出资至少为基金总额的1％。<5、投资决策委员会：由GP和LP组成的行使投资决策、专家咨询和风险控制功能的团队。投资额<5000万及以下由GP定，多于<5000万由投资决策委员会定。决策方式：简单多数和一