中小企业现金流量管理探析

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1、中小企业现金流量管理探析一、中小企业现金流量管理存在的问题(一)现金流问题关注不够　中小企业的企业目标多为销售额、利润额，在发展过程中对良性现金流问题关注不够。中小企业对流通资金和营运资金的管理薄弱，设定的目标也多为资产总额、销售额，没有关注到良性现金流问题，没有强调现金流的重要性。(二)盈利质量不容乐观，营运资金管理能力欠佳　多数企业的经营活动现金净流量为负，即便部分企业账面上反映了盈利，但这时的净利润质量是值得怀疑的。同时也说明这些企业不仅不能支持投资或偿债，而且还要借助投资或举借新债才能维持正常的经营。

2、很多企业虽有大量的流动资产，但其现金支付能力却很差，以至于无力偿债，最终导致破产。9(三)内部创造现金流能力不强，流动性风险和财务风险较高现金流动比率反映了企业短期偿债能力，可以分析企业内生现金能力对债务的保障程度。该指标大于1，表明企业不用向外融资，仅以当期产生的现金流量即可偿还到期债务，内生偿债能力较强；小于1，表明企业无法通过自身的经营来偿还一年内即将到期的债务。根据中小企业信息网的统计资料显示97％的中小企业该比率小于1，现金流动比率反映了绝大部分中小企业流动性风险较高，自由现金流量数据则反映出企业的

3、财务弹性、调整财务结构能力差。(四)内生资金支持投资的能力有待加强　绝大部分中小企业经营现金流不足以满足企业发展对现金流的需求，企业的发展对外部融资的依赖性较大，发展速度不可避免地受到外部资金的制约。这充分体现了中小企业整体内生发展能力较差，不具备资本性支出决策的财务灵活性。此外，投资活动比较频繁，但投资能力较弱，大部分企业对外投资活动都没有发挥出应有的作用，投资收益较低，现金回笼量较小，投资管理相对落后。(五)筹资风险增大　大部分中小企业筹资的主要渠道是银行和其他金融机构，中小企业吸引金融机构的投资或借款比

4、较困难，且中小企业向银行借款也比较困难，融资渠道不畅。二、中小企业现金流量管理问题的成因分析(一)没有明确产业发展方向，对项目投资缺乏科学论证　中小企业一般都处于创业初期，一是片面追求“热门”产业，不顾自身能力和客观条件，无视国家宏观调控对企业发展的影响；二是对项目的投资规模、资金结构、建设周期及资金来源等缺乏科学的筹划，对项目建设和经营中将要发生的资金质量缺乏可靠预测，一旦国家宏观调控发生转变，企业就面临进退两难的境地。9(二)管理层现金流管理意识薄弱　许多企业的兴衰成败都和企业的现金流量有很大的关系。但目

5、前，我国中小企业对现金流量管理的价值认识普遍不足。大部分中小企业的投资者同时也是企业的经营者，典型管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业领导者集权现象严重，对财务管理的理论和方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严。在企业日常经营活动中，多数中小企业领导往往只注重企业盈利能力，忽视对现金流量的重视与管理，从而使得现金流量管理存在着诸多问题。(三)盲目进行多元化经营或投资　中小型企业在激烈的市场竞争中意识到经营中存在的不确定性即风险性，促使中小型企业选择多元化的发展战

6、略，希望通过扩大资金投向，进行多元化的经营或投资，以达到分散经营风险的目的。结果企业有限的资金被分散在多个经营或投资项目上，而分配到单个项目上的资金不足，最终导致企业经营陷入困境。另外，企业在多元化过程中，对新的经营或投资领域比较陌生，存在着巨大的投资风险。因此，通过多元化的经营或投资，不但不能有效分散经营风险，反而加重了企业的资金负担，影响了主业的发展，恶化了现金状况，最终导致企业现金流量循环出现断流。9(四)降低现金流入的稳定性　与大型企业相比，中小型企业创立时间短，投资规模小，缺乏企业发展需要的资金积累

7、。而在追求高速发展的利益驱动下，中小型企业往往倾向于销售利润率高的行业，试图通过较高的销售利润率迅速增加企业的资本积累，达到高速发展的目的。如今高利润行业主要局限于高新技术领域和消费领域，而中小型企业在不具备技术优势的情况下，一般选择进入高档消费领域，如奢侈品的生产和销售。然而在市场经济不断完善、消费者心理更趋理性化的今天，不受价格因素影响的高档消费群体的规模极小，造成企业销售收入的不稳定，而销售收入作为企业现金流入的主要来源，必然导致企业现金流量循环呈现出间断式、无规律的特点，企业随时存在流动性风险。(五)

8、进货批量过大，影响现金循环速度　一般情况下，进货量越大，折扣就越低。中小企业为降低采购成本，经常采用大批量的采购方式，形成了大量经营性现金被占用，固化了现金，降低了存货的周转速度，并挤占了企业用于长期发展的资本。在企业资金紧张时，大量的存货又无法及时变现，这就出现了企业账上无钱、库里存货成堆的现象。很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上，造成资金呆滞，周转失灵。9(六)现金内部保管控