第六章 营运资金管理-基础班-闫华红(财务)(全26讲)

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1、题型2014年2015年2016年单项选择题1题1分2题2分多项选择题1题2分计算题合计1分2分2分第六章营运资金管理本章考情分析本章考试题型单项选择题、多项选择题、计算题都有可能出现。题型2014年2015年2016年单项选择题1题1分2题2分多项选择题1题2分计算题合计1分2分2分2017年教材主要变化2017年教材与2016年教材相比主要是修改了应收账款信用决策的例题，将原来的错误修正。第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。流动资产与流动负债的分类

2、项目分类标准分类流动资产按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货按在生产经营过程中所处的环节生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产流动负债以应付金额是否确定应付金额确定的流动负债（短期借款、应付票据、应付短期融资券）和应付金额不确定的流动负债（如应交税金、应付产品质量担保债务等）以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性。二、营运资金管理策略

3、主要解决两个问题：（一）流动资产的投资策略1.流动资产投资策略的种类【提示】这里的流动资产通常只包括生产经营过程中生产的存货、应收款项以及现金等生产型流动资产，而不包括股票、债券等有价证券等金融资产性流动资产。种类特点流动资产与销售收入比率财务与经营风险流动资产持有成本企业的收益水平紧缩的流动资产投资策略维持低水平较高较低较高宽松的流动资产投资策略维持高水平较低较高较低【例题·单选题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策

4、略是（）。A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略【答案】A【解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以选项A是正确的。2.选择何种流动资产投资策略应考虑的因素具体表现权衡资产的收益性和风险性增加流动资产投资，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。反之会降低。因此，从理论上来说，最优的流动资产投资规模等于因素流动资产的持有成本与短缺成本之和最低时的流动资产

5、占用水平（二）流动资产的融资策略1.流动资产的特殊分类分类特点永久性流动资产指满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量通常相对稳定波动性流动资产（临时性流动资产）指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动2.流动负债的特殊分类分类特点临时性负债（筹资性流动负债）为了满足临时性流动资产需要所发生的负债，临时性负债一般只能供企业短期使用。如1年期以内的短期借款或发行短期融资券等融资方式自发性负债（经营性流动负债）直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、

6、应付利息、应付税费等等，自发性负债可供企业长期使用【例题·多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（）。A.预收账款B.应付职工薪酬C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款E.短期融资券【答案】ABC【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。选项D属于人为性流动负债。3.流动资产融资策略的种类及特点（1）期限匹配融资策略（

7、2）保守融资策略（3）激进融资策略【提示】1.自发性流动负债、长期负债以及权益资本为融资的长期来源；临时性流动负债为短期来源。2.临时性负债属于短期筹资性负债，筹资风险大，但资本成本低；三种战略中激进型融资策略的临时性负债占比重最大；保守型融资策略的临时性负债占比重最小。图6-1可供选择的流动资产融资策略【例题·单选题】某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（）。A.激进融资策略B.保守融资策略C.折中融资策略D.期

8、限匹配融资策略【答案】A【解析】在激进融资策略中，公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。所以，选项A正确。第二节现金管理一、